昨天在币安广场的我和 @hyijie51 韩老师的这个直播，可以说至少价值100Ｗ美金！ 特别是对 $ETH 的拆解！可能大家还是不信Ｅ，但你们看空的理由，我都能怼！🤓 胖迪从宏观经济、资金流动、技术升级、金融风险以及ETF资金虹吸效应等多个维度，分析 #ETH长期投资的逻辑。以下是综合分析： 1️⃣宏观经济与美元流动性外溢！ 这是针对你们看空的理由1:流动性不足！ 加息预期与美元外溢：若降息周期开启，美元流动性将大幅外溢至风险资产，而加密市场（尤其是ETH）可能成为重要蓄水池。稳定币增发虽然未立即推升币价，主因美联储降息预期未明朗（机构风险偏好受抑制）资金处于“预管理”期。一旦降息启动，美元流动性外溢将加速！ 2️⃣币圈资金外溢历史数据与山寨季逻辑！ 这是针对你们看空的理由2:没有新叙事，没有山寨牛！ 叙事：我觉得逻辑应该是“资金进入—币价上涨—Dev开发应用—需求增多—币价上涨！” ，这样滚雪球的逻辑，而不是先有应用，况且，E的基础设施已经相对完备了，经历了很多轮牛熊！ BTC→ETH资金流动比例：在上一轮周期中，BTC市值占比下降时，ETH市值占比通常上升。 历史数据显示，BTC通常是机构资金的首选入口，但随后资金会外溢至ETH及优质山寨币。（算是刻舟求剑，但有道理，因为资金是聪明的） 目前BTC先行ETH接力：2025年6月数据显示，BTC突破11万美元后，ETH强势跟涨（24小时涨幅8.36%），显示资金轮动效应。机构资金从BTC ETF转向ETH ETF的趋势明显（如贝莱德ETH ETF连续12天净流入3.21亿美元，而BTC ETF同期流出12.3亿美元）。 3️⃣ETH金融风险是否解除？ 这是针对你们看空的理由3:以太坊没清洗干净 杠杆清算情况：2025年3月数据显示，ETH若下跌20%至1508美元，可能触发3.36亿美元清算，但当前价格（2700美元以上）已远离危险区。链上抵押借贷平台的清算压力也因价格上涨缓解。 大户持仓行为：ETH巨鲸地址（前10名）近两周增持120万ETH，成本约2400美元，显示长期持有倾向，而非短期抛压！ 可以说E的大户非常的躺，死拿的很多，要完全清算，换个干净的盘子不可能，E首先不可能弃盘，就是盘口太大，拉的慢而已，小资金就上其他不错的山寨。 金融风险解除的核心是：资金溢出，大放水，而不是全部清算。 4️⃣ETF通过的意义 针对看空理由4:机构看不上ETF这点收益 ETF的存在是为了美元资金和币圈有机对接，变成美元外溢的蓄水池！ SEC若批准贝莱德提出的“生息ETH ETF”，以太坊将成为首个合规生息数字资产，吸引养老金、保险资金等长期资本。 当前进展：贝莱德组建50人游说团队推动SEC在2025Q3前通过成功概率超60%！ 5️⃣技术升级与生态重构 针对看空理由5: 升级导致太中心化 什么年代了？还在纠结不可能三角？ ETH Pectra技术升级，表面上看是利空，更多的是增强了它的 Sol属性，安全性和去中心化削弱，但某种意义上，增加了金融性和可拓展性升级后，TPS提高，Gas降低，应用变多，是利于币价的 ，没有任何金融产品是不讲究成本、可用性和资金使用效率的！ E升级走了正确的路：应用出发，其他为辅助！打造超级公链！吸引更多传统资金！ 而且E的资金承接能力不亚于BTC，因为E就是区块链最好的技术平台没有之二！ 看完你还做空吗？🤔 欢迎在币安广场搜索“胖迪比特币” 关注我！每周精彩大盘分析直播！ 本期直播下方有链接👇 @hyijie51 @KelseyWeb3VC @Jackyi_ld @_Chelsey404 @Selina_sunn @lanhubiji @cmdefi @bclaobai @By_Web3