分析一下最近美股值得关注的几个行业：
1、CPU行业预期很高，贪婪指数80
英特尔、AMD 股价不断创出新高，arm涨的也很猛。
我们200成本的amd，120成本的arm，我上周五差不多都卖完了，没想到amd还要冲。当时跟不少人说过这个逻辑，数据中心需要它，arm 120的时候我还特意喊过好哥们。
我们追cpu的很重要的一个原因，就是我们存储这波miss了，没在车上，看到的时候就2倍了，后面谁知道可以拉5倍，估值方法完全失灵，因为miss了早期，所以不想玩存储，当时cpu是被低估了，无人问津，就上车了cpu，intc朋友35的均价买了70%仓位，现在已经在摸摸唱了，我们赚了2倍的还在角落里蹲着吃果盘，上不了桌。
cpu其实没有存储疯狂。
2、存储赛道彻底疯狂，贪婪指数120
mu+sndk+海力士，开年涨了几倍自己去看k线吧，今天打开微信已经全都是分析师刷屏了，打开推特存储更是疯狂，所有人都在狂欢，我觉得已经接近一个情绪高点了，币圈老师教过我们，情绪高点=流动性高点，喊单晒单最疯狂的时候，就是资金更换板块的时候。
sndk无论从哪个角度来说都是超买了，mu按照forward pe算是被低估，但是按照另外几种算法也不便宜了，27年存储厂商可能扩产，我不建议任何人追存储，mu看似低估，但是真开始跌，资产质量没有sndk高，跌的可能比sndk还要多。
当然不排除，明年forward eps比最后预期还要高，市场的需求扩产了也无法满足，这下就真的“永远缺存储”了。
3、光模块、电力，贪婪指数60
lite、aaoi、sive、nok等等，还没有到极其贪婪的程度
电力、电源、储能等等，哪怕是开玩笑一边卖挖掘机一边卖电力设备的cat，也涨了3倍多，新高了
4、软件复苏逻辑，贪婪指数-50
无人问津，人人都觉得软件公司将被替代，可能是很好的买入机会，左侧远比右侧的roi高，遍地是被市场质疑能不能被ai替代的垂直龙头，如fisv金融、rblx未成年社交游戏，rddt这种跟ai语料粘一点关系的软件产品，也在腾飞，建议多找低垂的果实，优势就是客户关系和垄断性，但是我估计你们还是会去追涨杀跌，完全理解。
总结：
看到需求的猛增，但也要保持理性，太疯狂了
最后，使用usdt交易美股的，可以使用msx交易
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前些天去了一趟香港见了不少老朋友，加拿大养老基金的，传统资管的，港股券商的，加密行业做rwa的等等，发现传统金融和加密的界限正在越来越模糊，两边的人才正在互相交换，还吃了一顿卓越的印度飞饼。
作为一个25年就喊原生加密结束，向传统行业靠拢才是机会的人，今天来输出一点行业观察，作为加密头部交易所，要怎么去解决当前的增长问题。
条件已经成熟：
1）传统市场空间巨大，加密仍处早期阶段，可以进行渗透
传统金融服务市场：36万亿美元
支付市场：7880亿美元
社交市场：2080亿美元
当前加密交易所规模：约550亿美元
2）到2030年，加密的用户将从7亿增长至20亿，这是金融领域最大增长机会之一
除交易外，增长还将来自：支付、收益产品、代币化资产、社交与社区发现、链上服务等等，整个版图里面有很多机会
3）真实采用信号：加密已具备走向主流的基础设施
稳定币供应量，超过3200亿美元，月交易量达7.2万亿美元，已超过美国ACH网络
代币化现实资产（RWA）：市场规模超过250亿美元
这些并非叙事，而是真实的数据，加密基础设施已达到规模化水平，使全面整合成为可能。
这里最有机会的就是币安，作为赛道头部，币安正在构建一个集成的金融超级应用，包含四大层级：智能层（AI工具）、社区层（社交与发现）、增长层（收益、理财与资金工具）、基础层（交易、支付、基础设施）。
金融、社交与加密平台，正逐步融合为统一入口，而币安已走在前列。币安正围绕四大层级持续建设，使加密真正具备规模化应用能力。
Anthropic开始要搞身份验证了，要护照+自拍才能用部分功能，币圈搞中转站的优势来了。
又到我们最熟悉的kyc厂商，在非洲顶着埃博拉风险，找黑哥帮忙刷脸验证身份卖id的阶段了，5u收黑哥拍露牙照，然后卖到100u一个给北京知春路的字节跳动码农，别的圈子吃不了这个苦，我们币圈kyc厂商可以。
过去我不懂殊途同归，后来终于明白：
1、在非洲海岸边带着一麻袋现金，背后站着两个手持ak47的开着游艇的kyc厂商，在绞尽脑汁给你过身份验证
2、在深圳写字楼里，戴着黑框眼镜，穿着拖鞋，手持瑞幸咖啡，擅长做seo和社群营销卖ai中转站的厂商，在绞尽脑汁给你做好用的套餐
3、在意大利机场不停偷包，开包，挑拣macbook和信用卡出来，给ai中转站卖黑信用卡信息、盗刷信用卡的信用卡厂商，在绞尽脑汁给你省钱
三者就像jojo里的替身使者一样，总是要相互吸引的。
感谢时代，感谢所有套利者，能让我们用上便宜的claude code
推荐关注一个个股flnc，是目前美股二级市场上分歧最大的公司之一，主要是对margin的判断。
当前价格14.8左右，主营业务是储能（占比90%）+服务（运维/系统优化/监控的长期合同）+ saas软件（电力交易优化/收入预测等等），我们分几点来讨论：
1、储能系统，基本上跟光伏差不多，属于强竞争市场，成本结构很硬，因为做的事系统，所以低层的电池成本要靠宁德 / LG / Samsung之类的电池供应商决定，没有议价权
2、项目制生意（to B + 招标）
客户是电力公司和政府，采购方式是招标，所以利润会被压低，非常医药集采感，都是先拼价格拿订单，再谈利润
3、行业还在价格战阶段
储能行业现状是因为ai而需求大爆发，但是供应也爆发，大量新玩家进入，而且拉不开产品竞争优势，非常航空公司
总结一下就是：flnc属于整个产业链中最容易被挤压的一环
所以市场在赌什么，为什么有分歧？
其实赌的是margin的改善，利润的整体提升，这主要跟储能系统短期内的爆发有关，市场的供应短期跟不上需求，以及saas软件本身收入增加所带来的利润改善。
flnc短暂成为卖方市场主导者，我们按照未来对现金流的折现来算，合理价格在17-25，乐观价格在30-45。
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