币股的声音刚刚想起来，链上外汇的平台出现了，虽然是我的想象力范围之内，但真的没有想到会这么快就出现了，其实应该也不算快，我在2022年和2023年的时候就有教过大家应该把美元换成欧元，是在不行也要把美元稳定币换成欧元稳定币。
当时还没有那么多的稳定币渠道，Binance 和 Coinbase 也没有那么多的欧元稳定币流动性，我记得我说，当时在 Curve 就是最好的流动性池，可以尽量低滑点的在链上兑换，如果在交易所的话就是 Kraken 。
现在虽然过去了两三年了，多法币的稳定币也如雨后春笋一样的出现，但确实只有寥寥几种的稳定币有一些流动性，如果想要做夸多法币的“外汇”对敲，其实难度还是很大的，这就是外汇交易市场做的事情。
现在 @MentoLabs 想要做的就是将传统的外汇交易搬到链上，而且还不仅仅是搬迁，还有升级，从以前的仅工作日交易变成了全天候交易，另外 Mento 还支持超过15种法币的稳定币，并且通过 PFMM 做市商的模式提供流动性，截止到目前通过和MiniPay合作, 已经链接超过 800万的用户，累计交易量也超过了 150亿 美元。
总的来说 Mento 是把“全球外汇市场”（已经和 Wormhole 合作）以稳定币的形式搬上链，构建一个真正可用、可拓展、跨链互通的链上支付与结算基础设施。让更多的稳定币以“外汇”的形式可以在链上方便的进行交易，从而实现“链上外汇交换”的模型。
周三 $BTC 现货 ETF 的数据就大量缩水了，应该就是投资者对于议息会议的避险以及对于美联储的利率调控的担心，昨天的净流入只有两位数，贝莱德投资者的买入不到 300 枚 Bitcoin ，现在整体的市场情绪再次低落，虽然价格还算稳定，但仍需要利好来带动投资者情绪。
虽然说 ETF 的数据并不能等于 BTC 的价格，但ETF是非常好的情绪指标，能反应出美国传统投资者对于 BTC 的热情，现在全面 ETF 购买力的下跌可能就会造成 BTC 价格的振幅增加，而且可能会预示，资金量的降低。
数据地址：https://t.co/qoK1tUsXtC
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现在去越南参加加密货币活动的项目方越来越多了，昨天刚刚聊过越南对于加密货币的友善态度，而对于 AI 我也听到当地也在大力的吸引 AI 人才和项目方进入越南，今天看到 @AlloraNetwork 就是一个很有意思的 AI 研究方向，研究加密货币领域的 AI 已经挺久了，大部分的项目都有自己的独特的优势在卷 AI 赛道。
而 Allora 走的是完全不同的一条路，当大部分的 AI 都在优化自己模型，让自己的 AI 尽量去消耗更多算力变成知识储备的时候，Allora 做的是给这些 AI 提供一个底层连接的功能，说人话就是将各个不同的 AI 连接在一起，协同做一个任务或者是一个计算。
这个思路是蛮有趣的，之前我们就聊过，很多的 AI 其实并不会给出直接准确的答案，而且每个不同的 AI 因为训练的方式不同，对一件事情的判断也会不同，给出的答案自然可能也不尽相同，但如果有一个“协同管理员”将这些 AI 给出的所有答案再进行汇总，并且让所有参与的 AI 学习到互相的判断方式，可能给出的结论就会更加的准确。
比如在 Polymarket 上预测事件的概率，这已经是 Grok 在做的事情了，但 Grok 只是一个 AI 模型，但如果有千百个 Grok 来计算的话，可以从更多的方面弥补大数据训练的不足，自然能提高准确率，并且提升盈利机会。
这个方向的研究我是蛮喜欢的，集众家之长做出一份统计，让 AI 可以互相学习，完善各自模型上的缺陷，对于用户来说如果真的能实现，那么就是一个预测市场投资收益上涨的工具。
上 Coinbase 期货的含金量大幅提高。而且文件中并没有对流动性的需要，目前来看之前申请现货ETF的这些Token，比如 $SOL 大概率都会在9月或者10月通过。
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重大事件！项目方必看！！
