今晚整个市场暴跌，主要原因是这个，之前发布的利好数据，突然被官方暴力修正。 比如 5 月非农新增就业 14.4 万人，被下修只有 1.9 万 6 月非农新增就业 14.7 万，被下修只有 1.4 万 直接把市场全部打崩了，什么财报都没用。 堪比项目方发个消息，说要砸 1000 万回购拉盘，结果就告诉你出 500 u。

也不知道但斌的 Coinbase 股票，到底卖没卖。这次算是赶上彻底的二季度财报，全面踩雷了。 昨天还是 386 美金的 Coin 股票，今天开盘直接杀到 319 了，直接来了强制去泡沫。

有朋友问，为什么关注 ETH，要跟踪这些。 其实就如同比特币上的关机价，还有贝莱德那些 ETF 的均价一样，都是这波买家们的一个心理防线。 当市场价格，低于它，说明有一堆华尔街机构、新钱套在上方，未来肯定要各种盘活、自救。 而市场价格，高于它时，就可以看看高于多少，要不要等等，再去买。 这就是为何，有很多美股散户，很喜欢订阅和浏览各大机构的持仓报告，总是要有个心理安慰和参照物，是否去买卖、看到什么价格，早在自己的心中定好了。

三大 ETH 微策略买入平均成本。 BMNR 3755、SBET 3011、DYNX 3810（近期） 现在以太坊价格 3637，如果操作差不多就是低于 BMNR 的 3%，低于 DYNX 的 4.6%，去抄底。

感觉错过 Circle 的美股老哥，今晚全拥挤进 Figma 了，前段时间的打新也超级拥挤。 目前观察到的： · 高达 40 倍的超额认购 · 刚上市那天仅约 6% 的流通 · 公司囤积了约 7000 万美元的比特币 机构配售预计锁定 180 天，意味着大部分股票，至少半年内不能卖出。在 2022 年 Adobe 曾试图以 200 亿美元收购 Figma，最终因监管干预告吹。 如果此次，Figma 开盘没有破发，维持 33 美金，那么市值将与 3 年前，Adobe 的尝试收购估值相当，都是约 200 亿。 目前公司可能计划，再购买 3000 万美金的比特币。这意味着 Figma 是一家拥有比特币，又有众多用户的设计工具公司。

之前那个支付天王 Celo，上面最大的稳定币平台 Mento，似乎要出走了，并将自身定位成了链上的外汇平台。 先是通过跨链协议 Wormhole，计划将 15 个发行过的美元、欧元、日元稳定币，扩展到 Solana、Base 等链上。 然后再提供 DEX 和流动性，使不同外汇代币间可交易。 需要说明的是，目前美元、欧元有一定的流动性和深度，其它大多还只适合小额兑换，主要原因是从安全性考量，要 200% 的抵押率才能铸造对应的法币代币，这减少了一些套利机会。 虽然 Mento 想法很好，但是仍需要市场检验，另外当前 Mento 合作的出入金通道，主要也是美元、欧元区为主，真正的硬需求应该是亚洲。 有预感在今年股票、美债、外汇上链潮驱动下，应该会越来越多这类的项目出现。而老的支付、稳定币类项目，也可能会向这边加速转型。

这几天是另维离开 OKX， 加入 BNB CHAIN 的一周年。 对比现在全网到处的刷积分 AI 矩阵号， 有点想念老师了，快回归吧。 你的小船还没找到呢！

今年新加坡的 2049 赞助出炉了，23 家顶级、白金赞助商，有 12 家都是交易所，4 家大公链的项目方。 剩下的则是一线做市商、支付、链上棋牌、稳定币类的了，但都数量不多。 看来今年比较赚钱的赛道，基本就以上这些。

一觉醒来，就之前关注的 BMNR 和 Galaxy 反弹最佳。 BMNR 作为 ETH 微策略囤币量第一，前天发了份公告，大致就是会不定期从市场回购股票，择机公布，这意味着官方可随意拉盘，或任由老股东解锁下跌。 Galaxy 是最近走它家的场外卖币需求，越来越多了，8 月初要发本季度财报，全是蹲利好消息的。 其它大多 xx 微策略，还是死翘翘。最大的问题是没有华尔街大型机构进场参与，股东名单上全是一帮币圈投资者、机构。 像木头姐带头进场，华尔街散户风向标的，可惜当前仍然只有 BMNR 一家。

总结下来的观察，对于多数一二梯队的山寨代币，符合后续 ETF 新标准的，可以炒上 ETF 预期，时间大概今年 9 - 10 月。 如果不在图中，但项目方搞了个大微策略噱头的，可以炒微策略公司回购预期（但建议不要碰股票，因为会卖股买币）。

