这几天看到很多人Bullish腾讯，我起初还觉得腾讯挺稳定。护城河挺深。 但是呢，腾讯发布了业绩前瞻后，反而暴跌接近10% 实际今年腾讯赚钱能力很强，2200亿利润创新高，利润增幅16%还不错，但是为什么增幅快呢？是靠三角洲行动。腾讯的营收主要还是游戏+金融。 不管是在广告（被字节按着打），电商（只控股），短视频（微信视频号就是一坨大便），甚至于金融，你几乎看不到腾讯再增长的空间。至于AI和腾讯云，和阿里都是不是一个量级的战斗。 所以，核心收入只有游戏+金融。而金融在强监管的国情下，不太可能有爆发性增长，而推出一款爆款游戏后，它的可持续性能有几个季度呢？ 而社交是腾讯最深的护城河，现在抖音也在撼动它，因为年轻人之间越来越喜欢用抖音聊天，而不是微信和QQ。 这是最危险的讯号。 诚然微信无法替代，但是抖音抢走了年轻人的时间和注意力，培养了习惯，那么再深的护城河也有被填平的一天， 如果我的想法与市场不一样，那么我要学会试着去理解市场和更聪明的人怎么想的。