我个人觉得 Perp 的格局差不多已经定了，无论是交易量，还是说 OI， @HyperliquidX 都是绝对领先的，后面的老二老三一个是背靠币安的 @Aster_DEX ，另一个是没有手续费的 @Lighter_xyz
从实用角度来说，根本不需要这么多 Perp，两三个足以，并且头部项目形成相对的垄断，我一开始不明白为什么 Hyper 的地位这么高，直到有次看到了 @Vida_BWE 说原来很多欧美的用户是用不了币安的，我作为中国用户其实是难以想象的，在我来看开一个永续合约是非常简单的事情，但是没想到对于欧美用户来说这么难。难怪 Hyper 的地位在欧美这么高。
但是从资产发行角度来说，有一些小的 Perp 发出来对撸空投的人来说也是好事。撸空投的本质是一级拿筹码二级卖，没有交易的动作，只要估值合适，上就完了。
不过从这幅图来看，没法发币的应该只有 @edgeX_exchange 和 @variational_io 这两家稍微能有点利润，其他的基本上可以死刑了
在 @Polymarket 上面其实也有一部分是真的你非常了解某些市场就可以赚钱，我自己的情况是在加密市场的 TGE 板块，有些项目其实是不可能达到某一个市值的，就好像 Zama 现在这个行情下不可能到 1B，上次的 Monad 也不吭到 4B 或者 5B 这种，这种对于经常撸空投算 TGE 的玩家来说应该就是送钱的机会。
但是有两点需要注意一下，第一是如果买很大的仓位建议分号，第二是也不排除极端情况发生，所以只要不上头，该认错的时候认错，活下去，慢慢赚，2000u 也是钱啊
读完了博主的这篇文章，在这篇文章之前我对这位博主并不了解，但是可以看出来博主对每一次行情的「结构」有非常深刻的见解。
我自己是 2017 年底入圈的，有幸活到现在，并确实做到了财富不断增长，那时候的我还在备战最后一次比赛，当时对很多概念并不了解，只知道定投，但是很可惜并不是 BTC，而是 EOS，而定投的理由也很简单，因为大家都在定投 EOS。
我自己在 MEME 牛市这一轮行情并没有赚到任何钱，还亏了很多钱，我觉得我自己就是那个没有看清结构的人，我是在 2025 年才开始承认我错了，我发现我并不擅长交易，我擅长的是一级市场的资产发行，空投，撸毛，打新。
从 defi 之夏开始，新资产发行的趋势也是一直在变换模式，本质上也是一直在换着方式的 ICO，我自己也是用了很久才想明白，新资产发行的机会是对普通人相对友好的机会。
但是看了博主说的韭菜如何保护好自己，我觉得自己提升的空间还很大，无论是和人打交道，还是说看项目的硬实力，虽然说在这个本来就不大的币圈赚钱，里面有很多不同的赛道，但是每一个赛道需要的技能并不是孤岛，而是会串起来，我虽然知道我自己不擅长的事情，但是我还是愿意偶尔玩一下那些不会的东西，因为往往就是这些东西能给我带来一些收获。
同时博主提到的「共识」，我自己作为空投玩家，也在深耕预测市场，我个人的观点是预测市场有概率成为那个「回不去的发明」，毕竟我发现我自己的交易体系里现在以及习惯用预测市场对冲了，更加验证了我的逻辑。
我比较佩服的博主的地方是，我自己看项目的能力还停留在大趋势来临后第一个项目起来以后寻找第二个的模式，从预测市场开始能稍微判断一点点这个趋势，但是博主的思维是通过共识来寻找第一个，这种能力更为稀缺和珍贵，我自己非常佩服，能把这个道理讲的这么清楚，非常值得学习。
博主给出的认知提升的案例真的每一个都需要花足够的时间去钻研，行情无法控制，至少自己的时间，注意力的投入是可以控制的。
多学习，多交朋友，保持好奇心，活到下一个「共识」的来临吧
《假设 2026 = 2022｜价值 8 位数的熊市生存指南》
1:现在大概在周期的什么位置：