第一感觉，Coinbase 上币要更贵了。 之前预测比特币、以太坊 ETF 成功的彭博分析师，它认为如果某代币，想进入到发行 ETF 被许可（也就是前 ETP），需要代币在 Coinbase 上有期货合约，且上币时间超过 6 个月。 但目前只有 14 种代币，符合这个要求，最快今年 9 月至 10 月之间，获批对应的 ETF。 除了已经批下来的：BTC、ETH、SOL 剩下分别是：LTC、BCH、DOGE、DOT、SHIB、AVAX、LINK、XLM、HBAR、ADA、XRP。

看不懂，BNB 微策略 VAPE 已经连跌两天了，这几天因为在出差没有跟进，但不少同行，都通过各类代投，投中了这家公司的股票定向增发，预计 30 天左右解锁。 根据披露，这波新增股东成本分别是 10、15.5 美金，即使股价从最高点 82 跌到 34.5 了，依然账面浮盈 2 - 3 倍的回报。 又似乎陷入了难题： 募资规模、囤币增速、持续买盘， 微策略们的不可能三角。 如果继续加速囤 BNB，利好 BNB 币价，那么就要大幅度牺牲股票二级投资者，世纪难题

ETH 一涨，线下大会又热闹起来了。 今天几个地方的以太坊 10 周年活动，全都大爆满。 上一次这现象，还是 ETH 4000。 那时候人们相信 ZK、L2、再质押。 这轮价格虽然涨回来了一些，但从讨论度来看，似乎人们只相信华尔街了。

很高兴能在 19 年认识家印，当时整个加密行业处于漫长的熊市，我和他分别所在的公司，一度连工资都发不出来。 那时候无论是交易所，还是项目方，会发现无论怎么折腾，都没有增量效果，每天一顿忙，后台日活数据不过几百人。 那时候，穷，但快乐着。像极了无知的少年，在奔跑。 虽然后续，又经历了事业和行情周期的大起大落，但我们都在一线保持奋斗着，对行业充满热爱。希望将来永远没有退休的那一天，永远保持对行业的激情。

BMNR 现在已经囤积了 62.5 万枚 ETH，持仓平均成本为 3755 美金，SBET 上周又买了 7.7 万枚，买入平均价为 3756 美金。 而今天 ETH 回调到了 3799 美金，此时上车，就等同于跟两家 ETH 微策略成本差不多了。 目前 SBET 计划囤积 100 万枚，进度 43.8% BMNR 计划囤积供应的 5%，进度 10% 继续买买买

如果找我聊移民生活、人生规划、感情文学、社交媒体起号，真的容易无聊且犯困，也不知道回什么。 但如果突然聊，木头姐加仓了，币安发公告了，鸽子老黑有什么新观点，北美那边出了个新玩意，谁家爆炸翻车了。 我会以最快的速度，回归电脑前，枯坐一晚上专门看这个。最近几次，亲测。

在东京的后花园，轻井泽相遇。 共同的观点，拿住好现货。 @jason_chen998 @Phyrex_Ni 谢谢家印组织！

深刻感慨的。无论是各家交易所推的美债产品，还是 Galaxy、Amber 这种链上大额代币转账，又或是做币股发行、交易。 这波，大家做的事情其实都是一样，那就是中间商、中介，BUILD 来 BUILD 去，真不如做中介。 10 家赚钱的币圈公司里，9 家都是中介。

看了下 BMNR 和 SBET 的近期文件，BMNR 昨晚暴跌是因为上一波配售投资者、顾问，分别要以 4.5、5.4、10 美金解锁了，而股价当前是 35 美金。 SBET 还是老样子，继续向市场派发股票，然后配置更多 ETH。基本围绕着：不断增发股票、募资、解锁、砸盘。 用美股投资者换取币圈的繁荣。 这就是 ETH 微策略。

没啥瓜，单纯的 Kaito 老哥靠搬别人的图片、视频起号，被反噬了。 闻月最早没有起号的时候，他表示憎恨这些有影响力、流量的博主，后来加入 Kaito 后，发现到处拿别的博主照片，魔改发推，可以获得很多流量，赚积分。 然后终于有个照片正主，看不下去了。 而且老哥没有道歉，只是删掉了帖子。

继续看涨比特币？根据彭博爆料，特朗普媒体集团 DJT 投入了 3 亿美元，买入了与比特币相关证券挂钩的看涨期权。 可能包括比特币 ETF、微策略股票的期权，具体需等后续才能披露。但如果消息属实，可以确定 Trump 家族，正在通过杠杆间接押注 BTC 上涨。这是继 21 日购买 20  亿美元 BTC 后，又一操作。

