2026年第五周 Bitcoin 链上数据变化 — — 你还有钱抄底吗？
这一周对于整体风险市场来说都非常的难，不但美股出现了回撤，加密货币出现了回撤，就连黄金和白银都遭遇了史无前例的回撤，可以说在这次的下跌浪潮中，几乎没有资产是安全的，这并不是最难受的，最难受的是在下跌中割肉的投资者发现资产标的开始反弹了。
当很多小伙伴都在说黄金和白银泡沫崩溃的时候，黄金已经重新回到了 5,000 美元的上方，白银回到了 85 美元的上方，美股方面除了微软和Meta在补缺口以外，其它的标的也还可以，加密货币领域比如 $BTC 在停摆结束后也反弹了，黄金和白银的反弹就像之前说的，现在包括中国政府在内都在大量的买入黄金来对冲美元和地缘风险，所以反弹也是正常的。
最近一年 Bitcoin 在交易所的存量
加密货币确实难受了一些，从最近一周的交易所存量数据来看，这一周几乎都是存量上涨的，也就是今天稍微下跌了一些，因为停摆结束，这也就说明最近一周投资者的压力和情绪确实有，但你要非常很高也不至于，这一周大概有 1.2 万枚 Bitcoin 滞留在交易所中，这部分的存量可能是新增加的压力。
而产生的原因来看，很有可能就是市场上流动性更差了，而且利空的情绪让投资者产生了避险的想，最近几周也是多灾多难，通过数据已经知道目前全球基金经理的现金敞口已经是连续突破了历史最低点，机构去拉盘的能力已经越来越差了，然后先是赶上了川普的关税武器，然后又是最先公布的三家七姐妹财报并不好，引发了市场的下跌，接下来就是美国政府的停摆超乎了市场的预期，更别说还有美国和伊朗的地缘冲突。
最近一年 USDT 和 USDC 的市值变化
而导致的直接结果就是市场流动性的减弱，这从主力稳定币的市值变化中就能发现，USDT 和 USDC 的市值都在降低，尤其是 USDC 在欧美的交易中使用的更加频繁，尤其是在交易所的转入资金量中，USDC 已经超越了 USDT 成为了交易的主力。
当然会有小伙伴说，USDT 和 USDC 市值的下滑可能是因为转换成 USD1 去吃利息了，但实际上这里的市值变化是值用户购买和赎回的产生的数据，比如 USDC 最近两个月市值降低了近 80 亿美元，就代表有用户将 80亿 美元的 USDC 赎回成了 USD ，这和兑换成 USD1 的关系并不大。
最近一年转入交易所的 USDT+USDC 以及 USDT +USDC 交易所存量数据
从数据来看 USD1 最近两个月市值增加了 24亿 美元左右，虽然确实表现不错，但相对于仅仅是 USDC 减持的 80亿 美元还是有挺大的缺口，更别说 USDT 最近一个月也减持了超过 20亿 美元的市值。而且不仅仅是市值上的较少，就连在交易所里存量的 USDT 和 USDC 都是在下降的。
所以双重数据的检验来看，加密货币领域的购买力是在逐渐下降的，而确实能看到更多的资金已经离开了加密货币市场，这就导致了一旦出现了利空，买盘力量就会低于卖盘力量的原因，以前我们还在说，市场有钱，但现在加密货币的市场资金量是在衰退的。
最近一年 Bitcoin 转移到交易所数据
而且从最近一周转移到交易所的 BTC 数据就能看到，因为是各种利空因素集中在一起了，所以抛售是越来越多，而购买力不足够的情况下就是只能下跌了，不过从现在来看，关税暂时没有新的幺蛾子了，停摆的问题也结束了，地缘冲突虽然还有，但是美国从委内瑞拉的石油也开始进口了，所以油价并不算高。现在只有陆陆续续的财报可能会让市场比较纠结。
总的来说，还是没钱，没流动性，虽然加密货币和科技股的关联性还是有的，但加密货币的深度已经越来越差了，这就会造成美股涨，加密货币涨的少，美股跌，加密货币跌的更厉害，能解决这个问题的只有等货币政策了，也就是降息。