看到很多人说四年周期失效了，开启了慢牛，长牛，我自己思考的结论是认为四年的周期依旧还在，虽然矿工的话语权变弱了，华尔街掌控了话语权，但是链上数据显示的结果和四年周期是相当接近的：
这是 2022 年的走势：
这是这一轮的走势：
以上是假设这一轮和上一轮差不多的话，接下里一段时间可能的方向，为啥说大概率是这样，不仅仅是因为四年周期，还有其他链上数据，比如 glassnode 的一些数据，BTC 的相对未实现损失
两轮熊市都可以看到相对较大的损失，这一轮到目前这个阶段，我个人觉得更像是是左侧下跌的区间。离真正的底部区域还有一段距离。
还有一些其他数据就不截图了，比如大于 1000 BTC 的地址数变化，无论是四年的周期理论，还是说链上数据，我个人思考目前都没有一个相对底部的特征。
当然与人做那种中段交易先不谈，这个我也做不来，我只是从大周期的角度来分享我的看法。
2:假设接下来是 2022 的剧本
如果今年真的和 2022 类似，我觉得最重要的是思考两点，第一个是什么样的机会可以参与，什么样的机会不参与？第二是什么时候开始买更划算？
我自己的思考是，接下来的行情首先不亏钱就是最好的，2022 当时有 luna 的暴雷，年底又 FTX 倒闭，黑天鹅只会在想像不到的地方飞过来，所以今年谨慎参与任何项目，有任何危机消息先跑再说，保护好自己的本金，先活下去，再考虑赚钱的问题。
还有就是我自己并不着急去定投或者买入新的资产，拿好现金，等待机会，把能力范围内的机会做好，攒本金，等机会。
3:假设不是 2022 的剧本
有一定的概率不是 2022 的剧本，假设大饼新高了，我自己也能接受，大饼新高也会出来一些其他机会，赚 U 就好，没什么好 fomo 的，但是我认为这种概率比较低。
4:我自己踩过的熊市的坑，每一个都价值 8 位数
1）过早的梭哈抄底，没想到底下还有底
2）低价的时候反而不敢买，错过较好的底部区间
3）重仓参与项目后不卖出导致大幅回撤，比如 stepn
4）追求极致的资金利用率，我在 FTX 倒闭之前做了一次场内杠杆，抵押 ETH 借 U 然后买 ETH 循环抵押，最后差点爆仓
5:我自己对接下来行情的思考和操作
1）拿好现金，不着急抄底，盯紧链上数据
2）参与能力范围内的机会，负责任的做好，比如 PM，VAR 这种低成本空投项目
3）不参与二级交易，放弃
4）保持对行业的敏感，出现新事物自己先去体验下，保持在一线。
5）多输入，多输出，见朋友，多学习，等待更好的机会。
无论 2026 是如何的一年，做好应对，先活下去
今天偶然发现一篇关于 Polymarket 刷量的论文《Network-Based Detection of Wash Trading》
里面详细的讲解了 Wash Trading 的相关内容，数据覆盖了 2022-11-21 到 2025-10-12 的全部 Polymarket CLOB 成交，论文指出，约 14% 的钱包被标记为有显著刷量成交（论文同时展示：钱包维度上，约 14% 的钱包“超过一半成交量”被判为刷量）
时间也很有意思，第一批起量的用户是 2024/7，大概就是 Trump 选举之前，2024 年 12 月达到峰值，第二批是 2025 年 10 月开始起量，这两个是非常明显的时间点。
论文是几个外国人一起写的，我的看法是确实很专业，涵盖了很多常见刷量策略，现在随意的去刷交易量肯定是不行的，如果把 opinion 的策略搬过来用大概率是会被检测到的。
我觉得文章并不是哗众取宠，我自己也有查过，我自己的数据范围是 2025/10-2026/1月底。这四个月的数据是前面两年加起来的几倍，肯定是能看到大量用户进来的。
