Notes
微策略能无限子弹一直融钱的核心也就在Michael的这条推文里，其优先股STRC的波动性低于标普500指数中的所有公司，长期维持在100美金的位置，并且还能享受高达11.5%的利率，所以对于投资人来说，购买微策略的STRC可以“无风险”获得3倍于美债的收益，这尼玛太香了。但你这时候就会提出3个问题：
1.为什么STRC的价格如此稳定没有波动。
某种程度STRC其实是个算法稳定股，微策略强行将它的价格控制在了100美金，如果股价低于100，就会提高利率，从而吸引更多买家推动价格回升。如果股价高于100，就会降低利率，或者增发新股，把价格压回100。
2.为什么可以给出11.5%这么高的利率。
这些给出去的利息并不来源于微策略自己本身软件业务的收入，他也没那么多收入，而是借新还旧以及比特币上涨收入，当然第二部分现在纯粹没有反而还是亏的。不过目前公司专门储备了20亿美金用于发利息，足够3年时间了。
3.这个模式可持续吗是否会崩盘。
刚才说了微策略目前的现金储备足够发3年利息，所以至少这3年是安全的。但如果这笔钱耗尽了，并且募不到新的钱，而且比特币还继续下跌，那就麻烦了，到时候市场对于STRC信心溃散，股价下跌，微策略为了维持100美金的位置，被迫要再提高利率，而又给不出那么多钱，就有可能被迫卖比特币还债，然后进一步加速比特币价格下跌，最后陷入死亡螺旋....
不论最终结局如何，我还是非常敬佩Michael，一个人赌上身价性命扛下所有，其实如果他真的想赚钱缓解一下压力，有太多太多可以做的“歪门邪道”了，不论是发个推配合开空，还是炒个自己的meme，但他都没有这么做，而只是一个人默默的不断买下去。
“The best way to build a billion-dollar finance company today is Digital Credit.” $STRC
My keynote, “Digital Capital, Credit, Money, and Yield,” at the @Blockworks Digital Asset Summit 2026.
Saturn Credit 是由 @yzilabs 孵化的穩定幣協議，靈感來自 Michael Saylor 的 Strategy 比特幣信用策略。核心產品是 $USDat 與 $sUSDat 雙代幣系統，讓用戶在鏈上獲得穩定美元同時享有高收益，無需直接持有比特幣或 Strategy 股票。
👉🏻產品與運作方式
- USDat：非收益型穩定幣，100% 由 tokenized U.S. Treasuries（代幣化美國國債）背書。用於支付、結算、DeFi 流動性與抵押。穩定掛鉤 1 美元。
- sUSDat（Staked USDat）：收益型版本，100% 由 Strategy 的 $STRC （Stretch Perpetual Preferred Stock）背書。
👉🏻運作流程：
1. 存入 USDC/USDT 等 → 轉換成 USDat。
2. 質押 USDat → 獲得 sUSDat。
3. STRC 每月派息（目前約 11.5% 年化）直接讓 sUSDat 價格上漲，實現收益（非發放 APY）。
總收益約 11%+（視 USDat:sUSDat 比例與國債收益率而定，可達 13-14.5% 左右）。
這讓 sUSDat 成為「比特幣信用上的收益型美元」，兼具穩定性與機構級收益。目前私有 Beta 已上線，TVL 快速達到 **1000 萬美元**。
👉🏻STRC 的角色與時間點
STRC 是 @Strategy 發行的永續優先股（Nasdaq 上市），以其巨額比特幣持倉為信用基礎，提供高收益、低波動、每月派息。
Saturn 是第一個將 $STRC 完整帶入 DeFi 的協議：sUSDat 背書 100% 來自 STRC。
👉🏻時間點：已在 2026 年 3 月 24 日私有 Beta 全面整合，未來會隨 Strategy 擴大 STRC 發行而成長。
👉🏻投資人與團隊
- 融資：2026 年 1 月完成 80 萬美元的天使輪。
- YZi Labs 領投 50 萬美元並孵化。
- Sora Ventures 領投天使輪 30 萬美元。
- 其餘來自加密領域天使投資人。
- 團隊具穩定幣、DeFi 與機構信用經驗，目標打造「比特幣時代的 Tether」。
👉🏻安全性
協議強調實時風險監控與透明背書，所有資產可鏈上驗證。Beta 階段尚未公開完整第三方審計（常見於早期項目）。
👉🏻風險包括：STRC 信用風險、比特幣波動、利率變化、智慧合約風險。收益非保證，僅限合格投資人參與。
👉🏻目前狀態：私有 Beta 進行中（僅合格投資人），公眾版待開放。可加入 Waitlist 或關注 @saturn_credit。
更多資訊：官網 https://t.co/ZZDn5knEIa / 文件 https://t.co/jCwJfJ95MN
（僅供參考，非投資建議。DeFi 風險極高，請自行 DYOR。）
MSTR的420亿美金融资计划不是一次行到位，要论融资计划炸裂程度其实BMNR更猛。今天MSTR宣布了总规模 420 亿美金的两个ATM市价发行计划；
1）210 亿美元 MSTR 普通股 ATM（直接卖公司股票）、
2）210 亿美元 STRC（或 STRF 等系列）永续优先股 ATM
ATM的最大好处是灵活：公司不用一次性大额折价发行，而是在股价高的时候慢慢卖，市场消化得住就继续卖，消化不了就暂停，几乎零额外成本。
意思就是并不是立马融这么多钱，而是视股价走势慢慢增发股票融资，这420亿美金有可能在半年一年甚至更长时间内陆续融资到位。
其实不应该感受惊讶，
因为24 年底MSTR就宣布一个“21/21计划”（210 亿股权 + 210 亿可转债/固定收益 = 420 亿），
后来直接翻倍成“42/42计划”（总目标 840 亿美元，通过股权 + 债务/优先股/可转债）。
今天这个 新 420 亿 ATM 就是 42/42 计划里的新增股权管道（或者叫补充额度），继续为买 BTC 供弹药。
简单说就是25年MSTR提出的“42/42” 计划的落地。当然对大饼来说一个长期持续的确定性新增购买资金。
其实BMNE的融资计划更激进
26年1月15日BMNR年度股东大会上通过的融资相关计划:修改公司章程，将授权普通股从5亿股增加到500亿股。
BMNR当前流通股才几亿（当股价在20多美金），理论上股东大会通过的新章程，使得未来BMNE能增发股票ATM融资几千亿美金（如果股价维持高位）。堪称“超级授权”，为未来巨额融资买ETH预留了几乎无限空间。
能看出来这两家公司，都是提前把未来很长一段时间融资计划都提前住备好，未来不需要在申请或者向SEC备案，只需要根据市场走势持续卖股票融资买币就好。
虽然大家都在解读为什么微策略 @Strategy $STRC 并不同于类似于 Luna 或者其他单纯庞氏，
但是胡博这段说的，比我之前的碎碎念的大端篇幅，更容易理解，
推荐比特币投资者，用心学习研究一下！
1️⃣ 本质一句话：
微策略不是在用BTC付利息，而是在用人性付利息。
微策略不是在套利比特币，而是在套利一件更稳定的东西：人类对“利息”的执念。
2️⃣ 核心机制：
BTC = 无息但长期上涨的资产，
投资者 = 想要“稳定利息”的，
微策略 = 做中间套利。
3️⃣ 为什么不需要卖币？
因为它不是现金流模式，而是融资续命模型：新投资者的钱 → 支付旧投资者利息，只要资金持续流入 → 系统就能滚动
4️⃣ 为什么这个“庞氏”能成立：
因为存在一类矛盾人群，既相信 BTC 会涨又不愿意承受“没有利息”的不确定性，微策略赚的是：认知不一致的溢价
5️⃣ 类比帮助理解：
像养老金。
6️⃣ 生死条件：
他是弱庞氏 + 强叙事支撑（BTC上涨预期）的无限续杯融资，支付利息，不来自微策略本身，来自于人性和法币漏洞。