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最近两天忙的像汪汪一样，生活不易啊。从目前的情况来看美国政府的停摆结束确实给市场回暖了，凌晨3点左右停摆完全结束后美股开始反弹，同时 Bitcoin 也出现反弹，可以从小时级别的 K线 走势中发现纳斯达克指数和 $BTC 同步性很高，由此可见凌晨作业的判断是正确的。
目前还在面临的利空其实并不多了，可能还有伊朗和美国的地缘冲突，但应该挺快就会被市场消化，伊朗主要影响的就是油价，但现在美国拿到了委内瑞拉的石油后，油价并未出现太大的变化，所以我个人觉得短期来看，暂时没有明显的利空了。
接下来就是市场博弈了，当然没有明显的利空并不代表就一定会上涨，主要是之前导致下跌的信息面现在几乎没有了而已，情绪面和资金面还要看更多的数据。
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$BTC 的价格已经跌破了去年4月因为贸易战而导致的下跌，不仅如此，这还是川普竞选总统，要把 Bitcoin 作为战略储备，被美国作为加密货币之都以后最低的价格，贸易战的时候还好歹知道原因，但这一次应该是流动性真的很差，导致稍微有点风吹草动就会出现大量的减持。
当然今天美股也在下跌，而且还是开盘以后才下跌的，盘前 CME 的美股期货走势还是不错的，这就说明起码亚洲和欧洲的投资者主要交易时区并没有太大的抛售，而且美股刚开盘的时候还是上涨的，然后才是一路下跌，不知道是不是因为对于美国政府停摆的悲观预期。
除此以外我能想到的可能就是伊朗和美国的地缘冲突了，但总感觉不太像，不过明天就知道了，截至到目前众议院正在为拨款投票，如果通过了，大概率停摆就结束了，如果是因为停摆的原因，结束后应该就会反弹，而如果不是，可能就会更麻烦一些了。
回到 Bitcoin 的数据来看，实际的换手率并不是非常的高，也就是说市场并未进入到恐慌的环节，而且换手主要的也是短期投资者，较早期的投资者并未发生明显离场的迹象，这也就是说抛售的筹码并不是很高，而跌的这么狠最大的可能就是流动性太差了，买入的量太少了，明天白天我看看数据就知道了。
现在确实很多都说不好，先慢慢排除原因吧，刚刚看到停摆结束了，众议院投票通过了，马上就送给川普签字了，看看市场能否止跌吧。目前的筹码结构还算正常，能明显看到没有大规模的筹码变化。不过美股还在跌，目前纳指已经跌了2.5% 了，如果真的只是因为停摆的原因，那就简单了。
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相比 $BTC 的数据来说 $ETH 的数据要更差一些，好歹 Bitcoin 的净流入量还是不错的，而且贝莱德的投资者在 Bitcoin 是买入的，而在 ETH 中贝莱德的投资者是抛售的主力，喜欢追涨杀跌的富达投资者反而有大量的买入，否则这数据会更难看。
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难啊，太难了，虽然周一 $BTC 现货 ETF 随着 Bitcoin 的反弹出现了不错的净流入，但站在上帝视角的时候我们已经知道周二价格又下跌了，几乎跌破了去年4月的低点，这就让刚刚准备恢复一些元气的传统投资者再次受到打击，我估计明天看周二的数据就会差的一塌糊涂。
周一贝莱德，富达和 Bitwise 都有四位数的净流入，估计周二的数据会成倍的净流出了，这次的下跌大概率是因为美国政府的停摆超出预期了。
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最近 USD1 的活动很多啊，2月4日到2月10日 @mscryptojiayi 会在 Binance 广场中的任何提及到 USD1 或者是 WLFI 直播频道中随机打赏，总奖金 5 万美元，我听说一帮大佬已经准备在广场开直播了，而且在频道内围观的小伙伴也会送上 USD1 的红包。看来最近 USD1 的动作不小啊。
