当我终于看懂这轮涨价潮：不是通胀,是系统重启 铜价破、白银首次站上100、黄金逼近$5,000——这不是简单的{涨价，而是一场资源定价权的重新分配。当我把2026年1月的商品市场数据和过去三次超级周期对比后，发现了一个被忽视的底层逻辑。 这轮涨价链有个隐藏规律：金融属性先动(黄金 2025 年初率先上涨)、供需失衡接力(铜因矿难供应中断持续最强)、科技+能源属性叠加爆发(白银、钨成为最强品种)。 JPMorgan数据显示，AI数据中心对铜的需求将从2025年的11万吨暴增至2026年的47.5万吨——这不是周期性需求，是结构性缺口。 真正让我警觉的是：Grasberg铜矿2025年9月被80万吨泥浆淹没，预计停产到2026年底；印尼削减镍矿配额；中国对钨实施出口管制。供应侧不是"紧张"，而是"断供"。而AI、机器人、电动化正在把能源和资源变成真正的瓶颈——不是价格问题，是物理约束。 市场已经给出答案：资源板块是第一梯队，供需失衡的科技硬件是第二梯队，周期反转的化工是第三梯队。这不是炒作，是旧秩序裂痕下的价值重估。