《山寨币为什么涨不动了？》
本质上，买的人多，币就能涨；卖的人多，币就会跌。
所以，从资金的角度可以看到很多东西，但不止是币圈项目太多，资金太少，我尝试从多个维度研究一下，对比前两轮牛市，研究一下：为什么不普涨了，未来还能涨吗？
我大概从客观和主观两个维度，讨论一下以下角度：标的、环境、资金，玩家。
一、关于标的
1、基本面变化小
三轮牛市，标的基本面变化大吗？本质上是玩法变化大，但创新其实不算大。
甚至2017年的trx拿捏了支付，20年的aave站稳了借贷，而本轮的pumpfun竟然是搞起来区块链Pvp。
在这些标杆项目之上，本轮亮点项目、创新项目是非常少了，polymarket这样的项目甚至不发币了。
所以底层真正的创新很少，但围绕资产发行的角度，大家“创新”了很多东西，铭文、aiagent、猫狗河马meme等等。
2、结构变化大
本轮牛市开始大概是在tia上线币安疯狂拉盘开始，当时为什么能拿？因为币发得早，然后牛市情绪刚回，资金合力在冲，加上做市商很high。
当时还有类似wld之类，其实筹码结构都非常差，大量的待释放，但市场可冲的“优质标的”（即大家共同认可的叙事）不多，所以做市商也可以轻易的“四两拨千金”。
但是通过unlock可以知道，各种密集上线解锁的vc币其解锁是相当可怕的，比如去年5月，印象中解锁最高的一个月达到了50亿美元。
50亿美元一个月解锁，解锁的一定砸，这个量是非常大的——对比一下19年，币安上一个ieo项目，开盘是几千万市值，matic这样的项目也是低市值上线的。也就是本轮一个月解锁的币，是19年、20年牛市100个上币安的大项目市值的100倍规模。
当时有研究过，发现本轮vc币解锁都密集在24、25年，每个月都持续的抛压，团队、投资人解锁就卖，甚至通过做市商开盘就卖，大家主要精力在钻研如何提前开卖。
3、数量变化大
这个数量可能很难统计，但是如果说17年大家的注意力还集中在李笑来、宝二爷等带货的垃圾币上；而当前，已经是人人带货了，pumpfun一家发的币的数量，就已经是百倍千倍于过往两轮牛市。vc币的数量也同样规模巨大，以至于上币安也涨不动了，因为接不动了、炒不得了。
二、环境
17、20年处于更早期，还在走入主流的阶段，行情在绝望中跌很多，在怀疑中上涨，币圈不缺增量，一涨就有新人和傻钱进来。
一个市场傻子越多，相对来说，赚钱机会也就越多（亏钱也快）。
本轮走入了主流，币圈的用户数也达到了相当大的规模，“臭炒币的”也已经晋级为“尊贵的美股交易员”。
对比之下，币圈看起来更加高大上，而且机构在买买买，但坏处则是，币圈渐渐从过去的增量市场过渡到了存量市场，新进来的人越来越少了——trump会是近一两年甚至更久的高峰。
币圈下一步要获得更多人，要么是通过pay支付等，改变不炒币的人的支付方式；要么是通过共识的增强，比如纳入国家储备等，越来越多国家作为战略储备配置之后，推动比特币成为类似黄金一样的标的。
但是这些环境，都渐渐没有垃圾币的空间了。
三、资金
币圈稳定币的规模其实是不断创新高的，达到了2000亿美元以上，这和21年高点类似，比17年牛市要多得多。但是考虑到上面说的项目100倍、1000倍的增长，这些资金就没那么可观了。
尤其是现在资金已经不再乱冲项目了——项目多了必然会反过来促进人们更加谨慎。
四、玩家
玩家群体也有了非常大的变化。
17年的市场给人的感觉是懵懂、狂热、欢乐，大家都是带着炒币暴富的梦想和区块链的理想，一无所知冲进来，这个时候只有神鱼等老og很淡定，手上有币，兜里有钱，经历过多次归零式暴跌，状态很好。但大多数人还是在茫然中左冲在冲，由于是一个增量市场，总有比你进得晚的小白，成为燃料。
20年的时候，大家觉得是落地之年，出来了defi、nft都被当成区块链的救赎式创新，既自豪又兴奋又狂热。
