Spark 现已转变为一个成熟的链上资产配置器，介于贝莱德和自主对冲基金之间，但针对的是 DeFi 原生收益。 我称其为以太坊上第一个真正的资本引擎。@sparkdotfi 由前 Maker 人员创建，最初名为 SparkLend，但很快意识到其更大的作用在于大规模协调流动性。 它成为了 Spark Liquidity Layer，目前管理着贝莱德、Morpho、Ethena、Centrifuge 等公司的 36 亿美元以上资金。 但真正让人疯狂的是其背后的再平衡逻辑。 Spark 流动性层是一个由智能合约控制的保险库，它不断在多个收益场所重新分配稳定币资本，自动化、算法化，并针对牛市和熊市进行优化。 在牛市时，它会向 Morpho 放贷，并在 Ethena 上追逐基差交易。在熊市时，它会通过贝莱德和 Centrifuge 持有美国国债，采取保守策略。 现在将其与治理模型结合起来。Spark 是第一个“星空”生态系统（他们以前称之为 subDAO）。每个“星空”生态系统都半独立运营，承担资产负债表风险，并根据其 USDS 采用率的增长情况获得奖励。 这是真正的机构级资金管理，在链上且公开可见。 如果说 Lido 是质押层，那么 Spark 则正悄然成为收益层。他们正在构建 TradFi 梦寐以求的基础设施。