看到一些小伙伴的疑问，我就统一一起回答了：
1. 贝莱德把 $BTC 转移到了 Coinbase 是为了出货？
也对，也不对，Coinbase 本身就是贝莱德的托管机构，也就是说贝莱德的投资者买的 BTC 本身就是存在 Coinbase 的，但确实能看到有贝莱德的“地址”转移到 Coinbase 是为了出货的，这也是 Coinbase 本身 贝莱德的地址，而且每天的出货都是有标记的，我记录的 Bitcoin 现货 ETF 表格里都有。
2. 贝莱德的账户里有七成是散户，追涨杀跌。
也对，也不对。其实很多机构和家办在贝莱德的开户都是“散户”形式，这个在 17F 中有体现，而且实际上贝莱德的投资者到现在出货还是算是少的，目前还持有 767,365 枚Bitcoin ，最高峰的时候是 805,467 枚，实际上的抛售率只有 4.7% 。
3. ETF 不是纯链 BTC
错了，ETF的背后就是 BTC ，需要有 BTC 的存量才可以，可以理解和 USDC 一个道理。
4. 灰度是卖完了重新接盘的吗？
不算是，灰度的 BTC 总体还是在下降的，目前只有 20万枚左右，而高峰的时候是 61万枚。
5. 23-24年有一波筹码集聚在67k价格段，不知道是不是 ETF 的。
23年没有那么高的价格，应该是24年，这部分应该有一些是 ETF 的，但 ETF 的买入非常缓慢，但几乎是一直在买入。
6. 你一看就是脑残，你是怎么赚到钱的，还是想害人。你看机构的成本？你知道他们什么时候卖的吗？在出来算成本。
能知道，每天都有数据。
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之前我粗略算过美国持仓的 $BTC 现货 ETF 平均成本在 75,000 美元左右，刚刚看到了更准确的数据，其中：
贝莱德投资者的平均成本：83,696.5 美元
灰度投资者的平均成本：81,337.6 美元
富达投资者的平均成本：73,752.97 美元
其它的持仓太少就不算了，总的美国 Bitcoin 现货 ETF 成本是 84,090.91 美元。
贝莱德的投资者持有 767,365 枚 BTC
灰度的投资者持有 207,703 枚 BTC
富达的投资者持有 192,102 枚 BTC
美国投资者持有总的 BTC 现货 ETF Bitcoin 含量是 1,276,639 枚 BTC
目前的 Bitcoin 价格是 78.780 美元。担心啥？
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中国，美国，欧洲，日本 — — 相爱相杀？钱说明一切。
前段时间因为格陵兰的问题导致了美国和欧洲出现了摩擦，然后加拿大和中国的合作也让美加产生了摩擦，而中美之间整个 2025 年市场最大的变量就是贸易争端与供应链再分配。
但是从美债的购买情况来看，海外一共持有 9.4T 美元的美债，其中欧洲（不是欧盟）就占了 33.4% 的比重，日本更是单一国家里最大的持有人之一、且仍在增持，这说明地缘冲突可以撕裂叙事，但很难立刻撕裂结算与抵押品体系。
第一，冲突越多，美元资产越像战争时期的现金。
地缘冲突带来是能源与航运成本不确定、供应链断点风险上升、政策极端化（包括，制裁，出口管制，产业补贴和国防预算扩张等）。这会直接推高风险溢价，让全球资金天然倾向于回到美元流动性 + 美债抵押品。
所以可以看到的海外美债持仓实际才是最能反应“敌友”的区别，在结构上呈现“金融中心以及盟友体系”更明显的托管与配置特征。
第二，欧洲持仓高，恰恰是冲突金融化的结果。
欧洲，尤其是英国、卢森堡、爱尔兰、比利时这些国家，很多时候并不是欧洲人更爱美国，而是全球资金在冲突环境下更依赖成熟的托管、清算、回购与衍生品体系。而这些体系最容易把头寸登记在欧洲金融枢纽里。
