行业的发展方向往往就藏在大机构的研报里！ Coinbase 机构 2026 展望报告：强调代币化美国国债正成为链上系统的基础抵押品。 透过现象看本质，这是一个信号，传统资产开始认真上链了，不是玩票！那么问题来了，传统大机构的钱上链担心的点有哪些？或者说什么样的链才能让大机构放心的把钱放上来？ 合规信任是重中之重，因为大机构的资金体量庞大，是不会纯赌去中心化的。 主要风险有： 1.监管合规风险——全球规则还没统一， 各有各的玩法，一笔跨境转账可能同时踩好几个雷。最怕“今天合规，明天被新规追着罚”！ 2.没人赔的托管风险——传统资产有银行级合格托管（qualified custody），有保险、有审计、有法律追责。链上如果私钥丢了、桥被黑了、发行方操作失误，谁来赔？ 3.流动性假象 + 挤兑风险——链上看起来24/7随便动，但底层真实国债/股票只能交易日结算，一旦市场恐慌，大家同时赎回 → 订单簿薄 → 滑点巨大 → 火售砸盘 → 系统性风险。 4.托管没人赔 + 法律站不住——传统有银行保险箱+保险；链上私钥丢、桥黑，谁背锅？法庭不认“代码就是法律”。 Sei的目标就是“现代金融实时结算层”，它把合规信任当命根子堆，不是随便喊口号。Sei的做法是： 1.大厂+国家背书——Binance、Kraken、Anchorage这些大佬跑验证节点，2026年初连不丹主权基金也上线节点。 等于“连国家都信你合规”，机构一看就放心。 2.银行级托管——BitGo从2023年就支持SEI和RWA的合格托管，有保险、多签，staked SEI ETF备案里BitGo也出现了。 机构把钱先锁BitGo，再上链动，出了事有人赔。 3.内置合规工具——用Elliptic监控反洗钱，转账自动带身份标签，符合FATF旅行规则；审计日志清晰，监管要查随时导出。 4.监管友好设计：支持监管节点（当局自己跑节点看数据）、角色权限，不是人人平等。加上Giga升级后的眨眼确认（400ms以内）和低费稳定，让监管觉得“可控、可查”。 一句话：它在拼命建“机构敢进的信任桥”——大厂背书 + 合格托管 + 内置合规工具 + 监管友好，让大机构从“怕罚款、怕没人赔”变成“敢小步试、敢大步冲”