上周市场的核心变量，明显从“降息交易”重新切回“宏观交易”。 🥇麦通MSX | 用U买美股手续费折扣20%： https://t.co/tFlQ52TJnx 油价快速上行，Brent 一度冲到 $119，直接改变了市场对通胀路径的预期；同时 10Y 美债收益率重新站上 4.2%，高估值资产开始明显承压。更关键的是，数据组合开始变得不那么“友好”：核心 PCE 回升至 3.1%，但 GDP 增速却下修到 0.7%，典型的“高通胀 + 弱增长”雏形。 这意味着一个重要变化——过去那套“坏数据=降息=利好风险资产”的逻辑，正在失效。现在的“坏数据”，反而更像滞胀预期的强化，对市场是双杀。 在这种宏观背景下，市场的交易主线也开始分裂： 一条是“再通胀交易”。能源、商品链条重新获得资金关注，本质上是对冲通胀粘性的资产配置。 另一条是“AI 结构性扩散”。这轮不再只集中在 GPU，而是明显向基础设施延伸：存储（MU）、光互连（MRVL）等环节开始接力。叠加 GTC、OFC 等产业催化，资金在寻找“AI 第二曲线”。 所以你会看到一个很有意思的市场结构： 一边是宏观驱动的“防御+通胀受益资产”， 一边是产业驱动的“AI 局部进攻”。 短期来看，这两条线很可能并行，而不是互相替代。真正的关键在于——如果油价继续上行，利率进一步抬升，那么 AI 这种高估值叙事还能不能继续扩散？ 我的理解是： AI 仍然是中期主线，但宏观正在决定节奏。 接下来市场最值得看的，不是“买什么”，而是： 👉 再通胀，会不会成为压制一切风险资产的那个变量。

找男人的标准 看什么都没用 只看男人够不够“硬” 就像资本一样 资金已经开始发生了转移 资本已经不愿意为“远期想象力”付费了 资本现在只看： 硬订单、硬瓶颈、硬交付 当然 这两天CRCL也是硬得一批阿 兄弟们也是大腿拍断了 而买它的人一定是既懂美股也懂币圈的人 CRCL 不是“纯加密股” 而是“稳定币 adoption beta + 短端利率 beta + 监管红利 beta” 的叠加 VISA已经支持用usdc结算 而传统支付巨头 Mastercard 最近也宣布以最高 18 亿美元收购稳定币基础设施公司 BVNK 这个方向很清楚： 稳定币正在从 crypto 工具 往主流支付和企业结算基础设施走 MSX从一年前开始就布局美股代币赛道 早期都说美股上链是伪需求 有一些不和谐的声音 而现在美股代币已经是大势所趋 可见当初B哥也是非常之有远见了 而上周 Brent 盘中一度冲到 119.50 美元 3 月 13 日仍收在 103.14 美元 同一阶段美国 10 年期收益率升到约4.26% 美元显著走强 美国 1 月核心 PCE 升到 3.1% Q4 GDP 年化增速被下修到 0.7% SO 能看出来 坏增长不再自动等于更快降息 油价再次站上100美元 这不单纯是“能源股”机会 油价真正改变的是：贴现率世界观 只要市场相信能源成本会重新卡住通胀 美联储就更难迅速回到“救估值”的角色 对资产定价来说这比油价本身更重要 因为高估值资产最怕的不是坏消息 而是“没有人愿意再替你用低利率兜底” 当资金相信“未来的钱会更贵” 它就会自动降低对远期故事的出价 转而偏好近端现金流和当季就能验证的需求 所以这不是“市场突然保守了” 而是资本回到最原始的本能： 在不确定上升时 先买更容易被证明的东西 而坏消息=好消息也突然失灵 通胀必须继续往下逻辑： 增长弱一点 → 联储更容易降息 → 利率下去 → 科技和高估值继续涨 于是问题就不再是“增长弱不弱” 而是“增长弱了 联储也未必敢救” 所以钱没消失 只是发生了转移 转移到了：先缩久期、找确定性、找瓶颈 AI交易也一样 也是发生了转移 第一阶段：GPU（稀缺 资金聚集） 如果下一美元 AI CapEx 继续投下去 谁会变成新的必经瓶颈？ 第二阶段： HBM / DRAM / NAND 光模块 / DSP / 互连 交换网络 电力 / 冷却 / 机柜 / 土地 那如何看市场现在喜欢什么？ 看：Oracle、Adobe Oracle Q3到了5530亿美金 同比增长325% Adobe 收入 64 亿美元 调整后 EPS 6.06 美元 都高于市场预期 但市场还是砸它 1.长期CEO将离任 2. 市场越来越焦虑 Adobe 在生成式 AI 时代到底能不能把 AI 变成足够强的定价权 - 为什么 Micron 和 Marvell 不是“补涨”，而是更深一层的主线？ 1.Micron：市场真正盯的是 HBM，而不是一个季度 EPS 2.Marvell：下一步不是更多算力，而是更多“能连起来的算力” - 而这其中有三个盲点： 1.GTC 和 OFC 不是为了制造基本面，它们是为了制造“共同语言” 2. 这轮再通胀最先杀伤的，不一定是经济，而是“估值共识” 3. AI 主题并没有变弱，它只是开始要求“工业纪律” 所以市场主线变了 不是纯宏观 也不是纯 AI 而是“再通胀约束下的 AI 基建扩散” 市场一直在发生变化 从币股联动 Web4的到来 能吃到肉的永远是 跟上趋势并适应趋势的人 不得不说 MSX @MSX_CN 也给币圈想买股票的人 带来了巨大的便利 #msx

