说实话我不觉得 @Polymarket 这个排名有什么用，我的逻辑早就写出来了，我觉得我自己绝对算是 PM 的建设者，不仅写文章，还做了网站查询交易，建设的原因第一是因为这个项目确实是最近半年最有赔率的项目，第二是他引领了一个赛道级别的机会。无论 PM 是否发币，都不可否认他是一个伟大的产品。
现阶段 BTC 在 ma200 下，如果没有突破 ma200 的话，我倾向于会继续掉头向下，如果这一次真的下去，那很有可能就会出现本轮大周期不错的买点。
首先过去的历史上也有突破 ma200 回调的时候，我个人倾向于这次就是开始最后一跌的开始。
第二是从链上持有者成本来看，现在是短期持有者不赚不亏的阶段，如果你不是波段交易者，这个位置不上不下，向上最多一倍，向下也可能 50% ，所以我个人的思考是赔率也不是很好。
第三是从已实现的市值来看，现在的资金流入流出是一个盈亏平衡点，没有绝望的投降，就没有赔率。
如果用钟表比喻，9 点是极度低估，12 点是中间，3 点是极度高估，那么现在恰好是 12 点，你买入所承受的风险和赔率是差不多的，并不是一个好位置。
最后，引用之前孙哥的语录，一个好的交易员应该是自信的，坚信自己的逻辑，或者最起码说犯错误知道自己是为什么，断对了，就多赚，判断错了，少亏，我就是这么判断的，我最后也会这么做
没想到库克也去合照，我在想是不是如果不是有重大活动，这几个顶级企业家应该也很少相聚 @elonmusk
ARC 代币机会分析：30亿估值，散户还有肉吃吗？
读完白皮书，聊几个重点：
一、机构轮条款
• 总额度：7.4 亿枚 ARC（占总量 7.4%）
• 价格：$0.30/枚
• 募资总额：$2.22 亿
• 估值：30 亿 FDV
• 锁仓：PoS 转换日起至少 1 年，最长 4 年
一共 13 家机构，A16z、BlackRock、ARK 等顶级阵容。代币上线时这部分没有解锁，短期不存在这部分的抛压。
从筹码结构看，生态占比 60%（包含 token sale、开发者补助、网络增长、广泛参与机制）。60% 部分目前没有具体细节，如果有对散户的预售，估计从这部分出，关键看具体比例和规则。
二、和 Plasma 的对比
同样是稳定币赛道，Plasma 的结构和赔率目前优于 ARC。
Arc 的估值是 Plasma 的大约 6 倍，散户轮如果有的话，不知道能不能拿到和机构轮一样甚至更低的价格，所以这部分的赔率目前看起来并不好。
三、代币 vs 股票
目前 CRCL 市值大概 30B 左右，Arc 的估值是 CRCL 的十分之一。如果是二级操作，我个人觉得股票的稳定性更好，没必要买币。除非代币估值远低于股票，否则不划算。
四、总结
• 有预售机会 → 值得参与，但赔率大概率不如 Plasma
• 没有预售 → 看测试网和空投，但概率很小
• 二级操作 → 真看好稳定币和 USDC 生态，买 CRCL 更稳
只有你为你自己的财富百分百负责
龙王的案例又是一个老剧本：KOL 分享了一个机会，跟进的人亏钱了，然后骂割韭菜。
说实话我真觉得完全没必要。
首先，没有人把刀架在你脖子上逼你买。你赚钱了也不分别人，凭什么亏钱了要别人负责？
其次，这个圈子里真正赚到钱了还愿意公开分享的人其实不多。我自己虽然跟他们也没什么利益关系，也不熟，但像龙王 @dotyyds1234、午饭老师 @wufantouzi、孙哥 @0xSunNFT 这种，确实是已经拿到结果了还在分享的人。CRCL 跌了骂午饭，孙哥分享的项目跌了骂孙哥——真没必要。
确实不排除有人割韭菜，那确实该骂，但大多数情况下，别人分享的是他的判断，不是他的承诺。你要做的是用他的信息辅助你自己的决策，而不是把决策权交给别人。
说到底就是一个问题：赚钱了归功于自己的判断力，亏钱了归咎于别人的推荐。 这套逻辑是跑不通的。
从成长的角度讲，总结别人的错误和自己的成长没有半毛钱关系。能让自己进步的，只有总结自己。
承认别人比自己强不丢人。保持开放心态，别人赚一百万我赚十万，也挺好。没有这些信息，我可能一分钱都赚不到。
最后我觉得要想明白一个问题：你究竟想要什么？你要的是赚钱，还是想证明自己是对的？
variational 的赔率上来了