怎么说呢兄弟们，好好迭代自己的策略吧。
今天偶然发现一篇关于 Polymarket 刷量的论文《Network-Based Detection of Wash Trading》
里面详细的讲解了 Wash Trading 的相关内容，数据覆盖了 2022-11-21 到 2025-10-12 的全部 Polymarket CLOB 成交，论文指出，约 14% 的钱包被标记为有显著刷量成交（论文同时展示：钱包维度上，约 14% 的钱包“超过一半成交量”被判为刷量）
时间也很有意思，第一批起量的用户是 2024/7，大概就是 Trump 选举之前，2024 年 12 月达到峰值，第二批是 2025 年 10 月开始起量，这两个是非常明显的时间点。
论文是几个外国人一起写的，怎么说呢，我的看法是确实很专业，涵盖了很多常见刷量策略，现在随意的去刷交易量肯定是不行的，如果把 opinion 的策略搬过来用大概率是会被检测到的。
怎么说呢兄弟们，好好迭代自己的策略吧。
梳理一下最近在弄的项目：
1: @variational_io
永续合约就这个一个能下得去手了，其他要么就是下注完毕了，比如 @StandX_Official ，还有 @paradex ，现在 var 的积分就当一个理财项目来做挺好的，紧跟 Lighter，我觉得这项目至少 1B 的估值还是有的
2: @opinionlabsxyz
目前 op 的数据来看还挺不错的，数据一直上升，本以为圣诞活动结束之后数据会下降，没想道依旧一直在上升，确实积分成本比之前高很多，我自己最多也在弄一周到月底应该就准备结束了，并且创始人也说了「你懂的」
3： @Polymarket
这个项目提到了很多次了，无论是真实交易还是刷空投，这都是我最重视的项目，前写的那一片《如何用十分钟找到改变命运的项目》这篇文章里的逻辑写过为什么我会选择 Polymarket。这是我本年度最重视的项目。最重要的是赔率够高。
4:其他预售类项目
@zama 0.03-0.04左右申购了一些，目前觉得如果能在这个价格成交的话可以接受，距离币安的盘前还有一定的距离，大概率能赚一点，再多一点的话就不好说了，所以中了就中，没中就退款干别的。
Kaito 的两个预售：目前还没怎么细看，其中一个是币安投资的，解锁 50%，1月底解锁，目前应该已经超募了，还是看资金冲的情况吧，资金的热度能说明很多问题，所以这两个项目我都倾向于看资金的热度，钱都是聪明的
虽然说整体行情偏差，但是能做的事情还是挺多的，最难受的不是行情差，而是行情差的时候没事情做，每天沉浸在很差的行情里，这个才是最难受的
我自己复盘下来 Lighter 能赚到钱最核心的认知是什么，和博主写的第一条是一样的：
Hyperliquid 的空投巨大，那他属于哪一个赛道？这个赛道还有哪些项目？只要顺着这个思考，一定会看到 Lighter，Aster，Edgex 这种项目。
并且这个逻辑被验证了无数次：
Dex赛道：Uniswap —— 1inch —— 等等二线 Dex
公链赛道：Op —— Arb —— Stark
NFT平台赛道：Blur—— Magic eden
Perp 赛道：Hyper —— Lighter
当我想明白这个逻辑和不明白这个逻辑我的完全处于两个世界，因为不明白为什么要做。
相信以后还是会有各种类似的机会，就看哪一个可以先跑出来，即便吃不到第一个，第二个也能赚很多了
Kaito 新一期的 Launch pad @BitwayOfficial 开始了。
项目简单来说是做 BTCFi 的，主要是有 @yzilabs 的投资，种子轮融资了 4.44m。
开始时间是 2026/1/21 晚上 8 点（北京时间）