所以这套模型成立的前提：BTC长期上涨 + 持续有人买单“利息幻觉”，
如果：BTC长期不涨，或市场不再需要“利息包装” ，模型就可能会失效
🚨 SAYLOR KEEPS BUYING BILLIONS IN BITCOIN EVEN DURING A BEAR MARKET.
And most of that money is not coming from selling MSTR stock.
It is coming from a product called $STRC.
STRC is a preferred share issued by Strategy with a $100 par value that currently pays about 11.5% annual yield, distributed in monthly cash dividends.
The dividend rate is adjusted regularly with the goal of keeping STRC trading close to $100.
• If STRC falls below $100 → the yield is increased
• If STRC trades above $100 → the yield can be reduced
Since launch in July 2025, the yield has been raised multiple times, moving from roughly 9-10% to about 11.5%.
The key part is how this connects to Bitcoin buying.
Strategy sells STRC shares through an at-the-market program, and the capital raised is used primarily to buy Bitcoin.
This allows Strategy to bring in yield-seeking capital from traditional finance and convert that money directly into Bitcoin without issuing common shares.
For example, on March 9, 2026, Strategy sold about 2.4 million STRC shares, raising roughly $377 million, and then purchased about 1,420 BTC.
STRC currently has about $5 billion in outstanding market cap and raised over $1.1 billion in the last week alone, showing strong demand for this type of product.
STRC is also over-collateralized with Bitcoin, with estimates of roughly $5 of BTC backing for every $1 of STRC issued.
However, the structure also carries several risks.
First, the stability of STRC is closely linked to Bitcoin’s price.
If Bitcoin falls sharply, the value of the collateral backing the product also declines.
Second, the model depends on continued investor demand for STRC.
If demand slows, Strategy may need to raise yields further to attract buyers, which will increase their cost burden.
Third, STRC holders have limited upside.
Investors mainly receive the dividend yield, while the price can still fall below the $100 level during periods of market stress.
This means if Bitcoin stays weak for a long period and capital inflows slow, the cost of maintaining a high dividend could increase and force Strategy to adjust issuance, reduce payouts, or even push them towards selling Bitcoin.
So while STRC has become a powerful tool that allows Strategy to keep buying Bitcoin regularly, it is not a risk-free income product.
Fascinating conversation with journalist @pete_rizzo_ all about bitcoin, Michael Saylor, and $STRC.
This may be one of the biggest moments in #bitcoin history and the mainstream is SILENT.
Guess what comes next...
TIMESTAMPS:
00:00 Intro
01:38 Background
04:49 Worst Moment In
Fascinating conversation with journalist @pete_rizzo_ all about bitcoin, Michael Saylor, and $STRC.
This may be one of the biggest moments in #bitcoin history and the mainstream is SILENT.
Guess what comes next...
TIMESTAMPS:
00:00 Intro
01:38 Background
04:49 Worst Moment In Bitcoin History
13:05 Bitcoin Price Outlook 2026
17:53 Michael Saylor's STRC Explained
20:51 Biggest Potential of Saylor's Strategy
28:48 Will Ethereum DeFi Overtake Saylor's Bitcoin Strategy?
32:25 Bitcoin Going Under $20k?
37:02 Price Expectations by 2030
42:58 Who Is Satoshi Nakamoto?
49:30 Bitcoin Hardfork Coming? Core vs Knots (BIP-110)
58:17 Dangers of A Hardfork
01:05:42 What Actually Defines Bitcoin?
01:14:39 CALL TO ACTION
