年化 93.7% 的套利策略～ 现在的行情，还想靠烧钱换积分、刷 TVL、撸空投的思路赚钱，赔率极低。 所以从过年到现在，个人和社区的重心都转向了套利 + 稳健理财。 首先是保住本金，其次是利润落袋，积分/空投则只是锦上添花，当然能拿到当然更好，拿不到也不影响。 众所周知，最近在 Decibel 上花了很多时间，主要是价差和资费套利。 说一个玩起来相对稳定的策略：在 Decibel 和 Bitfinex 之间做价差套利，目前综合年化大概在 93.7%。 重点放在大币种：BTC、ETH、APT、HYPE 等，流动性好，价差回归难度低。 核心逻辑： 新的 Perp DEX 流动性浅、容易受大单影响，经常出现插针。 以 Decibel 为例，APT 合约价格有时候会突然比主流 CEX 高 0.2%－0.6%，或低 0.1%－0.6%。 这种偏离通常几分钟到几小时就会回归均值。 于是套利路径就很清晰了： 1/ 当 DEX 合约价格＞CEX 合约（现货）价格→CEX 合约做多（或买入现货）＋DEX 开等值空单。 2/ 当 DEX 合约价格＜CEX 合约（现货）价格→CEX 合约做空（或卖出现货）＋DEX 开等值多单。 然后等待价差回归，或在资金费率有利的时候平仓。 收益主要来自两部分：价差回归和资金费率加成（方向对的时候是额外奖励）。 但实际操作下来，会遇到一个现实问题：大的价差机会并不多，更多是 0.2%－0.3% 的小价差。 来回两次手续费，再加上开仓偏移的磨损，很容易把利润吃掉，甚至倒亏。 那么换个角度思考：既然价差本身不大，那能不能从降低成本入手，把套利空间尽可能放大？ 于是开始尝试寻找 0 Fee 交易所。 一开始把范围放得很宽，CEX、DEX 都看，只要能对接 API 的都试。 经过几番筛选和查找，最终把目标锁定在 Bitfinex。 原因如下： 1/ Bitfinex 现货以及合约都是手续费全免； 2/ 较老牌，相比其他 0 Fee 交易所，跑路风险更低； 3/ API 完整度高、文档清晰，后续无论是半自动还是全自动脚本，都能顺利对接。 最开始的流程是：监控价差 → 接收警报 → 手动下单。 现在已经能做到程序自动下单、自动同步仓位、自动平仓，整体效率和稳定性都提升不少。 由于深度等原因，策略容量不大，属于小富即安型策略。 既然现在是 Vibe Coding 大时代，想搓的小伙伴完全可以自己试试，先从监控开始，把逻辑跑通。 也欢迎加入社区多交流经验，互相补充踩过的坑，说不定能碰撞出更多思路。 注意： 1/ 极端行情下，插针可能更大、价差不回归，平仓会亏； 2/ DEX 流动性枯竭时，仓位可能无法及时对冲； 3/ 黑天鹅事件（监管、项目方问题）也是不可忽视的风险。 因此，在动手之前，一定要小仓位、多测试。 提示：以上仅为信息分享，不构成投资建议，请务必自行做好研究！ 沉迷套利的 DeFi 爱好者：BitHappy