这周宏观最大的变化——资金管道转红。 BTC 现货 ETF 三个月以来首次周净流出，从 +$1.6B 一周内掉到 -$80M。稳定币同时缩了 49 亿。 价格上看不出来，BTC 还在 $78,220，比上周还涨了 1%。 但它现在就贴着矿工全成本 $77,000 在踏步，交易所余额压在 7 年低位——币不在卖单上，但买盘也熄火了。 我的规则简单粗暴：G1/G2/G4 任一乘法项转红 → 停止加仓，观望。 本周不动。下周盯 5/13 CPI 和 ETF 能不能回正。