说人话就是当世界更乱，资金更需要通道，欧洲就是通道，美国提供底层资产。这就是为什么能看到欧洲占比美债这么高的原因，反映的是金融基础设施与资金路径，而不是情绪表态。
第三，日本是地缘冲突下的被动大玩家。
对日本而言，地缘冲突会放大两类压力：
A. 汇率压力与能源价格压力。汇率越波动，越需要外汇资产做缓冲。
B. 风险越抬升，寿险或养老金越需要久期资产去匹配负债。再叠加必要时的外汇干预需求，日本对美债更像结构性配置，不是想不想买，而是体系不得不持有。
这也解释了为什么在摩擦与冲突升温时，日本往往不会像口号一样站队，但会在资产端持续维持美元资产的稳定权重。
第四，中国的减持逻辑，本质也是地缘冲突逻辑。
冲突上升意味着尾部风险上升，俄乌冲突已经给我们上过很好的一堂课，冻结风险、制裁风险、支付通道风险、甚至资产被政治化的风险都会伴随冲突而出现。
所以中国的减持更像是外储的风险管理，降低单一对手风险敞口、提高资产机动性、增加多元化配置。当然减持不等于脱钩，更不等于退出美元体系，因为现实里短期可替代的深度与流动性资产并不多。这就是相爱相杀，政治上对抗升级，金融上却仍被同一套体系约束。
地缘冲突会让 财政，利率和债务 的矛盾更快爆发。
冲突意味着国防开支、产业补贴、供应链本土化成本上升，最终都要落到财政赤字上，而赤字越大、利率越高，美债的利息支出就越像一个不断扩张的黑洞。
冲突越多，越需要美债，越需要美债，美国付出的利息成本越高，成本越高，政策越容易被市场反噬。这才是未来几年真正的金融战场，2025年美国付出给其它国家的利息就高达 2,870 亿美元。
所以从资金的分布来看，所谓“敌友”，在金融层面其实很清楚。美国、欧洲金融枢纽、日本在同一个结算与抵押品体系里天然会“抱团”，不是因为他们更团结，而是因为他们共享同一套美元资产池、托管清算网络、回购市场和风险对冲工具。世界越乱，这套体系越需要稳定的底层抵押品，美债就越像战时现金的标准弹药。
而中国虽然在减持，但依旧是美债的大户之一，这件事本身就说明中美的对抗可以在叙事上升级，但金融层面的全面翻脸并没有发生，至少还没到清仓式的阶段。更现实地说，不是不想撕破脸，而是短期内可替代的深度与流动性资产太少，外储管理也不可能用情绪做决策。
可以讨厌对手，但却很难在短期内不用对手的体系。
PS：在加密货币领域也有这种情况出现，你可以天天骂 #Binance 但当你出于交易选择的时候，可能还是要选择 Binance ，并不是因为你有多喜欢Ta，而是基于深度和流动性更多时候让你没有的选择。
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今天的作业稍微好写一些，周末的时候认为如果没有出现系统性的风险，美股和加密货币的下行应该有限，周一早晨虽然亚洲投资者出现了恐慌，CME 开盘的时候期货跌幅较大，但进入欧洲交易时区（北京时间15点）市场就开始回暖，开盘后市场的美股和 $BTC 的反弹还不错，但黄金和白银仍然维持下跌的状态。
上周开始阐述的下跌是因为理财经理的现金余额不足，叠加了财报季的表现不佳出现的被动减持，目前来看概率是上升的，本周看看基金经理的现金存量是不是增加了就知道了，另外本来预期周一晚上就能停止的停摆，看来要多几天了。
这次的停摆再次让劳动力数据延迟公布，不过一月的数据也就这么回事了，大家期待的还是交接以后的走势，不过本来预期在周二可能就会结束的停摆有继续延迟的可能，但毕竟涉及的部门较少，时间也会有限，大概率不会产生去年10月那么大的动静。
回到 Bitcoin 的数据来看，换手率并不是很多，这也是在预期之内的，目前的价格几乎低于了 $MSTR 的成本价，也低于了 ETF 的买入的平均价格，对于 $BTC 投资者来说还是有吸引力的，而且从矿工的数据来看 超过 20 w/t 的矿机也处于关机的边缘了，挖矿难度都开始降低了，说明已经越来越多的矿工停机。