以 80M 的 FDV 对外卖
目标融资：1M
解锁时间：2026/1 月底
解锁条件：TGE 解锁 50%，剩下 50% 三个月后解锁
看了下初始流通量是 22%，如果是 80M 的 FDV 的话就是 17.6M 的流通市值，也就是说 1.6 亿的 FDV 回本
说实话如果这个项目早发三个月，或者挑一个好的时间来发，我觉得大概率是可以赚点的。但是这个节点对外卖这个估值，尤其还是一个没有在主叙事的项目（BTCFi），再加上现在大盘行情不是很好，参与起来确实需要谨慎一些。好在解锁时间会相对快一些。
我的思考是先观察看看资金冲的怎么样，如果情绪，资金，叙事，一个都不占，那大概了就是要 GG 了。
最近深度研究了 polymarket 的用户数据，从找数据，到更新了错误数据，到学怎么用 Claude code，然后为了研究数据开通了 Claude 满配，对于我这个完全不会编程的小白来说，一步步做的过程充满兴奋，仿佛回到 L2 的 op 刚发币后，我去研究 arb 的规则的感觉是类似的。
同时也分析了下 2025 年 10 月的数据，新老用户加在一起不到 50万，目前能看出来的刷量用户大概 4%，但是我个人的直觉是绝对不止这么少的，其实从 op 开始活动以后，pm 的数据一直还好，但是用户增长的很快，大概 3 个月增长了 30 多万，说明有大量的小号入场，10-12 月明显有大量的人开始入场，我作为一个撸毛的我是能明显感受到有人在往这个市场里冲。
目前的观点分为两派，一部分人觉得这就是最好的机会，一部分人觉得他不会发币，或者太卷了，反正最后都要为自己的选择负责，爱怎么选就怎么选吧
读完了这个爆款有几个感受：
1：全世界范围大家的困境都是类似的，大家都想要生活变的更好
2：很多观点和其他畅销书的观点挺像的，比如《原子习惯》，《吸引法则》等等，尤其是自己先变成那个已经想成为的样子，用那个样子去生活，我自己电脑桌前贴着一个小纸条就是：如果我是一个拥有 5000万美元的人，我是怎样的，这不是骗自己，是真的让自己到达那里——Being，然后用这个 Being 来指导自己的行动——Doing，最后真的拥有了好的生活——Having
3：文章中的几个问题我觉得还挺深刻的，比如说哪些是你习惯忍受的东西，如果你安全的过一辈子，代价是什么，这些词我看完了也会觉得有感触，尤其是对于习惯呆在舒适区想走出来但是没有勇气走出来的人来说更是如此。
4：我自己的感受是任何鸡汤都没有坏处，我自己也是鸡汤的受益者，但大多数人读完了鸡汤生活也不会有改变，不是因为鸡汤无效，而是因为能做到——持续做到——义无反顾甚至是执拗地持续做到人太少了，所以也就必然会产生大多数人无论学了多少东西都无法过好这一生，他们误以为看完了就学会了，花十分钟读完一篇《如何在一天彻底改变你的人生》以后，甚至都不需要一天，十分钟就以为人生真的改变了。
对于大多数来说，改变人生不是他们最想要的，缓解焦虑才是更重要的，有一个十分钟见效的止痛药谁会去真的花这么多时间去思考和练习呢？不然就不会有健身房交钱以后不去，英语课交完钱以后不学，为啥花了这么多钱，依旧没有进步呢？
因为他们以为花钱了 = 已经学会了，因为焦虑缓解了，大多数人想要的不是说我真的改变，而是我通过花钱也好，学习也好，买一个我正在变好的幻觉，就像止痛药，吃完了就不疼了。然后生活该干嘛还干嘛。
我自己的经验是，花钱学习也好，阅读也好，都是最基础的门槛，就好像我花了 5 万去学习英语，不是我花钱了就学会了，花完钱以后的学习，研究，注意力投入，是否能持续的学习，后期不折不扣地践行才是所谓真正改变人生的钥匙，而初期的花钱也好，阅读也好，只是一张门票。