找男人的标准 看什么都没用 只看男人够不够“硬” 就像资本一样 资金已经开始发生了转移 资本已经不愿意为“远期想象力”付费了 资本现在只看： 硬订单、硬瓶颈、硬交付 当然 这两天CRCL也是硬得一批阿 兄弟们也是大腿拍断了 而买它的人一定是既懂美股也懂币圈的人 CRCL 不是“纯加密股” 而是“稳定币 adoption beta + 短端利率 beta + 监管红利 beta” 的叠加 VISA已经支持用usdc结算 而传统支付巨头 Mastercard 最近也宣布以最高 18 亿美元收购稳定币基础设施公司 BVNK 这个方向很清楚： 稳定币正在从 crypto 工具 往主流支付和企业结算基础设施走 MSX从一年前开始就布局美股代币赛道 早期都说美股上链是伪需求 有一些不和谐的声音 而现在美股代币已经是大势所趋 可见当初B哥也是非常之有远见了 而上周 Brent 盘中一度冲到 119.50 美元 3 月 13 日仍收在 103.14 美元 同一阶段美国 10 年期收益率升到约4.26% 美元显著走强 美国 1 月核心 PCE 升到 3.1% Q4 GDP 年化增速被下修到 0.7% SO 能看出来 坏增长不再自动等于更快降息 油价再次站上100美元 这不单纯是“能源股”机会 油价真正改变的是：贴现率世界观 只要市场相信能源成本会重新卡住通胀 美联储就更难迅速回到“救估值”的角色 对资产定价来说这比油价本身更重要 因为高估值资产最怕的不是坏消息 而是“没有人愿意再替你用低利率兜底” 当资金相信“未来的钱会更贵” 它就会自动降低对远期故事的出价 转而偏好近端现金流和当季就能验证的需求 所以这不是“市场突然保守了” 而是资本回到最原始的本能： 在不确定上升时 先买更容易被证明的东西 而坏消息=好消息也突然失灵 通胀必须继续往下逻辑： 增长弱一点 → 联储更容易降息 → 利率下去 → 科技和高估值继续涨 于是问题就不再是“增长弱不弱” 而是“增长弱了 联储也未必敢救” 所以钱没消失 只是发生了转移 转移到了：先缩久期、找确定性、找瓶颈 AI交易也一样 也是发生了转移 第一阶段：GPU（稀缺 资金聚集） 如果下一美元 AI CapEx 继续投下去 谁会变成新的必经瓶颈？ 第二阶段： HBM / DRAM / NAND 光模块 / DSP / 互连 交换网络 电力 / 冷却 / 机柜 / 土地 那如何看市场现在喜欢什么？ 看：Oracle、Adobe Oracle Q3到了5530亿美金 同比增长325% Adobe 收入 64 亿美元 调整后 EPS 6.06 美元 都高于市场预期 但市场还是砸它 1.长期CEO将离任 2. 市场越来越焦虑 Adobe 在生成式 AI 时代到底能不能把 AI 变成足够强的定价权 - 为什么 Micron 和 Marvell 不是“补涨”，而是更深一层的主线？ 1.Micron：市场真正盯的是 HBM，而不是一个季度 EPS 2.Marvell：下一步不是更多算力，而是更多“能连起来的算力” - 而这其中有三个盲点： 1.GTC 和 OFC 不是为了制造基本面，它们是为了制造“共同语言” 2. 这轮再通胀最先杀伤的，不一定是经济，而是“估值共识” 3. AI 主题并没有变弱，它只是开始要求“工业纪律” 所以市场主线变了 不是纯宏观 也不是纯 AI 而是“再通胀约束下的 AI 基建扩散” 市场一直在发生变化 从币股联动 Web4的到来 能吃到肉的永远是 跟上趋势并适应趋势的人 不得不说 MSX @MSX_CN 也给币圈想买股票的人 带来了巨大的便利 #msx