尤其是现在并没有基本面的利空，所以感觉还是能有希望的，上次跌倒 74,000 美元主要是中美关税的问题导致的，现在就是停摆，最多还有一些财报上的数据不佳，但应该不至于将恐慌扩大。总的来说，美国这边是抛售最多的，只要这边不出现幺蛾子，都还能机会。
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周五 $ETH 的数据更差，单日流出了将近 11 万枚 ETH，传统投资者正在加速的从加密货币中离场，尤其是贝莱德和富达的投资者更是流失的重点，这个数据也没什么可说的了，如果美股好，加密货币不会太差，但如果美股不佳的时候币圈的走势会更难看。
在刚刚结束的第80周数据中美国投资者净流出了 12.1 万枚 ETH ，相比第79周的将近21万枚算是好一些了，在抛售下去估计也就不剩什么了，要知道 ETH 现货 ETF 的平均价格都是在 3,300 美元左右，现在卖出的基本都是亏损的。
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周五现货 ETF 的数据也在预料之中了，当时 $BTC 的价格还没有崩溃就已经有部分投资者离场了，不过周一 Bitcoin 价格有小幅反弹，而且几乎是触及了 ETF 的平均持仓价格，明天看的数据应该不会非常差。
从周数据来看，刚刚结束的第107周中美国投资者共减持了 17,643 枚 BTC ，和第106周的 15,276 枚 BTC 相差不大，都代表着传统投资者对于加迷货币的信心不足。
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孙宇晨和他的稳定币生态 — — 未来在哪里？
2025年说是稳定币的元年也不算错，在2025年稳定币法案的出台让稳定币的合规放在了台面上，而 Circle 的上市更是让很多金融巨头蠢蠢欲动。
现任美国总统川普，他的家族就发行了稳定币 USD1 。
Binance 在结束了对 BUSD 和 FDUSD 的支持后，又转头持仓了稳定币 U 。
美国怀俄明州政府发行的第一款美国州级稳定币 FRNT 。
阿联酋发行了第一款国家监管的迪拉姆锚定稳定币 AE Coin 。
日本金融厅许可发行了第一款日元锚定稳定币 JPYC 。
由柔佛王储相关主体推出锚定林吉特的马来西亚稳定币 RMJDT 。
摩根大通基于 Base 链发行的稳定币 JPMD 。等等
2025年稳定币的发展非常得迅速，已经逐渐得从企业到地方，再到主权国家，稳定币应该是最早被多数主权政府认可和接受得加密货币。既然这个市场这么火，自然不能少了“虽迟但到”的孙宇晨。
其实这么形容孙宇晨是不对的，在稳定币发展的领域其实他走的比很多人都早，而且还早很多，我大概算了算，和孙宇晨相关的稳定币包括了 jUSDT stUSDT ，USDJ ，TUSD 以及 USDD 。
jUSDT 主要是在 JustLend 上的计息凭证。
stUSDT 是 Tron 上的美元稳定币协议，也是孙宇晨第一个锚定美债的稳定币。当时的目的是打造一款基于 RWA 的稳定币，仅支持 USDT 的存款生息。
USDJ 是早期的去中心化稳定币，于2025年11月正式关闭并转为TRX兑换合约。在TRON生态中运行了约5年。
TUSD 很多小伙伴就知道了，还和 Binance 有过一段时间的合作，曾经作为过 Binacne LunchPool 的理财产品，但后来因为和 FDUSD 的纷争，TUSD 就很少露面了。
USDD 是由 TRON DAO Reserve 发行作为一种超额抵押的去中心化稳定币，2022年就发行了，最初是纯算法稳定币，后来升级到 USDD 2.0 变成了现在完全链上超额抵押的稳定币。
