테슬라 2025년 4분기 어닝콜 Q&A 세션 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 1) 로보택시(Cybercab)와 시장 전망 Q: • 전 세계 연간 9,000만 대 차량 판매 시장에서, • 로보택시가 5~10년 뒤 이 숫자에 어떤 영향을 줄지 • 테슬라의 전략은 무엇인지? A: • 미래는 자율주행이 주도할 것임 • 현재 주행 거리의 90%가 1~2인 탑승 상황임 → 이에 맞춰 설계된 2인승 ‘사이버캡(Cybercab)’이 시장 주류가 될 것 • 사이버캡은 스티어링 휠/페달이 없음 • 오는 4월부터 생산을 시작하고, 생산량을 기하급수적으로 늘릴 계획 • 결국 테슬라는 일반 차량보다 훨씬 많은 수의 사이버캡을 생산하게 될 것임 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 2) 저가형 모델 및 신규 모델 계획 Q: • 다양한 가격대/차량 유형의 신규 모델을 출시해 시장을 확대할 계획이 있나? A: • 테슬라는 비용을 낮추면서도 프리미엄 성능을 유지해 왔음 • 하지만 이제는 ‘차량 판매’에서 ‘서비스로서의 운송(TaaS)’으로 관점을 전환해야 함 • 사이버캡은 기존 생산량의 5~10배에 달하는 거대 시장을 겨냥 → 이것이 테슬라의 가장 큰 시장이 될 것임 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 3) 모델 S와 모델 X의 단종 Q: • 모델 S와 X 프로그램에 변화가 있나? A: • 모델 S와 X 프로그램을 명예롭게 은퇴시킬 때가 되었음 • 테슬라는 자율주행 미래로 나아가고 있으며, 다음 분기에 S와 X 생산을 중단할 예정 • 프리몬트 공장의 해당 생산 라인은 - 연간 100만 대 규모의 ‘옵티머스(Optimus)’ 로봇 생산 라인으로 전환될 것 • 기존 고객들을 위한 서비스 지원은 계속됨 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 4) 자율주행(FSD) 및 로보택시 병목 현상 Q: • 로보택시 배치를 가로막는 현재의 병목 현상은 무엇인가? A: • 현재 오스틴에서 안전 요원 없는 유료 로보택시 서비스를 운영 중 • 기술적으로는 예외 상황(복잡한 교차로 등) 해결을 위한 ‘롱테일’ 이슈 처리에 집중 중 • 테슬라는 이미 방대한 충전/서비스 네트워크를 보유 → 규제 승인만 나면 다른 어떤 기업보다 빠르게 확장할 준비가 되어 있음 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 5) 옵티머스(Optimus) 로봇 진척 상황 Q: • 현재 공장에 투입된 옵티머스 수는 얼마나 되며, 효율성에 어떤 영향을 미치나? A: • 현재는 R&D 단계이며 일부 기본 작업을 학습하는 수준임 • 곧 공개될 ‘옵티머스 Gen 3’는 인간과 구별하기 힘들 정도로 정교하며, 인간의 행동을 보고 배울 수 있음 • 올해 말부터 본격 생산이 시작될 것으로 기대 • 장기적으로 미국 GDP에 기여할 만큼 큰 비중을 차지할 것임 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 6) 대규모 자본 지출(CapEx) 및 자금 조달 Q: • 올해 200억 달러(약 27조 원) 이상의 기록적 CapEx를 예고했는데, 어디에 쓰이며 자금은 어떻게 마련하나? A: • 리튬 정제소, 사이버캡 공장, 세미(Semi) 공장, 메가팩토리, 옵티머스 공장 등 6개 공장 건설 + AI 컴퓨팅 인프라 구축에 집중 투자 • 현재 440억 달러 현금을 보유하고 있어 내부 자원으로 충분히 감당 가능 • 로보택시가 창출할 현금 흐름을 바탕으로 한 대출 등 다양한 조달 방안도 검토 중 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 7) 테슬라 자체 반도체 팹(Fab) 건설 계획 Q: • 일론 머스크가 반도체 설계에 시간을 많이 할애하고 있는데, 외부 판매도 고려하나? A: • 3~4년 뒤 테슬라 성장의 제한 요인은 칩 공급이 될 것임 • 지정학적 리스크 + 메모리 공급 부족에 대비해, 미국 내에 로직/메모리/패키징을 통합한 거대 ‘테슬라 팹’을 건설해야 한다고 봄 • 이는 테슬라의 생존과 직결된 문제(Existential issue)임 • 당장은 테슬라 내부 물량을 채우는 데 집중할 것임 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 8) xAI와의 협업 및 Grok의 역할 Q: • xAI에 대한 투자와 협업은 어떤 방식으로 이루어지나? A: • xAI의 Grok은 수천만 대 자율주행 플릿(Fleet)을 최적화 관리하는 ‘오케스트라 지휘자’ 역할을 할 것 • 공장에서 수많은 옵티머스 로봇을 효율적으로 운영하는 데에도 Grok의 AI 기술이 활용될 것임 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 9) 중국 휴머노이드 로봇과의 경쟁 Q: • 중국 스타트업들이 휴머노이드 시장에 대거 진입 중인데, 테슬라의 우위는 무엇인가? A: • 중국은 제조 확장 능력과 AI 분야에서 매우 강력한 경쟁자임 • 하지만 테슬라는 - 인간의 손 수준의 정교한 하드웨어 설계 - 실세계 AI - 대량 생산 능력 이 3가지 핵심 요소를 모두 갖춘 유일한 회사라고 봄 • 특히 옵티머스의 손 설계는 세계 최고 수준의 공학적 도전 과제임 $TSLA