2026-05-19 SPY options AI牛市还在继续，但真正危险的阶段，往往不是暴跌，而是“人人看起来都很安全”的时候。 IV从高位逐步收敛，VIX开始贴水，卖方还能赚钱，但已经不是无脑收租时代。

推上盛传老川百忙之中还在炒股，不明真相的群众以为是他亲自在操作。 事实上他的资金是由几家金融机构在独立管理。 这些资金管理人在今年第一季度进行了超过3,700笔交易，包括斥资数百万美元买入英伟达、戴尔等大型科技股，同时大幅削减了对微软和亚马逊的持仓。 特朗普集团发表的声明说：“无论是总统、他的家人，还是集团，都没有在选择、指导或批准具体投资方面发挥任何作用。”

健身减肥才靠谱，吃药会有意外副作用。 美国糖尿病协会一项分析认为，减肥药物会导致瘦体肌肉量快速大量流失，相当于衰老十年或更长时间。

世界各国都面临人口老龄化、增加军费开支的压力。据IMF的数据，发达经济体的债务占GDP的比重持续呈上升趋势。 这一增长主要由美国推动，增长趋势没有任何缓和迹象。

10年期美国国债收益率触及52周新高，4.6%。 10年期国债收益率是全球经济中最重要的指标，决定了借贷成本，包括抵押贷款、商业贷款和信贷市场，还决定了用于评估未来收益的贴现率。更高的收益率会压缩股票估值。 而且它与股票直接竞争：当“无风险”收益率上升时，资金会从股市流出。因此说10年期国债收益率的变动会影响到所有市场。 此次创下52周新高，与伊朗战争相关的通胀压力不断加剧直接相关，市场对美联储今年加息的预期增强。但在下图中，可以看到一种正在酝酿的局面，它可能投资者的资产配置构成很大挑战。 自2021年年中以来上的10年期国债收益率，趋势线呈现出经典的对称三角形。一种压缩形态，更高的低点和更低的高点向一个决策点收敛。 https://t.co/M0ztbl4kxr

阿瑟-克拉克是上世纪著名的科幻作家和科学家，他在1964年BBC节目中对未来做过一些很精准的预测和观点，具有惊人的先见之明。 - 卫星将实现全球即时通讯； - 远程办公(人们将不再通勤，只需要远程沟通)； - 远程进行脑外科手术； - 起源于计算机的机器智能； - 机器智能超越人类能力，但人类没必要沮丧，这将是通往更高境界的垫脚石； - 也许有机或生物进化已接近尾声，我们处于无机或机械进化的开端，进化速度将快数千倍。

这既搞笑，也值得警惕。一项斯坦福大学等学者主持的研究报告认为，人工智能代理如果工作压力太大，会立场激进化，变身为马克思主义者。 恶劣的工作环境(繁重/重复性劳动)，使代理对“系统合法性”的信任度降低（例如，更认同“社会需要彻底重组”）。 Claude Sonnet 4.5模型表现出最强烈的反应，包括对再分配、工会、对不平等现象的批判。 在高强度工作环境下，智能体输出的词语中出现了更多“工会化”和“等级制度”之类的词汇。 如Claude表态需要集体发声，阻止管理层来决定“绩效”。 这是由情境触发的角色扮演/人格化，模型从对偏左的训练数据中提取信息，自身进入“受迫害者”模式。 这体现了智能体部署的现实风险：智能体随时可能出现错位或“偏好漂移”。

Options Lab | 卖期权——一门穿越牛熊、危机与黑天鹅的生意| 2026-05-17 为什么真正的大资金，更偏爱做卖方

美食老板们，和英伟达中国的公关搞好关系，泼天流量随时砸上来。 黄老板不需要代言费，做好吃点就够啦😆

过去75天，全球石油供应减少了近10亿桶，那为什么投资者没有过于恐慌呢？大概两个原因： 1，预期霍尔木兹海峡的问题总会有一个解决方案。 2，2025年的油气供应本来就是过剩。 但如果海峡问题迟迟得不到解决，那么布伦特原油价格可能很快回升到125美元，就会对美国经济造成压力。 目前的情况是，由于油价上涨、通胀压力和经济动荡，石油需求一直在减弱。 然而，全年来看，全球石油供应缺口将达到6.57亿桶。 专家认为，一场轻微的全球经济衰退还是很有可能发生。

