机构卖币都是开着量化机器卖，而且关注链上异动，原本的队友机构在倾销环节往往就是对手，谁先卖谁有优势。 一旦有带头的，后面的不卖也得卖，所以这种行情一般不会跌一天就结束，就像微策略买币一样，每周末都买点儿，要是卖起来就是每天都卖点。 牛市的对手盘不会是这些机构，他们巴不得大家一起抬轿子，熊市那一定是对手盘了，谁买就出货给谁，等机构OTC对大饼的报价都折价10%的时候就是深熊了。 还记得灰度的信托么？那时候FTX暴雷，22年的时候负溢价可以负到50%。要不是打赢了SEC官司让他可以转ETF续上命了，这信托投资人得亏掉裤子。