今天 SEC 的加密货币 ETP（现货ETF）“上市标准”已通过新的交易所备案文件发布。总结：
任何在 Coinbase 衍生品交易所上线超过 6 个月的期货追踪币种都将获得批准。
该规则还通过拟议规则 14.11 (e)(4)(G) 促进了质押的可能性，该规则要求，如果可供立即赎回的资产不足 85%，则需要实施流动性风险管理计划。
这项规定需要征求意见和审核。意见征询期很可能在《联邦公报》公布后21天结束。
而对于没有期货或是Meme币（例如 Bonk 和 Trump 币等）的较新的山寨币进行 ETF 化，则需要通过 40 Act 。历史表明，33 Act 更受欢迎，因为它是纯现货。
文件地址：https://t.co/gxx3ENDAFG
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今天的市场反应表明，真正影响走势的不是鲍威尔的讲话本身，而是川普是否会在货币政策问题上对其施压，甚至提出新一任美联储主席。尽管鲍威尔发言偏鹰，风险资产短暂下跌，但市场迅速反弹，美股由跌转涨， $BTC 也重回 117,200 美元之上，反映出投资者对当前货币政策僵局的不满，以及对川普可能采取行动的期待。目前九月降息预期降至不足50%，不排除川普将加快宣布继任者节奏。
Bitcoin 换手率虽略有下降，但市场并未陷入恐慌，当前逻辑仍是抛售减弱而非买盘上升，整体情绪稳定。支撑结构良好，系统性风险不大，但需警惕 117,000 美元筹码持续堆积已达 73 万枚，若突破 100 万枚，可能触发投资者对方向选择的集中博弈，带来短期风险上升。
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今天的作业有点难写啊，并不是说美联储的议息会议以后就会一路看空，实际上却是在鲍威尔较为鹰派发言的情况下风险市场出现了下跌，但是反弹也来的非常的快，在美股比盘前已经从下跌转为了上涨，同样 $BTC 也回到了 117,200 美元以上。
这种情况就是我今天在周报中再三强调的，目前市场的博弈并不是鲍威尔的发言怎么样，而是川普对于鲍威尔的影响，以及川普会不会提出新的美联储主席来和鲍威尔对抗，这次的议息会议搞不好就是川普给鲍威尔最后的机会。
鲍威尔并没有回应川普的提案，在鲍威尔讲话后，市场预期九月降息的概率已经不足 50% ，目前不降息的概率是55%，很有可能会激发川普对于继任者的加速，市场都在期待川普的表态，目前川普还没有作出正面的回应。但价格回弹可以看作市场对于川普不满的反应。
回到 Bitcoin 的数据来看，换手率相比昨天是下降的，虽然因为鲍威尔出现了一些抛售，但距离市场恐慌还早的很，之前我们也聊过，BTC目前的逻辑并不是购买力上升，而是抛售的降低，但整体市场的情绪还是不错的，并未影响到 BTC 的本质。
支撑数据也非常的健康，只要不是系统性的风险，BTC价格的稳定性还是不错的，但是 117,000 美元堆积的筹码已经越来越多，现在已经超过了 73万枚，继续堆积的话尤其是超过100万枚，风险就会增加，这个风险就是投资者对于方向的选择。
数据地址：https://t.co/kR6esQFaOE
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和 $BTC 现货 ETF 不同的是 $ETH 现货 ETF 的数据仍然走的还算可以，资金量再一次超过 BTC 的，当然购买的主力也还是贝莱德的投资者，在周二买入了将近 60,000 枚 ETH ，而除了贝莱德以外，灰度投资者最近两天的抛售开始上升了，虽然还影响不到现货的价格，但可以看到，除了部分贝莱德的投资者以外，多数投资者还是维持观望。
前边我们也说了明显能看到传统投资者从 BTC 中的 FOMO 情绪回落，在 ETH 中也能看到这个迹象，唯一不同的是贝莱德的投资者还是保持着较高的情绪，从最近价格回调的情况来看 ETH 咬住 BTC 也很紧，很少出现下跌比例大于 BTC 的情况了，说明目前投资者对于 ETH 的期望还是很高的。
数据地址：https://t.co/Lc40rk5gM0
