✍️虽然市场对各路 DeFi 协议估值各有偏好，但 @MarinadeFinance 协议（ $MNDE ）的市值和它实际的收入表现，怎么看都有些不太匹配， $MNDE 严重被低估了 Marinade 协议年收入已经超过 1000 万美元，但其当前的市值却只有约 4500 万美元，意味着它的“收入市盈率”极低，基本上是市场上最被忽视的价值洼地之一。 从今年 9 月份开始，Marinade 协议将把协议收入的 50% 用于回购 $MNDE 代币。这不仅仅是简单的回购，更重要的是它引入了明确的、持续性的买盘需求，为 $MNDE 建立了一个坚实的价值支撑底线。 这种机制在一定程度上类似上市公司通过回购股份来提振股价，信号意义非常明确：团队对代币的内在价值充满信心。 伴随回购的还有 5% 的代币销毁计划。 在已经存在大量销毁的背景下，这 5% 的增量销毁，虽然在总量上占比可能不算很高，但它能够进一步制造供给冲击，增强代币的稀缺性预期，尤其是在市场情绪回暖的时候，这种稀缺性会对价格形成额外的支撑。 更具战略意义的是，Marinade 还是美国首个 Solana ETF 的独家质押服务提供商。获得了顶级的机构背书，为后续潜在的机构资金流入 Solana 生态，提供了合规且便利的入口。 一旦像富达、贝莱德这样的传统金融巨头通过 ETF 大规模进场，Marinade 作为其底层服务设施，将直接受益于这些增量资金的配置，其龙头地位将进一步巩固。 这种机构级别的合作，也间接说明了 Marinade 在技术可靠性和安全性上的领先地位，因为机构投资者对这些方面的要求是极其严苛的。 目前 Marinade 在 Solana 生态中锁定的 TVL 始终保持领先地位，验证了它在生态内的核心资产地位。然而与其领先的 TVL 相比， $MNDE 的币价显然还没有得到充分的市场认可，市值与其实际业务表现和未来的增长潜力严重不符 在这种背景下， $MNDE 存在着巨大的补涨机会。当市场开始重新评估基础面和实际业务价值时， $MNDE 有望迎来一波显著的价值回归行情。 对于长期看好 Solana 生态发展和质押赛道的投资者来说， $MNDE 无疑是一个值得深入研究和关注的标的。