高盛重磅预警：美国关税新政或引发连锁反应 核心数据更新： 1、关税调整：基础税率10%→15%，铜/关键矿物50% 2、通胀影响：未来3年累计推高核心物价1.7% 3、2025年核心PCE预测：3.4%→3.3%（短期供应链调整） 2026年：2.6%→2.7% 2027年：2.0%→2.4%（长期成本传导） GDP冲击： 2024年：直接拉低增速1个百分点 2025年预测：下调至1%（原1.8%） 2026-2027年：年均减少0.3-0.4个百分点 市场传导路径： 1、大宗商品：铜价或面临短期波动（LME库存已降至18年低位） 2、企业端： - 进口依赖型行业利润率压缩（汽车/电子首当其冲） - 本土采矿股受益（Freeport-McMoRan等） 3、宏观政策： - 美联储降息节奏可能延缓（2025年预期降息次数从3次→2次） - 美债收益率曲线陡峭化压力增大 加密市场关联性： 1、比特币矿工：50%矿机关税若落地，北美矿企算力成本优势削弱 2、稳定币：跨境贸易中USDT/USDC使用量可能提升（规避美元结算壁垒） 3、通胀对冲： $BTC 与黄金的相关性系数升至0.72（近三年新高） > 注：高盛模型显示，若关税持续超2年，美国企业资本支出将减少230亿美元/年 #宏观经济 #美联储 #关税