同样的，这篇文也是一张门票，或者说是一个门槛，你读完了，是否会真的按照他里面讲的梳理问题，践行，然后不断检验，最后在 3-6 个月回顾，或者是说你花了十分钟读了一篇《如何在一天改变人生》然后焦虑缓解了，因为有人告诉我如何改变人生了，然后生活就该干嘛干嘛去了。
任何道理都一样，你对这份鸡汤是选择喝完了就排泄出去，还是说好好品味认真践行里面的道理，这才是真的是否能改变人生的起点，而不是只花十分钟阅读一篇如何在一天如何改变一生的文章。
很幸运在这个市场里活了 6 年以上，上一次万姨发文章的时候我还不会用推特，还在用公众号看文章，记得当时的状态是我人生中比较黑暗的时刻，浮亏+负债，好在活下来了，虽然我自己也不是很懂大周期，但是有一些现象我自己也是深有体会的，比如四年的周期好像逐渐比打破了，矿工的定价权转移到华尔街了，crypto native 的用户只卖不买了。
其实我作为一个散户，我是非常希望「天下大乱」的，只有乱的时候才有机会，倒退六年，空投这个行业还没开始，各种基础和设施不完善，项目需要抢用户，想办法，所谓的乱，我理解的就是各种基础设施不完善的时候出现的种种套利机会，就好像一开始的空投是没人查女巫的。现在市场走到了这个阶段，越来越正规，那种乱的机会就越来越少了。
我自己也还在学习保持乐观，我并不是那种一直都很乐观的状态，但是我在学习保持乐观，我相信这个市场绝对还有机会，但是回看过去那种简单模式的机会可能确实不多了
最近几天深度研究了 polymarket，现在很多新用户都是在「积分类空投」项目后进的市场，我发现有人是不了解那个没有积分的年代是怎么交互项目的。
我目前的思考是，或许 L2 的那一套方式会更合适，无非就是交易量，活跃时长，盈亏等等，如果你是工作室，难度在于大量账户的一致性怎么避免，以及对冲的特征，就像上一条推特一样，如果是单纯的对冲交易，对于一个没有积分的项目来说，我觉得并不是最佳方案。
说真的，如果我都能查到的女巫，只要项目方想查，也大概率会查到，有很多结论其实不好公开，因为 lighter 就有过提前开香槟被打死的案例，我不想得罪人，也不想得罪项目方，我的思考是，对于一个重要的项目，要想的足够的仔细，也要给足够的注意力。
对于大多数散户来说，只要你不是一对一对冲，我觉得大概率没啥问题，正常交易，轻微对冲，问题不大，但是对于大规模工作室来说，特征还是能看出来的，一部分是看项目方想不想查，另一部分就是看策略有多完善了。
最后，pm 的分歧也很大，策略的复杂性也很多，这注定是一场各显神通的比赛，
看了孙哥的经历还是很佩服的，虽然我没上过学，但是大学能做 AI 相关的东西应该还是说明孙哥的学习实力。同时掌握计算机和英语这两个重要的知识，在币圈也非常有优势。
我年龄跟孙哥差不多大，没进圈以前做运动员的时候也经常思考以后的出路，当时最明显的选择有两个，要么就是留在体制内做教练啥的，要么就是出来干健身房一些列的，后者可能赚的多一点。
其中还想过做英语培训的销售，做情感导师，做抖音网红，当时我感受和孙哥有点类似，对未来的道路有些迷茫
记得我备战 2017 年全运会的时候，当时给我们拉到山里集训，没有网也没有游戏，最后逼得我只能看书，基本上一年多的时间都在山里度过，也是恰好在 2016 年底看了《富爸爸穷爸爸》，这是改变我命运的书，让我明白了有钱人是怎么赚钱的。
之前一直以为拿冠军就能赚到钱，我不止有一个奥运会冠军的朋友，最后离开赛场的时候也都走向了体制内，拿着月薪一万多的工资，后来明白即便是奥运冠军，天花板也会被限制在离开赛场的那一刻。
而且奥运冠军的奖金说实话没有想的那么多，当一分钟的台上发挥可以决定四年的努力是否有价值的时候，我就明白了这不是我想要的。
