美光财报会议上传递的需求信号，比上述数字还重要：美光在中期内只能满足关键客户50%至67%的需求。
这就是说全球最大的超大数据中心运营商都无法获得足够的内存。不是美光没有努力，而是因为AI计算的需求增速远远超过了其所需的内存物理产能。即使全力生产，最大的客户仍然缺口严重。
并非周期性的需求波动，而是结构性的供应限制，需要三到五年的新建晶圆厂才能解决。
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