到现在仍然跑在市场还有流动性的应该就是 USDD 了，很多小伙伴知道 USDD 应该是给出了 20% 补贴的事情，但是从 CMC 的数据来看，USDD 目前的成交量和使用情况非常一般，和高峰时期的 TUSD 有很大的差距，这应该和 USDD 的定位有些关系，如果重点只是发力在收益方面而弱化交易，那这样的结果是必然的。
而且最重要的是现在已经美国已经通过稳定币法案以后，债券或法币背书型的稳定币已经成为了主流，而孙宇晨既然有了 stUSD 为什么还要大力发展基于链上质押的 USDD 呢？
要知道，链上质押型的稳定币最早是 DAI ，而运转到现在也都消失在了主力稳定币的行列中，而作为和 DAI 几乎类似的 USDD 又凭什么能在一众打牌云集的稳定币中脱颖而出，我相信孙宇晨不会不知道。而我能想象到的，应该就是和 USDT 有很大的关系。
都知道孙宇晨的现金牛是 TRON ，而 TRON 几乎唯一的业务就是 USDT 的转账，而且 TRON 上的 USDT 是全网第二大的资金发行量，达到了 843.3 亿美元，仅次于 ETHEREUM 上的 996.4 亿美元，这么大的资金量在 TRON 上却没有非常出色的生息工具，这对于大资金沉淀来说就是空缺。
而 USDD 的定位应该就是可以生息的 USDT ，换句话来说，USDD 应该就是 USDT 在 TRON 上最大的 DeFi 项目，那么为什么 USDT 不自己做 DeFi ，而非要套一层 USDD 的壳呢？
我个人估计应该有三种可能：
1. USDT 本身是没有办法在 TRON 上提供直接收益分润的，而作为可编程的 USDD 这方面就没有问题，所以 USDD 的本质应该是质押了 USDT 的可编程凭证，用用户的 USDT 去做投资，收益的部分直接按 sUSDD 分发给用户。
而为什么用户不自己去做投资，我觉得有两点。
A. USDT 在 TRON 上沉淀了大量的资金，而这些资金本身就不愿意去做复杂的 DEFI ，即是担心黑森林，容易被黑客钓鱼，而如果是一站式的收益，则只需要相信 TRON ，相信 孙宇晨 就可以。
B. 高收益，其实现在链上虽然有很多的 DEFI ，虽然有很高的收益，但安全性没有保证，而较为安全的方式则收益较低，那么在 A 的基础上相当于是把钱“借”给了孙宇晨的团队去做收益，而为了吸引更多的用户，必须是给较高的收益，不论是自己补贴还是通过量化，本质上都是给用户平时接触不到的高收益率，来吸引用户。
比如最近的 $U 和 $USD1 的补贴也是这个道理。
2. 我估计会有人质疑 孙宇晨 是通过高利息来扩大生态内的资金参与度，但站在我的视角来看，参与度可能是一方面，需要撬动更大的资金量，而其次就是为了做一个自己的稳定币，一个基于 TRON 原生且有 孙宇晨 烙印的稳定币，2024年和2025年就是稳定币的元年，通过 Tether 和 Circle 都知道稳定币生意多赚钱，Binance 和 川普都自己下场了，孙宇晨 布局了稳定币这么久，肯定是不甘寂寞的。
而稳定币摆在面前的就两条路，一种是中心化合规的资产绑定型，缺点就是不能生息，而且市场已经有大量的巨头。另一种就是链上生息的稳定币，说人话就是 TUSD有合规门槛，而 USDD 则避免了合规和审计上的限制。
3. 给 USDD 赋予流动性，可以沉淀在 TRON 上的 USDT 有营收的同时，可以做到“抗冻结”的风险，这个道理就和 DAI 当初一样，USDT 是会被 Tether 冻结的，而 USDD 这种链上生成的稳定币是不存在这个问题的，尤其是对于 TRON 上的用户格外的需要。
