最近市场有很多声音说已经牛尾了，大户们都已经开启了卖卖卖模式，只剩下最后以太带着山寨来一波最后的疯狂。 我有些不同的观点： 首先说阶段，牛尾的特点是情绪很FOMO，失去理性的阶段，从情绪面看不像；再看各种长线指标，几乎没有命中的，周期看也不像；之前说过这轮周期受到上一轮天量灌水的影响，时间上会有滞后，所以不能仅仅根据时间来刻舟求剑。所以个人觉得还没有进入牛尾。 再来说说资金面，降息前后有波动很正常，个人也准备最近一个月吃个波段。现在入场的资金和之前不同的是许多传统老钱也来了，他们是从资产配置的角度考虑的，会看得更加长期一些，当作风险对冲的工具，所以比较理性，大概率都会先少量配置BTC、ETH，再看看其他币的机会，而不是上来就冲山寨，因此山寨季恐怕还需要点时间，可以留意下杠杆率。 炒完降息预期后，从美联储开始降息到资金流入也是需要时间的，这个窗口期就给了他们配置时间；另外，越是降息周期美国越是会支持Crypto，毕竟需要美债买家，Crypto规模越大，稳定币规模越大，买美债的规模也越大。因此降息后的一段时间内，是会持续有资金流入需求的。 后市怎么看？ 个人觉得，降息前后的这个月，BTC会宽幅调整，向下看，很可能到92000左右，如果到了，那是比较好的抄底机会，然后，再次开启上涨。而ETH会跟随BTC调整，到3000出头就已经是比较好的抄底位置了。现在如果说ETH到10000u，可能根本没人信吧