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周二 $BTC 现货 ETF 的数据仍然是不温不火的，虽然市场仍然是净流入，但流入量只有1,000 余枚，而且基本都是贝莱德供应的，已经多次表明目前传统投资者的 FOMO 情绪已经减弱了，现在已经回到了流入或者流出都是非常少量的状态。也说明了市场对于目前的价格已经疲惫了，需要有新的利好刺激，传统投资者才会继续加大下场的力度。
站在上帝视角可以看到，目前 Bitcoin 价格的下跌就是投资者对于货币政策的反应，很多投资者担心美联储会在九月继续维持利率，而选择抛售，但抛售量并不是很多，所以价格维持在 116,000 美元以后开始反弹，当然还要看明天亚洲投资者的表态。
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从头听到尾，我能感觉到鲍威尔的疲惫，但是从鲍威尔的回答来看，没有释放出任何一点可能会宽松的迹象，并且多次表达美联储需要看更多的数据才能决定九月利率的走势，其实价格的变化已经很明显的告诉我们市场对于这次鲍威尔的讲话是失望的。
鲍威尔再次用行动证明了美联储的独立性，不会受到政治原因的干扰，未来的通胀很有可能会受到关税的影响，在关税没有完全落地之前，美联储不做出预判性的动作，需要看更多的数据。
这也意味着如果鲍威尔和美联储坚持，那么在关税没有完全落地，并且展示出对通胀影响的情况下，九月降息的可能性美联储并没有安排。鲍威尔的讲话结束后，市场对于美联储在九月不会降息的概率提升到了51.8%，讲话前，只有33.6%。
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写在美国第二季度 GDP 数据公布前
虽然在过去的一周中并没有出现非常重要的宏观数据，但在接下来的一周中将会是宏观数据的爆发期，首先就是周三晚上公布的美国第二季度 GDP ，前值是 -0.5% ，市场预期是 2.4%，而 GDPNow 给出的预期是2.9%。
比市场预期还稍微高一些，这表明美国第二季度的经济从前一季度的技术性萎缩或极低增长强劲反弹，无论是名义增长还是季调后的年化增长都大幅改善。 这可能意味着经济恢复动能明显、企业与消费者支出回暖。
主要的原因就是净出口的增加抵消了美国私人国内投资增长的下行，也就是说美国的经济很有可能比市场预期的还要好，当然主要原因就是因为关税暂停期间美国的出口相比第一季度增长，而第一季度降低也是因为关税的预期。
但这对于美联储降息来说，未必是一个好的消息，毕竟美国经济的强劲是有目共睹的，而新增加的关税必然会对通胀有所影响，经济的上行也让美联储有足骨的底气观测更长的时间
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最近一个月的 $BTC 和 $ETH 的持仓数据，两者都显示出了最近一周中高净值投资者在增持，但也有不同，BTC 的数据中持仓小于 10枚 BTC 的小规模投资者也出现了增持的迹象，说明 BTC 的稳定性让不少的散户都开始入场了。
而相对来说持仓小于 1,000 枚 ETH 的投资者却始终保持着抛售的迹象，更多的ETH还是流入了高净值投资者以及 ETF 投资者手中。
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上周我们也在分析了 ETH 的价格走势以及和罗素2000的对比关系，经过一周的变化，还是能看到两者维持着相当高的一致性，这也说明了我们一直在推断出的投资者对于板块轮动的博弈是正确的。
虽然有不少的资金希望能通过 ETH 和 小盘股的上涨来带动山寨季的出现，但是因为流动性的短缺，货币政策还是处于紧缩的阶段，导致了投资者的风险偏好并没有出现大幅倾斜。
所以板块轮动的难度还是挺大的，唯一不同的是，确实通过 ETF 的一级和二级数据能看到 ETH 现货 ETF 有较大的资金进入，即便是进入本周以后一级市场的购买力下降，但二级市场的成交量仍然是处于较高的水平。