而这些都是 stUSD 解决不了的，更重要的是我相信 孙宇晨 已经意识到了，美债背书的稳定币在随着美联储的降息，会越来越难赚钱，随着联邦基金利率的降低，很有可能到2028年美债的收益可能都无法覆盖业务的支出，所以 USDD 这条路虽然不好走，但应该是最符合 孙宇晨 性格的。
🤣我倒是很期待 @saylor 会不会这么干。
$MSTR 危险了吗？
随着 $BTC 的价格一度跌到了 MSTR 的成本价，很多小伙伴都在担心 MSTR 会不会是今年爆炸最大的雷，持仓超过76万枚 Bitcoin 的 MSTR 会不会因为清算或出售 BTC 而让 BTC 的价格大幅下跌。
从实际的情况来看，我个人觉得是不会的，因为 MSTR 第一笔需要偿付的重大债务是在 2028年的9月15日 ，当然这是到期日，按照合约该票据持有人可在 2027年9月15日 选择要求 MSTR 公司回购。
也就是说如果所有的持票者都需要提前回购的话，那么这笔资金的支出就会在 2027年9月，需要支付 10.1 亿美元，而目前 MSTR 持有的现金储备是 22.5亿 美元，这部分资金是专门用来支付利息和债务的，而且还会继续增加，即便是目前已经有的资金储备已经足够支付这笔 10.1 亿美元的债务。
起码按照 MSTR 目前的资产情况，在 2028年6月（2029年到期，规模30亿美元）前是安全的，而且2028年大概率是最近四年真正意义上的牛市，毕竟到28年大概率美联储的利率要大幅降低了，甚至可能会放水，尤其是2028年是大选，这种情况下 MSTR 的压力会更小。
所以总的来说，目前还看不了 MSTR 的笑话，MSTR 也不需要卖 BTC 来偿还债务。
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周一 CME 开盘后 $BTC 大概率会出现近期日线的第一个（未补）缺口，大概应该是 76,500 美元到 81,210 美元之间，虽然说缺口理论都是玄学，但 Bitcoin 短期的日线缺口已经全部都补齐了，在早的一个缺口就是在 2023年 2万 美元的时候了，这之前的十几个缺口全部都补齐了。
我之前做过一个计算，稍微更新一下数据，总缺口的补齐率大概在 95% 左右，其中一周内补齐的概率在 55% 左右，两周内补齐的概率在 65% 左右，三周内补齐的概率在 81 % 左右，一年内补齐的概率超过了 90% 。
也就是说如果在三周内没有补齐的话，补缺口的难度就开始上升，超过一年没有补齐的缺口补上的概率就非常的低，因此，如果这次的缺口会回补的话，代表着三周内 Bitcoin 的价格会有机会重新摸到 81,000 美元。
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今天一天几乎都没有看盘，两个时间点掌握好就行，一个是早晨亚洲时区在昨天大跌后是抄底还是跟着抛售或者是无动于衷，目前来看是选择了无动于衷，然后就看晚上美股开盘的时间，虽然没有开盘，但周六的下跌就是从同一时间开始的，如果周日还没结束大概率也是从这个时间开始，一觉醒来已经快凌晨4点了，反应也不算大，接下来就看周一了。
同样的两个时间点，周一亚洲投资者先开工，一个是美股期货开盘，是不是继续下跌，因为不确定最终下跌的原因，只能从情绪面来看了，如果美股继续跌的话很多小伙伴担心 Bitcoin 会继续跟跌，但从我个人的角度来看，周末 $BTC 已经在美股前跌过了，再来个这么大幅的下跌可能性并不大。
尤其是周末跌的这么厉害也有流动性的原因，工作日以后流动性提升，买盘的力量也会上升，昨天就计算过，现货 ETF 的平均买入价格是 75,000 美元左右，矿工小伙伴目前价格下 20 w/t 以上的机器也几乎都停工了，就连 $MSTR 的成本都在 76,000 美元以上，这个价格应该会对很多机构有兴趣的。