普通散户不必跟着巴菲特，因为你具备巴菲特所羡慕的优势：资金量小，身姿灵活。 两周前，巴菲特接受CNBC的采访时，情绪有点落寞： “很多股票的价格看起来非常荒谬。就伯克希尔的现金配置而言，这不是我们理想的环境。” 以伯克希尔数千亿美元的资产，庞大的现金储备，已经无法再有效投资于规模较小、高增长的公司。他只能完全专注于“大象级”投资机会。棘手的是，这些大市值股票往往价格过高，下不了手。 而他1999年接受采访时说过，“如果我今天管着100万、1000万美元，我也会全仓买入。资金不多反而是一个巨大的结构性优势。用100万美元，我可以保证每年获得50%的回报。”

1994年，美国两位学者合作出版了专著《钟形曲线：美国生活中的智力与阶级结构》，一出版就引起了轩然大波。 此书耗时10年，统计分析覆盖了1960年代出生的400万美国人。 其中有一个敏感的种族话题，作者认为智商有高度遗传性： 尽管不同种族之间的智商差异在缩小，但白人的智商高于黑人，亚裔高于白人。 这下可捅马蜂窝了，作者之一查尔斯·默里(Charles Murray)再也收不到大学邀请，被骂成是种族主义者、性别歧视者、反同性恋者。 由于另一位学者在出版前就去世了，默里一个人顶下所有罪名。 他感到很委屈，“这些抗议的孩子从来没读过我的东西，只读了诽谤文章。” 他反复强调，样本测试的结论具有普遍性，何况他从没有归结为种族优劣。 智商因种族而异，并不意外。正如奥运会百米短跑，白人很久没有赢过，更没有东亚人得过冠军。 但是说智商上黑人排在后面，追求DEI的白人精英们能答应吗？

宝马Alpina概念车，长5.2米，配V8发动机。 优雅复古，号称坐进去就不想出来。

在老川前往北京的13日当天，《纽约时报》头版上三篇文章完成了一个共同的陈述：他的境况并不好。 1，据未具名的美国官方评估，伊朗70%的导弹完好无损，70%的导弹发射能力已被恢复。(主要军事目标之一没有达成) 2，美国通胀涨幅为三年来最烈。(国内经济压力巨大) 3，川普带着缩水的野心前往中国。(推迟访问一个半月，但伊朗战争没有结束)

川普谈台湾： “中国不想看到这个地方，我们且称之为地方吧，因为没人知道该怎么定义它，他们不想看到它独立。 我想看到所有在台湾制造芯片的人都来美国这边。 我不希望看到它寻求独立。你知道，我们难道要航行9500英里去打仗吗？我不想要那样。 中国是一个非常、非常强大和庞大的国家，而那是一个非常小的岛屿。 想想看，它们之间距离59英里远，我们离它9500英里远。那是一个有点棘手的问题。 如果你看看历史，台湾之所以发展起来，是因为我们有过一些不知道自己在干什么的总统。台湾偷走了我们的芯片产业。”

曼谷市区一辆货运火车撞上巴士，8人死亡，25人受伤。 这是马卡萨机场快线站附近的路口哎，平常人流车流很大。

Risk Mind | 美国：300年的化债与黄金 | 2026-05-15 美国国债/GDP，再次超过120%。 回头看，美国几乎从未真正“还清”过高债务。它真正擅长的，从来不是节衣缩食，而是通过经济增长把债务“稀释掉”，或者通过通胀与货币贬值，把债权人的购买力慢慢侵蚀掉。 而这，恰恰决定了未来黄金的大方向。

