你以为缺方向，其实缺不会被清算的筹码 — TermMax 日活心电图狂跳了 这张图太像心电图，前面平平无奇，后面突然狂跳。 @TermMaxFi 在 BNB Chain 的 Alpha market DAU 刚打 ATH，数据也很硬：$49.1M 交易量 / 3,100 地址。 我把这理解成不是热闹，而是市场在用脚投票，在 BNB 这种高波动环境里，大家开始更在意一件事：最坏结果能不能被锁住。 TermMax 的卖点也很直白，LONG/SHORT（call/put）无清算。它把交易从“赌局”拉回“策略”，先把风险边界算清楚，再决定仓位和频率，而不是被一根插针决定生死。 接下来真正要看的是流动性够不够厚、标的/策略能不能更丰富。 这两件事跟上了，心电图才可能变成常用工具的曲线。