加密姐妹推油说： 合约资金费率为-2，是否代表着做空的多？ 其中套利逻辑又是怎么样的？ 最近很多博主给我留言问我交易 $alpaca $voxel 的思路，用一句话总结很多人的交易思路： 资金费率这么高，做空的人这么多，庄肯定要爆空拉升啊？ 面对这样的思路，我只能摇摇头，很多人开始交易对自己所用的交易工具和交易机制根本不清楚。 以 @okxchinese 为例，他的资金费率的手法是： 资金费率 = Clamp [平均溢价指数 + Clamp (利率 – 平均溢价指数， 0.05%， –0.05%)，资金费率上限，资金费率下限] Clamp函数： 如果计算出的值低于资金费率下限，则返回下限；如果高于资金费率上限，则返回上限；否则返回计算出的值。 MA： 就是取平均的意思。 溢价指数：(合约买一价+合约卖一价)/2−现货指数价格 除以现货指数。 其实费率公示有高中数学水平就可以明白了： (合约买一价+合约卖一价)/2越低，现货指数的价格越高，费率越负。 根据我引用推文中的费率套利逻辑，当合约资费为负的时候，套利交易者会想办法搬平价差，而且合约资费的目的就是为了让合约价格和现货不要太脱毛。 其套利逻辑是：卖现货多合约，而卖现货的来源除了自己有，就只能借了，可如果没东西借呢？ 如果庄高控，且对筹码足迹有一定了解，在现货吃单的时候不出掉，且不放借贷中不给你借，则套利无法启动，就容易保持期货现货的价差。 因此费率是可以被强庄控制的，不是做空的人多了，费率就负数了。 姐妹们，明白了吗？ @Mercy_okx @mia_okx @sisterinweb3