这周测试了下 variational 的积分成本，比之前 fomo 的时候低了很多，之前最高的成本达到了 10u 以上，现在大概 3u 左右，做的好的加上返佣可能能达到 2u 左右。
这个项目的文档写的是分配 50% 的代币给社区，但是第一批空投肯定没有这么多的，从 FDV 和空投比例来看，我个人觉得大概率价格会落在 3u-6u 这个区间吧。
但是这个项目也有一个问题，就是整个 perp 赛道现在熄火，市场熊市，所以导致整体的估值低了很多，我在 lighter 刚出来的时候，我觉得 var 是能到 10-15亿的，但是在 edgex 出来后，预期降低了很多。
从现在的情况来看，虽然降低了预期，但是目前 var 的赔率是高于去年年底的，那时候积分成本高，大家都在卷，现在没啥人卷了，并且积分成本下降了不少，所以赔率比去年年底反而更高了
slonks 和 slop 的赚钱模式我觉得可以分为几种：
第一种是你买 NFT 然后合成，用 NFT 换 slop，前提是你的 NFT 成本低，或者币价高，这里有一定的套利空间。
第二就反向套利，由于现在的 slop 价格在跌，如果真的跌的很低，可以反向买币然后换成 NFT 去卖。
但是 slop 兑换 NFT 的地板价是 100，不会低到离谱，并且兑换的 NFT 也是地板价，而地板价的 nft 大概率给的 slop 有很少，不过有很小的概率是可以换到稀有 NFT 可以端对更多的 slop。只是这个发生的概率较小。
最理想的是双螺旋上升，因为 NFT 的价格和 slop 有价差，买 NFT 和成代币，然后卖币——因为一直有套利空间，所以 NFT 的价格也会上去。
最不理想的就是反向螺旋，NFT 和代币双杀。
话说写到这里的时候，我想起了四年前的 stepn，当年是我用 BNB 买鞋子，鞋子之间可以合成更厉害的鞋，更厉害的鞋可以产出更多的代币去卖，只是当时 GMT 和鞋子不能反向兑换。
如今是用 ETH 买 NFT ，两个 NFT 可以合成稀有的 NFT 从而换取更多的代币，只是之间少了「earn」 的部分。
恍惚之间有一种感觉，这一集我好像看过，情节内容是相似的，但是演员阵容都换了
随着 AI 发展越来越快，大公司的裁员趋势是必然的，就像这个邮件说的，第一是加密行业的结构在变化，现阶段节省开支是生存必要的一环。
更重要的是现在 AI 真的代替了很多工作，并且比人做的更好。现在的趋势就是你雇佣一个 「AI 指挥家」产生的效能远大于几个人协作的效能。
普通人同样也需要正视 AI 的发展，也正视加密行业的结构变化
Web3 还有希望吗？
从 4 月初到 5 月初，我参与了很多线下活动，包括 AI 大会、本末聚会、贝版老师的年会，以及一些大大小小的聚会。
我能明显感受到，大家对 Web3 的未来整体是偏悲观的。
一方面，都去美股了， 并且大饼现在的价格处于一个不上不下的位置。现在买，赔率并不是特别划算。
另一方面，随着比特币的话语权越来越进入华尔街机构手中，整个市场结构也发生了变化。
一个原本去中心化的资产，现在在某种程度上也变得越来越中心化。
除此之外，行业里的很多叙事也在被逐渐证伪。
随着 AAVE 相关事件发生后，DeFi 的安全性也再次受到质疑。更深一层看，也许 ETH 的网络效应，已经和过去不太一样了。
现在这个行业真正留下来的东西，可能主要是几个方向：
DEX
永续合约
预测市场
很有意思的是，这几个赛道其实不发币也能活得很好。
这说明很多项目本质上并不一定需要发币，发币在某种意义上可能只是一个阶段性的财富分配机制。
过去，普通人最大的机会，往往是在新资产发行的牛市里，拿到便宜筹码，然后完成原始积累。
从目前行情来看，市场确实很低迷。很多人已经没有希望了，也有不少人开始转向美股。
但我依旧觉得，Web3 还有希望。
这个希望不一定来自于大饼价格继续上天，而是来自于：
我相信未来还会有新的资产发行出来。
只要还有新资产发行，就还会有赚钱机会。
只要还有人创造新资产，就还会有新的赔率。
所以如果某些项目未来本来就有发资产的计划，那么在现在这种估值被杀得很低的时候，反而可能是不错的入场时机。
目前我还没有看到特别好的项目，保持关注吧
