最近这行情，真是铁打的 $BTC ，流水的妖币。基本面扎实的大项目一个个趴着不动，反倒是 $COAI 、 $AIA 、 $MYX 、 $RIVER 这些看起来不太讲逻辑的妖币，动不动就是几十倍、上百倍的涨幅在造富。很明显，市场阶段变了，投研方式也跟着变了。 @Pan_Ecosystem 目前给我的感觉，也在往这个方向靠。项目方持续把资源砸向韩国市场，线下活动、盲盒玩法、项目联动一波接一波推进；线上这边，NFT Free 空投、AI 交互的市场表现也不差。更重要的是，Pan 的筹码发放节奏非常克制，目前公开参与路径主要集中在 AI Agent、NFT 空投和 U 卡用户，基本都是明牌参与。 在还没发币的前提下，Pan 已经在 AI + 支付 赛道里积累了不错的数据和讨论度。接下来怎么看？ 个人倾向于：不急着赌 TGE 一把梭哈，而是关注后续批量 AI Agent 交互的参与机会。高风险博弈没错，但至少这类项目走的是从低到高的市场路径，而不是一开始就把预期透支干净。 希望这次，能不一样。 *** 不构成任何投资建议，仅为个人记录与观点，盈亏自负。