自从看到了有钱人的赚钱模式——用钱赚钱，我也是迷上了投资，虽然我没买过基金股票只买过加密资产，虽然一上来也亏了两年，但是我很确信这就是我想要走的路。
加密一直被人诟病，包括现在说环境不好的风气，但我相信这个圈子依旧是普通人暴富最好的路径之一。我也见证了孙哥的一步步走向暴富，孙哥一直是我的榜样，向孙哥多多学习
我记得 2023 年去物总的家里聊天的时候，有一句话我印象深刻，就是没必要一定通过自己犯错来成长，可以观察别人的经验获得成长。我非常赞同，如果想体验破产很难东山再起，不一定非要把自己搞破产才能体验到。
即便如此，我自己对「控制回撤」这个概念也是在自己经历了几次痛苦，再加上我对身边人观察，最后才把这个概念刻进骨髓。
我有一个好朋友三次大起大落，btc 生态赚几千万，然后因为浮盈一直不套现，最后归零，第二次在 meme 牛市，又过了 A8，又是一次没有套现归零，第三次是 perp 牛市，拿到了不少空投，最后在交易中又亏损了不少。
我这个朋友赚钱能力非常强，一年至少一个大机会，但是对于控制回撤就很难控制，我自己正好相反，我是赚钱的时候不如这个朋友赚的多，但是回撤相对较小。说实话我挺佩服我这个朋友的，因为从 A8 下去再上来，和从 0 到 A8 的感觉还是不一样的，我在想，如果是我，可能真的做不到这种落下去还能再起来。
所以我每次都是提醒自己，珍惜每一次赚到的收益，允许自己慢慢变富，再进一步，如果离开这个行业，我确实想不到现在能有什么行业让我这种草根翻身了。
昨天和一个大佬朋友交流，聊到了普通人和藤校出来的人的区别是什么，聊了几个案例我觉得有不少启发，首先应在起跑线这个事情是毋庸置疑的，这点就没必要骗自己，能进藤校的人和普通人就是不一样，但是我在想我能和这类人学到什么，有几点很有启发：
1:敢融资
我觉得就这一点就拉开了不少距离，这些藤校的人在一些自己做的项目上敢要钱，甚至敢要大钱，说实话正因为我自己也接过别人的钱所以对这一条充满敬佩，因为要融资这个事情我觉的还是很需要勇气的，毕竟项目失败可能会影响个人信誉，这些藤校学生敢想敢干，这种勇气真的值得学习。
我自己对外接资金是非常谨慎的，因为我很重视个人信誉，大多数情况都是客户找我，我很少主动找别人，听完了这些藤校出来的年轻人的故事我觉得在一个确定性相对大的机会上，敢要钱可能真的是一个普通人跨越阶层的门槛，但是这里有两个前提，第一是你真的是做事的，并且有优势，第二是真的有人愿意给你钱。
2:敢花钱
大多是人都是有多少钱花多少钱，但是听到一个案例是一个人把赚来的所有钱都再花出去，不是乱投资，而是各种资源，学习这种，我想了下，如果对于一个普通人来说赚个几十上百万，让他花一半的钱在资源和学习上都很难，因为要面对这种好不容易赚来的钱又要花出去的感觉。
我自己也经历过这个阶段，所以当我听到这个案例的时候，我自己还是挺佩服这些人的，刚赚来的第一桶金又敢全花出去，我觉得这些人还是很有勇气的。
最后聊下来很感慨，这些人起跑线就赢了一大截，在后面的人生路又比大多数人更努力，真的喊感慨，这些特质真值得学习。
我最后总结下，收获最多的是关于「勇气」的部分，我觉得勇气真的是一切的开端，对于普通人来说，变富也是需要勇气的，敢和周围的人不一样，敢为自己的决策负责，就好像我开始买比特币的时候周围也有很多人反对，所以下一次当你和身边的不一样的时候，也许不是你有问题，可能你在走向更高的维度。
共勉～一起加油吧骚年们
Edgex 的新 xp 活动可以关注，尤其是之前就没撸过的，这次的 xp 系统和之前的积分系统没关系，是两个系统。官方说这次的 xp 系统最多给 5% 的代币，并且在最晚 3/31 之前 tge。
目前的规则是：
1. 使用移动端交易获得1.2倍XP加成
2. 持有MARU能获得1.05～1.15倍XP加成