币安 Labs 投资支持的 BNB 微策略官宣了，但消息出来不到 1 分钟，盘前插针涨幅了 18 倍，然后回落到了 4.8 倍左右。 公司目前市值是 746 万，定向增发了约 5 亿美金的股票，并可能再增发 7.5 亿美金股票，继续募资。 投资者阵容包括：Pantera、GSR、Arrington、Blockchain，都是北美机构和做市商。 最早买入 BNB 的动作，会在 7 月 31 日完成结算后立即启动，首批建仓时间预计在 8 – 10 月，然后公司计划继续募资、卖股，买 BNB。 跟所有微策略一样，不断增发下去，带来的负面效果股价不一定好，但币价买盘是一定的。好处是，这家公司是币安投资的正规军，跟 WINT、NA 还不太一样。

看了下，币安新出的 RWUSD 理财，其实就是间接认购美债收益，从而形成保本 4.2%。 目前贝莱德旗下 BUIDL 基金，大概年化 5%，但是面向机构投资者的，之前 Coinbase 与 Circle 合作也出过，年化 4% 左右，但因为监管原因暂停了。 由于币安本身是离岸所，所以相当于跟 Circle 合作，重开了这条业务。 需要注意的是，无论是 USDT 还是 USDC 认购的美债产品，最终都是按 USDC 结算的，需要注意换回 USDT 的损耗，但这个依然比纯拿 USDT 在 BN 内理财，高很多。

这几天与很多项目方聊下来的感受，目前收个美股壳，转变成自家山寨币的微策略并不难，但难的是持续募资 + 保持买盘流动性。 如果没有前者，就没有资金买币；如果没有后者，就没有机构愿意折价拿股份，因为卖不出去。 所以这段时间，多数山寨小币的微策略，都是官宣即币和股价格高点，随后一直浇给。

终于有媒体总结 Tom Lee 的观点了。毕竟老哥，这波成功游说木头姐加入了 ETH 阵营。 简单总结下： 1. 当前稳定币的爆火，是以太坊的 ChatGPT 时刻，全球稳定币过半发行、约 30 % 的 Gas 都发生在以太坊上。 2. 机构和大型券商，如 Robinhood 自己的公链，也是基于以太坊底层技术开发，来把美股映射上链。 3. 而微策略这类财库型公司，可用增发、可转债、并购等手段低成本滚大 NAV 杠杆，还能通过质押、DeFi 收益打造现金流，间接也证明了基础设施成熟度。 4. 对于 ETH 价格，Fundstrat 技术目标短期看 4000 u；年底公允价值 1 万 – 1.5 万美金区间。 5. 而 Lee 自己也直言：现在配置 ETH，是企业财政达到美金 10 倍潜力的有效路径。 总之，Tom Lee 疯了，他现在游说进来的华尔街也疯了，现在的 ETH，被抬高到原生社区都想不到的高度，v 神说话不算数了，华尔街全听 Tom Lee 和木头姐的。

看推上不少同行，都似乎知道了这个信息，大致就是有一家币安 Labs 出资支持的 BNB 微策略要官宣了，其实这个也不算是秘密了。 大概从这月初开始，就一直在公开到处募资，可惜即使是投资人，也不知道是哪个壳。 有趣的是，操刀成员有前 Galaxy 的联创，就是那个帮神秘巨鲸卖币的场外平台，这波大推手。

在东京的三位 Crypto 博主，终于相聚了。 明明相距不到 5、6 km，但总是长期网友状态。 真诚，感激的。 @ohyishi @suji_yan

看了下 Galaxy 之前的透露，4 月 1 日到 5 月 12 日，公司运营净利润在 1.6 - 1.7 亿之间，这里面估计绝大多数都是场外 OTC 业务，如果算上这次帮比特币巨鲸卖币，保守这季度收入，给到 4 亿了。 而第二梯队的几家，过去一年这块业务也分别有个 2 亿、1 亿美金的收入，场外业务真的可怕，简直印钞机。

当 ETH 被这 6 位老哥，尤其是左边 2 位 Tom Lee 和木头姐喊上去时，我们应该意识到，以太坊基金会日常卖币造成的市场利空，已经成过去时了。 Vitalik：糟了，我成替身了。

