2026年3月18日美联储决议要点： 1/ 美联储连续第二次会议暂停降息，政策重心从节奏调整转向路径稳定 2/ 点阵图显示2026年预计仅降息一次，2027年再降息一次，降息周期被明显拉长 3/ 将2026年PCE通胀预期上调至2.7%，反映通胀黏性强于此前判断 4/ 美联储强调中东局势带来的不确定性仍在，通过能源与供应链影响通胀路径 5/ 理事Miran投反对票并主张降息，显示内部开始出现边际分歧 6/ 本次利率决议以11比1通过，整体立场仍以谨慎为主 影响： 1/ 政策基调已转向更长时间维持高利率，关键不在暂停，而在利率路径锚定高区间时间延长 2/ 通胀预测上修意味着实际利率难以快速回落，宽松空间受到结构性约束 3/ 地缘政治通过能源价格与供给端扰动通胀与增长，使政策短期难以形成清晰转向 4/ 内部分歧仍处早期阶段，尚不足以改变整体政策方向，主动降息概率依然较低 5/ 资产定价中枢上移，估值扩张逻辑受压，现金流与确定性重新成为核心定价锚 6/ 美元获得中期支撑，全球流动性边际回流，对新兴市场汇率与资本流动形成压力 交易与配置： 1/ 利率路径重定价尚未完成，短端受政策锚定，下行空间有限，更适合在预期修正中捕捉收益率上行机会 2/ 美债曲线维持高位震荡，长端更多反映通胀与财政预期，波动率成为关键变量 3/ 权益市场内部将继续分化，核心不在风格标签，而在久期与现金流确定性差异 4/ 能源与大宗商品在通胀上修与地缘风险下具备阶段性机会，但价格波动显著放大 5/ 美元偏强格局延续，对非美资产形成系统性压制，新兴市场面临融资条件收紧与资本流出压力 6/ 黄金同时受实际利率压制与尾部风险支撑，逻辑分裂，更适合区间与波动交易 重点判断： 当前环境下，降息将呈现间歇式与条件触发特征，而非连续宽松周期 利率不再快速下行，波动本身成为主线，资产定价从估值驱动转向现金流与确定性驱动 @MSX_CN 作为美股代币交易平台，可直接参与美股代币交易，让优质资产实现流通 https://t.co/V8UbeXZWUN