加密市场复苏逻辑梳理：机构重返、政策缓和、风险回落 BTC站上94000，链上持仓集中区阻力已逼近97000，Glassnode提醒：潜在抛压值得警惕。 美ETF再吸金：BTC净流入9.1亿美元，ETH 3880万美元，策略转向现货配置。 Coinbase获Benchmark“买入”评级并新增130名员工，反映合规路线及预期盈利提升。 新任SEC主席强调“加密友好”，政策周期或进入转折期。 短评：估值重构 + 政策缓和 + 资金回流，是本轮反弹的底层逻辑；但上方阻力真实存在，操作仍需谨慎。