行业增长很快的 就会有强竞争 其实大家可能都发展的不错 买哪个都有机会赚大钱 如果买中了最后的龙头 那就是无敌收益率 行业进入稳定期的 龙头会形成垄断利润 虽然高分红但是增速有限了 可乐茅台都是这种情况 高确定性弥补高增长缺失 股票本身更像底层资产很安全的债券 很难得是一个高速成长的行业 然后只有龙头或者双寡头 Gpu 在过去几年就是英伟达垄断 高确定高成长 稳定币目前是 usdt 和 usdc 双寡头高成长 不过相对于 Gpu 稳定币行业门槛似乎没那么高 而且确定性好像也没那么强 这是 to c 公司和 to b 公司的区别 to b 要有领先的技术 因为一旦别人能做替代价格立即血崩 利润就会失去 to c 更多的是消费者用户的认同 给你 1000u 让你发誓 你再也不用 usdc 或者 usdt 你能不能做到？ 那么这个用户乘以 1000u 就是这家企业的基础估值 巴菲特买苹果也是这逻辑 真正的苹果用户你给他 几千 u 让他发誓这辈子别再用苹果 他做不到不会拿这 笔钱 苹果有几亿用户苹果值几万亿 你说苹果现在技术还有多领先其实未必 usdc 和 usdt 的用户还在飞速增长 目前是双寡头未来可能是只有 usdc usdt 去做 usat 就已经说明 tether 意识到了问题 长期看 usdc 已把安全、合规植入了消费者心智 这个不是技术不是牌照而是 to c 的品牌护城河 谁先拿下谁就是 to c 的赢家