为什么吃苦并不是成功的必要条件？
我开始怀疑一件从小被灌输的东西——吃苦，真的一定是成功的必要条件吗？
这个月我做了很多事：
PM 空投彻底进入维护阶段，资金退回一半，能做的基本都做了，剩下就是尽人事听天命。
同时我也在继续研究 PM 后续赚钱模式、港股开户、美股和 Web3 的新机会。
但真正让我有感受的，不是这些事情本身，而是这个月后半段出去旅行以后，我发现自己的一些价值观开始松动了。
以前我总觉得：
没有结果，就不配休息。
没有产出，享受就是罪恶。
想成功，就必须吃很多苦。
这套信念陪了我很多年。
从体操队开始，我就习惯了“落后就要挨打”的逻辑。
所以后来做投资、创业、研究项目，我也会不自觉地把自己推到很紧。
但这个月我突然意识到：
我好像没必要对自己这么残忍。
休息不一定要建立在结果之上。
善待自己，也不代表不努力。
苦难和成功之间，并没有绝对关系。
我以前相信“吃得苦中苦，方为人上人”。
现在我慢慢觉得，苦难可能被过度歌颂了。
真正重要的不是吃多少苦，而是：
你有没有想清楚什么是重要的事，
然后持续做那些真正重要的事。
如果一件事真的重要，人做的时候甚至不一定会把它体验成“吃苦”。
只有当我心里并不真正认同它，却还逼着自己做时，我才会强烈感觉自己在受苦。
从运动员经历来看，其实也是一样。
科学训练，比把自己练成死狗更有效。
恢复，也是训练的一部分。
治疗伤病，也不是越痛越有效，而是越精准越有效。
我的目标是进步和康复，不是折磨自己。
放到工作和投资里，也一样。
我真正需要的不是把自己耗干，而是建立一套更可持续的系统：
找到重要的方向，
持续投入，
保持节奏，
定期恢复，
让自己长期有生命力。
成功不一定要靠折磨自己。
真正的长期主义，不是一直硬扛，
而是让自己能一直走下去。
行情突破 MA120，为什么我没有买入？
上周行情突破了 MA120，身边有朋友也开始买入了，但我自己的指标还没到位。我在上周的社群直播也讲过我的逻辑：第一是我关注的数据没到，第二是现在的赔率不是很好，所以一直没买。
其实还有一层更重要的逻辑。我回顾之前的投资复盘，发现我有很多次思考都是正确的，但由于对自己的结论不够自信——因为我看到那些我认为比我优秀的人和我的判断不一样——所以我想模仿他们、靠近他们，但最后发现那条路并不适合我。
我现在越来越能体验到，做投资就是更好地认识自己。既然我的数据是没问题的，那我为什么不能相信自己的判断？
这其实不仅仅是策略的问题，而是更深一层：我能否站住自己的立场？我是否有勇气做出和别人不一样的决定？
这里不是为了不一样而不一样，而是当我有逻辑和数据支撑的时候，我能否相信自己的判断去行动。这才是我最想锻炼的部分。
我并不是想证明我是对的，我只是想练习：我可以坚守自己思考出来的结论和立场。
读完 CZ @cz_binance 的《币安人生》，我发现自己的注意力还在钱本身
下午终于读完了这本书，有几个很深的感受。
一、愿景才能带着人走很远
这本书让我体验最深的一点是：CZ 的注意力不在钱上。
无论是 Luna 崩盘还是 FTX 倒闭，币安本可以抛售手里的资产赚一笔，但没有。俄乌战争的时候，币安出钱帮员工搬家。这些决策如果只聚焦利益最大化，是做不出来的。
就像马斯克问比尔盖茨为什么做空特斯拉——盖茨的注意力还在钱本身，马斯克的愿景已经超越了财富。
看完以后我认真体验了一下自己的状态，说实话，我能明显感觉到自己目前的注意力就在钱上。确实没有什么愿景，想到这里有点惭愧。
但我觉得能体验并且区分这两种状态，本身就是进步。愿景这个东西可能也需要慢慢找。
二、找有内驱力的人，比培训内驱力重要得多
CZ 在书里反复提到这一点。我自己带过团队，深有体会——当你开始微观管理一个人的时候，就说明人不对或者事不对了。这种状态会拖垮你自己。
三、无论生在哪里，都值得出去看看
CZ 工作之前经历了不同文化的洗礼，才能兼容各种文化做出一个全球化的公司。不出去看看，会以为身边的人和事就是全世界。
四、监狱和体操队，竟然有很多相似的地方
CZ 写监狱里的经历，我读的时候一直在想——这和我当年在体操队太像了。办公人员无时不在彰显"谁才是老大"，好像这种机构里唯一的快乐就是在别人身上找到自己的权力感。