25年，大家赚钱和不赚钱的都想骂人，都在市场中开始达成共识“格局是sb”“做个渣男”，越来越多人意识或感觉到，当前的币圈就是一个大赌场，一个新币就是一个新赌台，有价值的项目屈指可数。做研究员，不如做赌神。
综上，对山寨季的看法上，我觉得要看如何定义，如果你觉得山寨会不会涨，我觉得普涨不会有，但个币暴涨是永远会发生的——赌场的新玩法总会有属于它的赌客。
但如果你将山寨季定义为大多数山寨币的鸡犬升天，那我觉得没戏了，标的、资金、情绪、用户都不再允许了。
***
那接下来怎么玩？有哪些暴富机会？
一是meme大金。
meme过去是暴富神器，但当前阶段很难，一个破1000万市值的都少，上300万就会有人大呼金狗，暂时看戏或买主币比如sol可能比下场总收益会更高，但持续观察，等到金狗上线是最好的。我会认为一定会出现，我不担心赌场不出新模式。
二是btc大涨。btc20万的小目标会到的，但直接上去的可能性很小，需要一些借力，比如明年美股表现很好，市场热钱涌动，可能会获得更大助力。不过对我来说，希望涨一倍我就会先离场留下利润了。
三是股市的机会。其实股市的机会确实多，比如小米在币圈这么低迷的时候，一路从15涨到了50多；还有我没买的泡泡玛特一年10倍多，涨得毫无人性；还有像美股的拼多多，员工一两万，利润比京东、淘宝甚至抖音还高，股价却一直受限。所以我自己感觉是币圈的机会越来越少，我个人也花费了不少精力在股市，锻炼自己成为多面手，偶尔会在群里也分享一些。不过很多群友还在磨练meme技巧中，甚至下一个暴富机会——我相信会来。
祝每位看贴人都能币圈暴赚，成为巨鲸，在全球资产市场遨游！
学贯中西，全球套利
会讲中国话，但不一定理解中华文化，其实也是一种遗憾。我自己过去会懊恼于没有学好英文，后面再学也越来越吃力了，但在香港呆了一段时间之后，我发现其实很多人英文很好，但中文非常一般，其实也是一种遗憾。
中文翻译成英文和英文翻译成中文，都会出现同样的一种弊端，即不可能完整地、完美地表达清楚文本的原意。
所以我觉得，如果条件允许，最好的阅读应该是读中文原文或者是读英文原文，像我这种英文不行的那可能没办法，必须借助翻译工具。
可能会让翻译这件事情变得越来越简单，甚至越来越无感，但我仍然认为一个人对文字原文的理解和表达可能是AI短时间难以取代的。
就像同样使用中文，语言的感染力相差巨大。文字能力强大的人，能够轻易的感染他人、鼓舞他人；文字能力较弱的人，其文字可能让人觉得枯燥乏味，难以入脑。
这个世界很美，美有很多种。语言文字之美也是其中一种，有的让人心旷神怡，有的让人宠辱皆忘，有的让人恍然大悟，有的让人扼腕叹息，有的让人捶胸顿足。
好的文字是有生命力的，享受文字之美也是一件乐事。
今天出门在外，突然想起了一些优美的文字，在这里用手机写下一篇随笔，以下是这些我想到的优秀的文字，分享给大家。大家是否能想起这些文字出自哪里，在什么情景之下吗？这里每一段文字都在我眼前有画面，都给我传递着不同的情绪。
1、平生不修善果，只爱杀人放火。忽地顿开金绳，这里扯断玉锁。咦！钱塘江上潮信来，今日方知我是我。
2、天高地迥，觉宇宙之无穷；兴尽悲来，识盈虚之有数。
3、初更时分，武行者立在岭头上看时，见月从东边上来，照得岭上草木生辉。
4、你瞧这些白云聚了又散，散了又聚，人生离合，亦复如斯
5、哀吾生之须臾，羡长江之无穷
6、万事不由人做主，一心难与命争衡
7、佛在灵山莫远求，灵山只在汝心头
8、一叶浮萍归大海，为人何处不相逢
9、树大招风风撼树，人为名高名丧人
10、身后有馀忘缩手，眼前无路想回头。
土澳大师兄 @BroLeonAus ：看到负面评价你会难受吗？
CZ：不会。我脸皮比较厚（笑）。面对批评，要学会从中提炼出有价值的部分，看看对方为什么这么说。没必要太把自己当回事，别人骂你、夸你都不必太在意。