和 BTC 的 IBIT 不同，ETHA 的成交量远超过2024年年底的成交量，说明目前的ETF投资者对于 ETH 还是有较强的兴趣，如果辅助 SEC 的实物交割以及贝莱德的ETH质押，还是有一些想象力空间的。
但对于多数的山寨币来说即便是ETH的价格上涨了，但因为没有足够的溢出资金和流动性也很难带来板块轮动，就更不要说山寨季了，尤其是ETF的投资者多数来说即便是获利离场可能也不会选择加密货币的山寨币进行投资。
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远古巨鲸的八万枚 $BTC 是不是已经都卖掉了？用数据来说。
上周对于 Bitcoin 价格影响较大的主要是远古巨鲸的抛售，和之前两周不同，上周的远古巨鲸的 8万枚 BTC 是真的通过 Galaxy 出售了，而且能明确的看到有一部分的 BTC 是转移进入了包括 Binance ，OKX ，Bybit 以及 Coinbase 这四个交易所中。
截止到目前，虽然价格已经恢复的差不多，市场已经消化了这次的巨鲸抛售，但链上数据的检测显示还是有新的远古巨鲸在蠢蠢欲动，虽然现在来看只有数百枚的 BTC 产生移动，但从交易所的存量数据中还是能看到一些并不友善的数据。
虽然从总的交易所存量数据来看，确实已经显示出转入交易所的不论是不是远古巨鲸的 BTC 不但已经被消化，而且存量还在持续下降，说明了投资者的买入情绪还是很不错的，远古巨鲸的抛售看上去也已经被市场消化了，交易所存量的减少也降低了砸盘的风险。
但从更细节的数据来看，却并不是这么乐观，我们前边已经说了，这次的巨鲸是销售的一部分是通过 Binance，OKX，Bybit 和 Coinbase 来实现的，虽然总的交易所存量确实是下降的，但是看这四个数据能明显的发现，除了 Coinbase 以外，其它三个交易所的 BTC 存量并没有明显下降的趋势，目前估计来算，大概有不到 2.4 万枚的 BTC 在远古巨鲸移动期间进入到了交易所。
Binance 的转入最多，大概是 1.2万枚左右，目前还剩语超过1 万枚 BTC 滞留，OKX 大概转入了 4,000 余枚，目前还余有不到3,000 枚 BTC，Bybit 转入了大概3,000 余枚的BTC，目前还剩余 3,000 枚左右，而Coinbase 转入了不到5,000 枚，目前不但全部消化了，还从交易所中大量提取了 BTC。
因此我们可以看到实际上还有超过1.5万枚的“额外”BTC驻留在交易所中，并没有被消化掉，这三个交易所仍然是存在抛售的可能，也说明了相对于非美国主力的交易所来说，Coinbase这个以美国投资者为主的交易所才是目前购买力的主导，美国投资者和美国时区的投资者仍然是现在的购买主力担当。
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现在明显打对台的就是沃勒和鲍曼了，而一旦新的美联储主席人选出台，可能还会争取到更多的理事投反对票，这也正是市场期待的。
感谢家印 @xiejiayinBitget 和 #Bitget 带我过暑假，辛苦 Susan @susan_bgb 和 33 @33bitget 两位小姐姐，第一次坐直升机🚁俯视大半个东京，看到了SkyTree 和 迪士尼乐园，看到了地上跑的新干线🚄和东京塔🗼，这飞机一晃一晃的还挺有趣的。我这专门为了坐飞机都没来的急睡觉，现在回酒店补觉。
Jason ，老吴和林克说的这些事都是“老伙伴”们逃不脱的魔咒，很多时候就是自己身边小伙伴发的项目，投的项目，或者就是干脆交易所小伙伴的内幕，你说不上吧，真的拉完了，小伙伴找你邀功，你没上，还不好意思说，硬着头皮人情债要担上，上了吧，可能就是个坑，故意坑你的还不算啥，就怕是真的想帮你的人。
有时候小伙伴说你放心买，亏了包赔，真亏了你也不好意思要，前边还和几个小伙伴说这件事，最大的痛点就是这次他和你说的，你买来亏了，下次他和你说的，你还会买😢，尤其是一些一线小伙伴的内幕，都是宁可信其有，不可信其无。
所以碰上内幕我都是少买一点意思一下，基本来说，我买的内幕都没怎么赚钱，但是没买的内幕，都是成百上千倍。命苦啊
