近期DeFi 市场中出现了一个不容错过的机会，尤其适合 @TreehouseFi tETH 的持有者，现在简单理解如何透过 Looping策略，在低风险的情况下显著提升你的质押报酬 根据数据显示，Compound V3 以太坊市场的利用率目前约为 52%，其 ETH 借款年利率（Borrow APR）已降至约 1.8%，是近期以来的低点，与此同时将 ETH 质押为 tETH（Treehouse 的质押代币）并持有的基础质押收益率约为 3.66%，这就产生了一个关键的利差，借款成本（1.8%） < 质押收益（3.66%），这个正利差为我们提供了非常理想的套利条件，只需进行一次 Looping，就有机会将实际收益率提升至 5% 以上 简单来说Looping就是通过借贷协议，循环使用你的资产来放大收益。整个过程并不复杂，原理如下： 1. 存入：你将 tETH 作为抵押品存入 Compound 2. 借出：你以较低的利率借出 ETH（最高可借至抵押品价值的一定比例，即 LTV） 3. 转换：将借出的 ETH 再次转换为 tETH 4. 重复：将新获得的 tETH 再次存入 Compound，并重复步骤 1-3 每完成一次循环，你持有的 tETH 数量就会增加，从而让你获得更多来自以太坊质押和 Treehouse 市场效率收益（MEY）的奖励 一次循环能带来多少收益？假设你初始持有 100 ETH 价值的 tETH，我们选择一个保守且安全的 Loan-to-Value (LTV) 比率80%，这个比例能在追求收益和规避清算风险之间取得良好平衡，初始本金100 ETH 价值的 tETH 步骤 1：将 100 tETH 存入 Compound 作为抵押品 步骤 2：以 1.8% 的利率借出 80 ETH（100 * 80% LTV） 步骤 3：将借出的 80 ETH 全部转换为 tETH 步骤 4：将这新获得的 80 tETH 再次存入 Compound 现在，你通过一次循环，总共存入了 180 tETH 到 Compound（初始100 + 新80），但同时背负着 80 ETH 的借款，你的净收益来自于总质押180 tETH 的 3.66% 收益，还有总借款成本80 ETH 的 1.8% 利息，计算你的有效年化收益率将会从基础的 3.66% 提升至约 5.2%，而这仅仅是通过一次简单的循环达成的 这种套利机会之所以存在，是因为 DeFi 市场间的利率存在暂时性的不均衡，当越来越多的用户发现并执行此策略时，Compound 上的 ETH 借款利用率会上升，从而导致借款利率快速回升，利差空间将随之缩小，超额收益的机会也会消失