资管公司 Bitwise 谈到看涨 ETH 的理由。 最初转变，是以太坊基金会更换了领导层。然后华尔街网红 Thomas Lee 进场了，他带了一套完美的营销方案，成功把华尔街这帮人，搞的兴奋上头。 最终，大家开始对 ETH 买买买买，好像木头姐也公开提到，他是被 Thomas Lee 游说的。 老哥成这波喊单第一人了。

当不同年代的人被问到：你也玩胖企鹅？ 我：Pudgy Penguins，PENGU？ 老哥：没错，我有 7 位的 QQ 号。

前有麻吉，后有伊能静。 众多上轮 NFT 大哥回归。 真牛市了，家人们。

BTC、ETH 还给涨？木头姐回应了最近 ETH 解除质押激增的观点。 表示，最近 Robinhood 对于愿意充币过来的用户，提供 2% 的搬家奖励。也有越来越多的 VC 和投资者，正在把质押的 ETH，转移到专门囤 ETH 的上市公司。 因为这类公司会给额外股份奖励或折价认购，锁定到期后，收益率可能翻倍。 像比特币微策略 MSTR 把现金全换成 BTC，以太坊微策略 BMNR 把现金全换成 ETH，它们的股票本质就是比特币或以太坊 ETF 的变体。 传统大型券商，不能直接帮客户买币，但可以提供买这些微策略股票的敞口，间接帮助新投资者，进入币圈。

在 Arkm 上，被标记为疑似老黑 Arthur Hayes 的地址，1 天前又分别从币安、Galaxy Digital 场外平台，获取了价值 100 万美金的 ENA 代币，疑似老黑时隔两周后，再次从二级市场购买 ENA。 目前账户累计持有 776 万枚 ENA，价值 458 万美金。有趣的是，老黑刚表示，开多了 ETH 和 ENA 的仓位。 这波 ENA 上涨变化，主要来源于 Ethena 基金会，在 21 号承诺从市场上，回购价值 2.6 亿美元的 ENA 代币，约占流通量的 8%。 这意味着，接下来的 5 - 6 周，每天将有 500 万美元的持续买盘，同时公司也在向微策略财库化转型。目前在美股上，有专门的 ENA 微策略了。

同样是币圈推文 推特：开通了币安账户，Alpha 给我冲！ 小红书：BN 白嫖刷奖励 30 页教程 ✅ 免费领，姐妹们快冲！ 推特：对 ETH 的未来和展望 小红书：家人必备 2025 最值得用的公链，不宕机不踩雷 🌟 推特：木头姐喊单 ETH，还要涨！ 小红书：29 岁裸辞，相信木头姐，我把账户全都献给以太坊 ❤️

各家币圈交易所，对小红书的态度 已经从要不要做，变成能不能做大了 全都在急招，有小红书起号经历的应届生 标题：千万不要用这家交易所，避雷！ 内容却是：我不允许，还没人用过这家所，推荐！

今早，传奇交易员 Eugene，还有著名喊单老黑 Arthur Hayes，都同时开多了 ETH 仓位。 上一次两位同时做多，ETH 从 2700 涨到了现今 3700，不过 Eugene 认为短期内，比特币需要尽快突破 12 万，不然整个市场，都会失去上涨动能，陷入大震荡。 现在它的 ETH 多单止损在 3500 附近，属于短线策略。

微策略们这是都疯了？ 之前原本计划融资 5 亿美金，继续买 BTC 的微策略龙头 MSTR，直接扩大募资到 28 亿了。 公司发售年化约 9% 的永久高息票，给大家吃利息。他拿这些钱去囤比特币，赌长牛，永不下跌。只要 BTC 一直涨，这个利息就能一直发下去。 但缺点是，如果不赎回，只能靠利息回本。 算了下，假设年化利息一直 9%，差不多要 10 年才能回本，关键是个人中途不能反悔，无法原价退款赎回。但这玩意还真有不少人买，所以官方继续扩大发行募资了。这要是链游或 P2P，估计社区早骂街了。 不过官方也画了个大饼，说有可能未来以更高的出价，来向投资者赎回这个，就看轮子能不能继续转了。

BTC 10.8 万，ETH 2500 BTC 11.6 万，ETH 3000 BTC 11.8 万，ETH 3500 BTC 11.5 万，ETH 3700 对不起 Vitalik，之前是我说话太大声了。 你长得越来越顺眼了，总感觉带点帅。 也许你一直都没变，只是我们以前没看懂你。

看来市场还是繁荣。某 B 开头的所，今天统一通知，额外给所有员工发了 3 个月薪资，绩效优异的为 5 个月。 另外有一家头部所，也开始进行年中奖金试点。这意味着，币圈交易所员工，普遍迎来一年两次的额外奖金潮。 附图：为内部大群通知