2026 年 4 月 16 日（周四）国际小黄鱼的判断是：高位震荡、略偏强。基准情景下，我更看 4775–4860 美元/盎司 的运行区间；若美元继续走弱或中东局势再起波动，上方可看 4880–4900；若美元反弹、风险偏好继续修复，则可能回踩 4750–4780。当前金价仍在高位，4 月 15 日金价约 4,804.25 美元/盎司，DXY 约 98.25，10 年美债收益率大致在 4.25%–4.29% 区间，说明小黄鱼并没有转成趋势下跌，更像高位整理。 支撑小黄鱼的核心是：美元和收益率近期没有继续上冲，而金价此前已经因美元走软回到 4,800 一线；压制小黄鱼的核心则是：伊朗相关局势出现阶段性缓和、油价回落到 100 美元/桶 下方，市场风险偏好有所修复，所以小黄鱼上行动能还不算“顺畅单边”。换句话说，周四更像是有支撑的震荡市，不是我最看好的单边大涨日。 数据面上，周四本来可能影响更大的美国零售销售，已经被美国人口普查局从 4 月 16 日 改到 4 月 21 日；BLS 的 4 月日程显示，4 月 16 日 主要是 Metropolitan Area Employment and Unemployment 和 Usual Weekly Earnings 这类二线数据，缺少零售销售、CPI、非农这类重磅催化。这会提高小黄鱼“跟着美元、收益率和地缘情绪走”的概率。 再看通胀背景：美国 3 月 CPI 环比 0.9%、同比 3.3%，而 3 月 PPI 环比 0.5%、同比 4.0%。这说明市场一边担心通胀，一边又看到批发通胀没有预期得那么猛，因此对美联储路径的定价容易来回摇摆，小黄鱼短线更容易走出“冲高—回吐—再反抽”的节奏。 我的盘面观点是：4800 是周四最关键的多空分界。站稳 4800，先看 4845–4860；若盘中地缘风险升温，再看 4880 上方。反过来，若跌破 4780，则要防 4750 一带的回踩。整体评级：震荡偏强，先看守位，再看上探。