3. 申请成为Messneger能获得1.05倍～1.1倍XP加成
获得 xp 的方式：
交易量：60%（现货交易量可获得3倍加成）
永续合约订单亏损：10%（这部分就是亏钱就给）
Vault & TVL：10%
邀请奖励：20%
估值计算：
之前的积分就按照 700 万算，空投 25% 的比例，假设10 亿估值，空投 2.5亿美元，每一分价值 35u 左右。估计大多数人第一期上的都是赚的。
如果是 xp 部分，目前是给了 70万，到 3 月底是 12 周，假设一周 xp 就是 70 万左右，12 周就是 840 万，就算 1000 万，如果这部分给 5% 的话，10亿估值就是 1xp 5u
当然以上有不少假设，最重要的两个关键点要看最终给 xp 部分的奖励是多少，第二是等下一周 xp 的数据出来看看 xp 的数据，虽然有很多假设，但是如果成本足够低的话还是可以上。虽然说现在行情不好，但是我个人估计 1.5b 左右的估值应该还是有的。
直通 vip1 链接：https://t.co/NvnMiavx3J
上一篇写了 lighter 的复盘后，再想想 op 为什没有第一周进入，其实核心逻辑也是一样的，没有想明白预测市场的龙一龙二是谁，龙一毫无疑问是 PM，但是有概率走成 Opensea，并且发币不确定，那么 op 可能就类似 blur，后来者居上，并且成为预测市场第一个发币的（limitless就略过吧.....）。
想明白这个道理，任何赛道的逻辑都是通用的，甚至可以通过项目判断赛道，一个 TGE 的项目如果非常牛逼可以反推他的赛道，然后找龙二，总之，应该把这个价值观刻进骨髓，因为他已经在市场上演过很多遍了，从 uniswap 到 hyperliquid ，基本都是同一个模式。
如果 op 开出来以后，资金大概率会重回 PM，或者是 perdict 或者 probable，一边是龙三龙四，一边是未发币的龙一，选哪个都没问题，今年做好 PM，PM 只要发币，就有机会成为最大的正面黑天鹅
看了何老师这张图，大部分我都研究过了，除了 @tradexyz 和 @liquidtrading 是最近几天看的，该下注的都已经下注完毕了。
@edgeX_exchange 是和 lighter 同时期下注的，等待结果了
@paradex 去年 10月就下注完毕了，没有很重仓，主要是防守仓位。
@StandX_Official 无论是存款还是交易积分都有参与，主要逻辑是靠近币安
@variational_io 之前也提到过，这是最近一直在弄的项目，反正时间长，慢慢弄。
其他的都有研究过但是最后没上车，去年 10 月本来想下注一些 @grvt_io 和 @pacifica_fi 的，一个是因为流动性差，另一个是手续费太贵，主要是因为精力确实顾不过来了。
如果说要在 Perp 这个赛道中选择的项目的话，都做肯定不如做好一两个，最好的还是想清楚，深耕 1-2 个，除了已经结束的 edgex，我自己思考的就是 var，做好这一个生效的等结果就好了。
接下来最值得下注的地方就是预测市场，预测市场里最值得下注的项目是 PM，OP，现在下注 OP 可能有点晚，但是谁知道呢。
放假这几天我在思考 Perp 和 预测市场两个赛道的问题，我开始以为 Perp 已经走下坡路了，但后来思考下这个结论可能不严谨，现在可能是因为行情不好的原因导致各种数据下滑，第二是确实交易的需求会伴随这个市场一直发展下去。
所以预测市场和 Perp 可能是并行发展的，但确实 Perp 的格局基本上定了，龙一二三都确定了，后面的项目赔率不会太高，除非是优势极大或者发币行情非常好。