上周市场的核心变量重新回到宏观，中东局势推动油价快速上行，Brent 一度冲高，市场开始重新定价通胀与利率路径，10Y 美债收益率重回高位，高估值资产普遍承压。同时核心 PCE 回升、GDP 下修，“高通胀+弱增长”的组合，让“坏数据=降息利好”的逻辑明显降温。 但结构性机会正在变得更清晰，一方面宏观再通胀成为短期定价主线，能源与防御性资产获得资金关注；另一方面AI 交易并未结束，而是从 GPU 向更底层的基础设施扩散，存储、光互连等环节开始承接增量资金。 随着 GTC、OFC 等大会催化，市场正在寻找 AI 产业链的新“卖铲人”。这意味着当前市场并非单一行情，而是“宏观压制估值 + 结构性轮动”的并行阶段——真正的机会，来自更灵活、更高频的交易能力。 在这样的环境下，传统券商的交易时间、资金门槛和效率开始成为限制。而像 MSX @MSX_CN 通过将美股资产代币化，支持 7×24 小时交易、稳定币入金以及更灵活的多空与杠杆策略，让投资者可以更快响应宏观变化与板块轮动。尤其是在当前这种“宏观驱动+结构分化”的市场里，谁能更快交易、覆盖更多标的，谁就更有机会捕捉到真正的主线。 https://t.co/nA9n8OmGwd

数据出来了。核心PCE公布3.1，与预期一致，意味着通胀没有意外走强，整体偏中性微鸽。个人支出同比活跃（0.4%），表明消费仍在支撑经济。但GDP修正到0.7%低于前值，还是说明经济有稳健问题的。耐用品订单大幅低于预期，提示耐用品需求存在短期疲软，可能预示工业活动有走弱的风险。 鉴于目前市场关注都在中东地缘，这份数据对于利率反映有限。但短期可能对风险市场情绪偏好回升，截止发文，美股盘前缓慢回升，BTC也冲高接近73，但风险市场可能还是震荡偏多些。 因为后面还是要看中东地缘持续的时间，也就是油价会不会持续维持90以上的高位，对于通胀持续性的影响了。希望3月内能结束吧。海峡能恢复正常通航，不然后面对于降息啊、风险市场啊，真的不乐观啊。 交易美股也好，BTC也罢，还是要保持谨慎。避免追涨杀跌。尤其是美元指数还在100的上方啊。 对于交易链上美股，可以看看在麦通 @MSX_CN ，我的主页简介有链接的。 就看等会美股开盘的情绪了。虽然现在地缘上嘴上喊要结束，但明天周末了。 还是谨防川普又整幺蛾子，所以交易上我们还是要谨慎些的。

各单位注意!!温暖的春天来了吗?希望行情赶快好起来呀!!!明天开始进入夏令时间，美股开盘常规交易时间为21:30～隔日04:00 贴心的麦通也帮大家整理好了，明天开始这周其实有三个核心重点： 1.油价失控问题:中东冲突如果只是脉冲，市场会当短期波动，如果油价站稳高位，通膨预期会被提前重定价 2.关键cpi:这周同时出现两个关键时间表，就是礼拜三的cpi+礼拜五的PCE+JOLTS，如果 CPI+PCE强是估值压缩，如果不强或回落，可能利好科技股 3.到底AI软件有没有赚钱:最近市场除了ai还是ai，到底能不能看见利润呢， $ORCL.M 看的是 OCI 能不能继续爆， $ADBE.M 看的是 Firefly 能不能变现 如果应用层开始出现实际利润，软体股可能会修复一些，否则又要继续过寒冬😅 #MSX #麦通 #ad