Glassnode @coinglass_com Week 12的Market Pulse报告刚出来，有几个数据放在一起看很有意思，正好契合了之前说的‘机构在买，散户在卖，空头在持续加仓，而历史上，这个组合的结局通常不对空头友好。’。 1. 现货CVD转正。CVD是主动买卖订单的净差值，转正意味着主动买盘重新超过主动卖盘——市场情绪从「想卖」变成「想买」。 2. 美国BTC现货ETF净流入明显加速。这和之前连续5日净流入的信号一致，机构资金在持续流回。 3. Realized Cap变化趋近中性。此前链上资金一直净流出，现在流出速度放缓到几乎平衡——下一步如果转为净流入，就是更强的确认信号。 意思还是：机构在买，散户还没大规模入场。 历史规律：机构先进场，散户晚2-4周，目前我们处于「机构进场完毕、散户开始观望」的阶段。 如果你在等「所有人都在买BTC」才入场，那时候往往已经是第二阶段了。 大家现在什么状态？观望还是已经有仓位了？🫡