读完这本书，我最大的收获不是学到了什么商业方法论，而是照见了自己当下的状态。
我现在确实还在"为钱工作"的阶段，没有一个清晰的愿景。但我觉得这不丢人——CZ 也不是一开始就有愿景的，他是在做的过程中慢慢找到的。
重要的是，我能感受到"为钱"和"为愿景"这两种状态的区别了。能区分，就离找到差一步。
空投赛道真的死了吗？
在前两周和不少群友交流都说空投这个赛道死的差不多了，但是最近 Genius 的空投其实是给了市场一些希望的。
第一周参与的伙伴有 10X 左右的赔率，还是很不错的。
市场总是这样，在最绝望的时候就会出来一个项目让你有希望，在大家都 fomo 的时候，赔率反而下降很多。
每一轮都在重复：2022 年底所有人说空投死了，2023 年 ARB 发了。2024 年说 L2 卷完了，W 照样暴富。2024 年底都我都开始研究 meme 了，结果 hyperliquid 发了。
现在反而是最应该研究的时候，因为估值杀的很低，只有足够低的估值，才有足够高的赔率，就好像最近的币安人生，他不跌下去哪来的这么好的赔率啊，如果都是开盘 20 亿的估值，谁来买单啊？
离开肯定是不会离开的，我相信万物皆有周期，猥琐发育，顺应周期
为什么 BTC $60,000 不是熊市底部？
我知道最近很多人觉得已经见底了，BTC 从低点反弹，情绪也起来了。
但说句不讨喜的——我判断这不是底。
讲三个理由：
1）链上亏损数据，根本没到位
看 Glassnode 的 Aggregate Market Realized Value Net Position Change（市场总实现价值净头寸变化）这个指标。
它衡量的是整个市场实际在链上发生的盈亏总量，历次熊市真正的大底，这个数字都会砸到极端负值——意味着市场在"割肉式出清"。
上一轮盈利顶峰 980 亿 / 790 亿，亏损顶峰 476 亿 / 295 亿。
这一轮盈利顶峰 1350 亿（+40%），但亏损顶峰只有 440 亿（-7%）。
市场体量在变大，亏损金额反而变小？这不符合熊市底的特征。
换句话说：大规模的割肉投降还没发生。没有投降，就没有底。
2）上一轮周期，也有过一次"假突破"
最典型的一次是 2022 年 8 月，BTC 从 17,600 反弹到 25,000，涨了 40%，当时也是一片"底来了"的声音。
结果 11 月 FTX 暴雷，直接再下一个台阶，真正的底在那时候才出现。
历史不会简单重复，但押韵。
3）时间上，也不对
我倾向相信四年周期并没有结束，2018，2022 熊市底部都是在第四季度，即便今年会提前，也大概在第三季度。
按这个节奏推，我们现在这个点位，在时间轴上更像是"熊市中继"，而不是"熊市尾声"。
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所以我自己的操作：
不抄底，不满仓，留现金。
真的底出现的时候，一定是死寂一样的横盘、都在喊"加密已死"的时候。
现在大家还在讨论"是不是底"——说明还不是。
如果我判断错了，大不了踏空一段反弹，即便突破新高最多赚一倍。但如果对了，就是 4 倍左右的赔率。
全程听完大表哥的直播，有一个嘉宾提问说当时的大表哥卖房梭哈 BTC ，现在 BTC 也没有当时的那种财富效应了，现在还有这种可以阶层跃迁的财富机会吗。
我英语一般，大概的意思是大表哥说未来还会有很多的增长空间，关于币价不好说，但是区块链技术一定会发展。现在依旧是行业的早期
站在我自己的角度来说，大多数普通人想翻身的话在 web3创业不太可能，但是行业如果有新的东西出来我相信还是会有机会。
我自己偶尔也会悲观，觉得行业没有新东西了，如果这个行业一直靠盯着马斯克和特朗普或者是 CZ 的推特来赚钱的话，其实挺悲哀的。
从 2020 年 Defi 出来以后，真正沉淀下来的创新东西只有 DEX，借贷协议，Perp，其实这些协议发不发币都没啥关系，你总是会使用它。
行业如果一直没有真正有价值的创新，最后可能真的只有 meme 了
对于普通人来说，在某一个赛道类型机会出现的时候，全身心投入，可能才会有跨越阶层的机会，这也是为什么我还是选择相信这个行业依旧有机会，也希望大表哥说的东西能变成现实吧