如果说思考接下来现在最重要的项目，一定是 PM，OP，剩下的注意力在 Perp 防守，因为维护成本低，以及对冲 PM 万一最后和 opensea 一样拉一坨大的的风险
这两天 lighter 复盘看了不少，首先恭喜拿到大结果的朋友，但是看到更多的复盘说的是可以更好的类型，比如进来晚了，没有重仓，后面才重视，太卷了，早期没有邀请码等等。
我自己也复盘了 lighter，最后我想明白了一个道理，如果说 lighter 在不是策略问题的情况下没做好，比如进来晚，太卷了等等，最核心，最本质的问题是想清楚：回看去年一整年最重要的赛道是什么？这个赛道中最重要的项目都有哪些？龙一是谁，龙二是谁？
毫无疑问 2025 整年最重要也是在上升趋势的赛道是永续合约，这个赛道中的龙一是 hyperliquid，当时的龙二会在几个项目中产生，Aster，Lighter，Egdex，当时可能 Edgex 差一点，所以一定是在 Aster 和 Lighter 中产生。
如果有这个逻辑的话，Aster，Lighter 这两个是必须要上的，核心逻辑就是龙二是谁，并且我为了确认这个逻辑没成立，梳理了过往的赛道：
Dex 赛道：龙一：Uniswap，龙二：1inch，后面的数不胜数，甚至我觉得当时的 Dydx 也是归类在这里面。
公链赛道：龙一虽然不好说：op先发币，剩下那几个是必做的，Arb，Stark，Zk。
NFT 平台：龙一：opensea，但是当是他不发币，龙二的 Blur 先发的，龙三：magic，结果龙一现在已经不是龙一，虽然没发币，这个逻辑是没问题的。
BTC 生态：龙一：Ordi，龙二：sats。
永续合约：龙一：Hyperliquid，龙二：Aster，目前的龙三：Lighter。
如果想明白了这个逻辑的话，一定不会错过 Lighter，因为顺着寻找龙二的逻辑会看到这个项目。
所以我想明白了一点，Lighter 这个项目最核心的认知就是龙二逻辑认知，是去年最重要的赛道中最重要的项目之一。
那些什么不重视，太卷，没有邀请码，这些理由不是真原因，只是结果，真原因就是没想清楚什么最重要。如果没想清楚这个，再来多少次都抓不住
那如果顺着这个思路思考，下一个赛道级别的机会，绝对不是现在的 Dex，因为龙一已经被限制在 Hyperliquid 了，200 亿 FDV，龙二的 Aster 60 亿 FDV，龙三的 Lighter 27 亿 FDV，即便是还有 Var 这种可以卷早期积分的，即便 FDV 在 20亿左右，赔率也并没有很高，这里指的是和现在正在上升的市场比较——预测市场。
我自己 var 测试的积分是 4-8 左右都有，之前算过，如果 10亿 FDV，空投 20%，大概就是 21u 一分，这是乐观估计。
如果是 opinion 的 fdv 是10亿，假设150万积分，空投 10% ，每一分 66u。
重点不在项目本身的赔率，而在预测市场这个赛道在上升期，并且龙一没有发币，「预测市场是 2026 的高优先级赛道」，一个 PM，一个 OP，OP 今天如果没有介入的话可能晚了，但是 PM 还有机会。
当然最后可能 PM 不发币，龙一也许会看变成 openses 也说不准，或者女巫，但是站在之前的赛道——龙一——龙二这种逻辑去选择的话，预测市场的赔率或许大于 Perp
这里面也会有取舍，已经上车龙三后买的 perp 的人会继续喊手里的包，因为有优势，另一面是在一个上升去趋势的赛道，再想深入一步是，到底优势重要还是趋势重要？哪一个赔率更大？
本篇的主题并不是预测市场，而是复盘「真原因」，在复盘了 Lighter 之后，体验到了一个道理：所有的行动不够不是行动力的问题，而是认知问题。
只有复盘「真原因」才能避免重蹈覆辙，共勉，一起加油吧。
