【一鼓作气再而衰三而竭系列】 图中上方指标为 #BTC 价格；下方指标为 #BTC: Market Value to Realized Value Ratio (MVRV) BTC: Market Value to Realized Value Ratio (MVRV) 是比特币的一种链上分析指标，用于评估比特币的市场价值与其实际价值之间的关系。具体来说，它是通过比较比特币的“市场总值（Market Value）”与“实现总值（Realized Value）”来计算的 定义—— 市场总值（Market Value）：比特币当前的市场价格乘以总流通量，反映市场对BTC的估值 实现总值（Realized Value）：将每个比特币的最后一次链上交易价格（即“实现”价格）加总，反映持有者实际支付的成本。简单来说，它是所有BTC在最后一次移动时的价格总和 计算公式—— MVRV = (Market Value) / (Realized Value) MVRV 比率反映了比特币市场的估值状态，可以帮助分析市场是否处于过热（高估）或低估状态。具体来说： 1. MVRV > 1：市场总值高于实现总值，表明持有人整体处于盈利状态。值越高，说明市场可能越过热，投资者可能倾向于卖出以锁定利润 2. MVRV < 1：市场总值低于实现总值，表明持有人整体处于亏损状态。值越低，说明市场可能被低估，可能是买入机会 3. MVRV ≈ 1：市场总值接近实现总值，表明市场处于相对平衡的状态 实际应用—— • 市场情绪分析：MVRV 可以帮助判断市场情绪，识别潜在的顶部或底部。例如，高 MVRV 可能预示卖压增加，低 MVRV 可能预示买入机会 • 周期性趋势：历史数据显示，MVRV 在比特币的牛熊周期中具有一定的预测能力 • 长期投资参考：长期投资者可能利用低 MVRV 寻找买入点，而短期交易者可能关注高 MVRV 以判断卖出时机 总结来说，MVRV 是一个衡量比特币市场估值与实际价值偏差的指标，能够反映市场情绪和潜在的投资机会，是链上分析中的重要工具之一