回到 Bitcoin 的数据来看，周日的换手率在周末来说还是挺高的，可见 $BTC 价格的浮动的第二天仍然让部分短期投资者恐慌，接下来就要看周一的反应了，尤其是周一还有小时间的停摆，但这次停摆的影响并不大，而是市场估计周二就能结束了，所以在政治方面并没有继续的利空。
这次下跌微软是引子，基金经理的现金仓位可能是压倒骆驼的最后一根稻草，如果这两个因素都没有错的话，美股继续下行的空间其实是有限的，毕竟目前并没有出现系统性的风险。AI的叙事仍然很强力。
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很遗憾，前边收到一名小伙伴的信息，总资产 100万 的合约爆掉了，并没有高杠杆，只有 两倍 杠杆，但选择是做某一个山寨币，小伙伴看着这个山寨币已经跌了 80% ，然后两倍做多，结果这支山寨币在这个基础上又跌了 70% 。
100万（我没问什么单位）是这位小伙伴白手起家赚到现在的钱，但爆仓并不是今天，小伙伴这个单子扛了快一年了，用他自己的说法就是“度日如年”，如果是 $BTC 的话，两倍杠杆损失不大，即便是 $ETH 也不至于爆仓，但山寨币，哪里有底啊。
还好小伙伴还年轻，才21岁，有的是机会，他说自己已经在送外卖了，年轻就有机会，还能重新再来。今天才和三位大矿工聊天，都说自己不是交易的料，就做点定投和理财，结果反而一直维持着财富的增涨，几乎就不碰山寨币。
今天注定又是一个不眠夜，希望大家都安好。
怕什么来什么，昨天还在担心周末会不会延续下跌，而且周末下跌因为流动性更低所以产生的影响会更大，果然还是发生了，虽然今天不开盘，但 $BTC 发生大幅下跌的时候还是从美国时区开始，而且也正好就是平常美股开盘的时间开始下跌的，说明这一波的抛售主要是美国投资者为主。
应该是先清算了美股，贵金属然后担心周一继续下跌，所以周末的时候对有流动性的资产开始抛售，如果真的是这样的话，相当于周末提前跌出了下周的分量，今天最低的时候已经跌破了 $MSTR 成本的 76,000 美元，不过目前还没有跌破 mNAV ，跌破的话也就可以考虑了。
一般来说如果不是因为基本面发生的改变，很有可能周一流动性回复的话会出现反弹。我并不确定会发生，但我自己是抄底了，这个价格对我还是有吸引力的，如果跌破了 70,000 美元我就继续买，今天还在和小伙伴说美国 ETF 的 Bitcoin 平均成本大概就是 70,000 美元左右，而且跌破 70,000 美元的话不少矿工也要关机了。
回到 Bitcoin 的数据来看，价格跌的挺厉害的，换手率也挺高的，尤其是这么多大换手很可能都是从美国交易时区才开始的，现在还不知道早晨亚洲投资者是什么态度，如果亚洲投资者也恐慌一轮的话，可能又是一大笔清算了，重点还是要看周一。
最近一年涨上来以后的最低端就是 4月7日 的 74,400 美元，先看看这个价格会不会破吧，但从筹码结构来看目前还是较为稳妥，并未出现多数投资者的恐慌，实际抛售的都是短期投资者。
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加密货币已经从前期的“炒币”，变成了华尔街与支付巨头的基础设施工程。
如果金融机构如果只是蹭热点，即不会扩大招人，更不会从产品、BD、交易、后端工程、区块链开发一路招到位。岗位结构越完整，越说明这些金融机构是在建造一个长期系统。
支付端有 Visa、Mastercard、AMEX，银行端有 JPMorgan、Citi、Morgan Stanley，资管端有 BlackRock，咨询端有 EY。这是要打造 支付 + 银行 + 资管 + 合规服务 一体化业务，开始把链上资产接入传统金融的清结算、托管、风控与合规框架。
合规化路径在逐渐成立，华尔街已经开始抢人，占位，做产品，因为他们押注的是未来的资产发行，结算以及资金流转会越来越多地走向“可监管的链上化和加密金融化”。
