【一鼓作气再而衰三而竭系列】 图中上方指标为 #BTC 价格和BTC短期持有者成本均价线；图中下方指标为BTC短期持有者MVRV BTC短期持有者MVRV（Market Value to Realized Value，市场价值与实现价值的比率）是专门针对短期持有者的MVRV指标。它是加密市场分析中常用的链上指标，用于评估比特币的市场情绪和潜在的买卖压力 定义—— MVRV = 市场价值（Market Value）÷ 实现价值（Realized Value） 市场价值：当前比特币的市值，即所有短期持有者持有的比特币按当前市场价格计算的总价值 实现价值：短期持有者购买比特币时的实际成本，即他们买入时的价格总和（基于链上数据追踪每枚比特币的最后交易价格） 短期持有者：通常指持有时间少于155天的比特币持有者，这部分群体更倾向于短期交易，容易受市场波动影响 • MVRV > 1：短期持有者的比特币市场价值高于其买入成本，表明他们处于盈利状态，可能有抛售动机（尤其当MVRV过高时，市场可能过热） • MVRV < 1：短期持有者的比特币市场价值低于其买入成本，表明他们处于亏损状态，可能不愿意卖出（可能预示市场底部） • MVRV ≈ 1：市场价值与实现价值接近，短期持有者处于盈亏平衡状态，市场可能较为稳定或处于过渡阶段 • 高MVRV：表明短期持有者获利丰厚，可能预示市场过热，存在回调风险，因为他们可能抛售锁定利润 • 低MVRV：表明短期持有者普遍亏损，可能预示市场低迷或接近底部，抛售压力减弱，可能是买入机会 短期持有者MVRV的波动通常反映市场短期投机情绪的变化