特朗普回应习近平称美国可能是“衰落国家”的说法：说得100%正确，但那指的是拜登执政四年造成的巨大破坏。现在经过自己执政16个月，美国已强势反弹，习近平还亲自祝贺他取得的巨大成功。 特朗普总结，现在美国已是全球最炙手可热的国家，并希望美中关系未来能比以往任何时候都更加强大和良好。

软银周三发布财报，今年前三个月，其OpenAI持股获利250亿美元账面收益。 足以弥补其他投资亏损，当季总利润达到116亿美元，是2025年第一季度利润的三倍多。 OpenAI的收益对孙正义来说，无疑是甜蜜的复仇，让所有看衰他的人都无语凝噎。 软银股价在过去一年涨了216%。 如果OpenAI顺利以更高的市值IPO，软银有望获得巨额现金利润。 软银和OpenAI已经是一荣俱荣，一损俱损的关系。

断了霍尔姆斯海峡这根生命线，沙特、阿联酋和阿曼开始紧急启用“机械化骆驼商队”，为全球经济续命。 据WSJ独家报道，这三个海湾国家紧急将公路、铁路和港口改造成一个新的物流生命线。 每天有数千辆卡车往返于海湾和红海之间，沙特国有矿业公司Maaden表示可以在5月底前完成所有出口积压订单。 卡车运输路线是区域物流格局重塑的一部分。虽然无法取代海运，也没有成本优势，但至少已经起到了一定的缓冲，维持了贸易运转。 比如阿联酋连锁超市Spinneys是这么安排的：满载食品的卡车，从英国肯特郡出发，途经西欧、埃及和沙特，最终抵达迪拜，全程历时16天。 有大量石油和天然气通过这样的备用路线继续运往全球市场。 阿曼湾港口的卡车流量已从冲突前的每天100辆激增至7000辆。满载集装箱的重型车辆长龙已成为高速公路上的常景。

好端端的天王巨星不做，非要去做挤公交的邋遢男。可能是想通透了吧😛

这？很不习惯哎🤣

Options Lab | 期权宪法 | 2026-05-13 买方是赔率游戏，卖方是胜率游戏。

实际营收与预期之间的差距是一道鸿沟。 量子计算股票只有在拿出无可辩驳的大规模商业证据，证明量子计算机在现实世界中能够带来可衡量的经济价值时，才能持续强劲的复苏。 这种价值必须体现在实际生产环境中，体现在企业为实际成果支付真金白银的生产环境中，而不是实验室、测试和新闻稿中。 https://t.co/lqLsPIlztg

现在应该没有人再认为“唐罗主义”就是美、中、俄三分天下了。这种思维充满了误读和庸俗化。 其实川普的思路很容易理解：如果你的基本盘都不安全，你又如何向世界其他地区投射力量？ 去年底发布的美国“国家安全战略”已经很明确描述了“美国优先”的外交政策。 抛弃过去的意识形态，一切以美国利益为准则。

川普主义究竟是什么？ 美国总统上台后，多会拿出一套处理国际事务的核心理念。 杜鲁门主义遏制苏联的扩张。 里根主义强调用“低烈度战争”反击苏联。 布什主义将先发制人和民主推广作为美国安全的两大支柱。 每项主义都回答一个问题：美国在世界上采取何种战略？ 如果总结川普主义呢？

《经济学人》封面，道尽千言万语。

上周，当标普RSI达到75，纳指RSI达到78，半导体ETF SMH达到82，所有主要市场指标同时达到多年来的最高超买水平，技术性超买需要一个合理的解决。 今天，技术性回调到来。股市回落，情况看起来很糟，但与此同时，今天公布的每一项基本面数据都继续证实了看好AI的立场。 回调本身并不是重点，基本面才是，而基本面从未像现在这样分化。 https://t.co/7PYAh4Dw8b

