【四年周期总刻系列（8）】 2017年3月该指标峰值过后 271天 到牛顶 2021年1月该指标峰值过后 306天 到牛顶 2024年11月该指标峰值过后 335天 到$126k #BTC: Realized Cap HODL Waves 是一种链上分析指标，结合了链上筹码的“实现资本”（按比特币最后移动时的价格计算的市值）和“持有时间分布”，展示不同年龄段比特币的实现价值占总实现资本的比例 图中指标为 3-5年 内未移动的比特币的实现价值占比，通常代表“较为坚定的中长期持有者” 此类持有者筹码数量的大幅下降往往与牛市中后期呼应