Token Unlocks 数据显示，本周解锁不只是数量多，结构也比较复杂。 先看体量和关注度： ZRO 解锁约 5.34%，对应 4000 万美元级别，是这一轮里最容易被市场盯上的； H、XPL 基本在 4% 左右，属于中等抛压，更多看承接能力。 再看风险更高的部分：HYPER（94%）、LMTS（65%），这种接近“重置流通”的解锁，一旦流入市场，价格波动通常会比较剧烈；INIT（45%）、APR（12%）也属于偏高区间。 相对温和的是 KAITO、SOSO 这类 4%-5% 区间，更容易被市场消化。 这一轮关键不只是解锁金额，而是比例差异带来的结构性影响，高比例项目更容易出现短期失衡。 #解锁