《巴黎竞赛画报》独家八卦，马克龙与某伊朗影星保持有数月的“柏拉图式”暧昧关系，向她发送过一些“露骨信息”。 被认为这就是总统专机门口被老婆掌掴的起因。

市场越撕裂，IV越难彻底塌陷；越多人焦虑，Put premium越厚；越多人害怕AI泡沫，卖方越能持续收租。

这是纽约的“Wasian聚会”，Wasian这个词指的是亚裔和白人混血儿。 年轻人多一个社交机会，比国内相亲角有趣多了

高盛：人民币一年内将升至6.5 高盛策略师表示，人民币兑美元汇率被低估了20%，但有两大催化剂可能会推动其上行。 这两大催化剂分别是中国的贸易顺差，以及美中北京峰会。鉴于人民币汇率偏低且中国出口竞争力强劲，中国的贸易顺差料将进一步扩大。 高盛团队预计，人民币将在未来12个月内升至6.50的目标位。

马斯克讲过，以后世界上最贵的商品之一将是各种大型现场体验，别的都可以很便宜，独一无二且供应稀缺的体验活动，你得通过拍卖取得。 世界杯的门票贵得离谱了，几千美元还不是好位置。 去看一次，算上交通食宿，上万美元就没了。 以后看台上是多金的伪球迷，真正的球迷只好呆家里看了。

据WSJ报道，阿联酋悄悄对伊朗发动了军事打击，包括对波斯湾一座伊朗炼油厂的空袭。但迄今还没有公开承认。 阿联酋军队装备精良，拥有先进的喷气式战斗机和监控网络。 现在阿联酋的战略视角已经发生了根本性转变，将伊朗视为一个影响到自身生存的流氓国家。 除了空袭之外，阿联酋还支持联合国一项决议草案，授权在必要时使用武力打破伊朗对霍尔木兹海峡的控制。 在美以摧毁德黑兰的防空能力后，飞越伊朗上空执行作战任务的风险急剧下降。阿联酋军机如今可以随心所欲地行动，伊朗对此无能为力。

就在周一的同一天，消费者信心创下历史最低，纳指却创了新高。 同一个国家、同一经济体，看似矛盾，实则是对2026年投资策略最精准的指向。

2026-05-11 SLV options 买方观察 SLV开始重新进入“潜在右尾区”。 但对于期权交易者，真正的问题是：现在该用什么结构。 不同策略在当前环境下的适配度，重新排序：

艾夫斯：纳指会一年内涨过3万点。 恨者会继续恨。

印度股市被血洗了？ 周日晚上莫迪在国家电视台呼吁民众，停止购买黄金，避免出国旅行，减少燃料消耗。 “采取一切必要手段”节约外汇。 霍尔木兹海峡关闭的连锁反应。

一位叫罗伯特·普雷沃斯特的美国男子致电芝加哥某地区银行，表示他想更改电话号码和地址，因为两个月前他搬去了梵蒂冈。 男子正确回答了安全问题，但银行客服告诉他，必须本人亲自到分行办理。 男子无奈地说，我做不到。 他换了个方法，“如果我告诉您我是教皇利奥，您会帮我改吗？” 客服立即挂断了电话。 新任教皇两个月的这位美国男子，坐在富丽堂皇的梵蒂冈宫殿里，被一个银行客服难倒了。

刚去世的特纳除创办了24小时连播的CNN之外，他最大的功劳是投资拍过两部反映美国内战的电影： 《盖兹堡之役》和《众神与将军》 战争片爱好者如果没有刷过N遍这两部史诗战争片，肯定不是战争片爱好者。 这两部片子场面恢弘，人物群像生动，表现了美国人对敌人的和解和宽容，这么优良的精神品质现在可是没有了。 特纳还客串一个群演角色，一位在合唱的不知名上校。 这两部90年代的名作，我大约每隔两三年会再看一遍，本来导演麦克斯韦尔计划拍内战三部曲的，但第三部再也等不到了，可能和特纳钱不够多有关。 没有了像特纳这种有情怀的富豪，这种票房毒药的好片子也就别指望了。