详细解读一下央行称将继续打击境内虚拟货币经营和炒作 潘行长27日的讲话，就回答了为何香港会通知暂停中资券商参与RWA发行事项，也回答了为何蚂蚁和京东的稳定币暂停发行的问题！看起来，确实是央行政策逻辑发生了变化！ 回顾历史，我国自 2017 年以来已全面禁止虚拟货币交易炒作，并清退国内比特币矿场等多个虚拟货币产业，从而引发币安、波场、OKR等平台的迁移！而此次央行重申政策延续性，意味着稳定币作为虚拟货币的重要分支，其境内发行、交易、兑换等环节将面临更严格的执法打击，注意，已经改变了过去支持、包容的基调，除OBDC外，我国境内或不再是模糊、不保护的态度，而是直接违规，重则违法的逻辑了。 而今年，稳定币确实被我国境内传销诈骗团伙大量使用，例如，2025 年曝光的 “鑫慷嘉” 平台（号称迪拜黄金交易所）以混币机模式，利用 USDT 为资金通道实施庞氏骗局提供了金融保障，本案涉案金额超 100 亿元，波及人数近百万，此类案件将成为重点整治对象。 有趣的是，尽管本次政策未直接针对境外稳定币，但央行明确表示将 “密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展”。 意味着我国可能通过跨境监管协作、限制金融机构与境外稳定币发行商合作等方式，削弱境外稳定币对境内市场的渗透！尤其是在美国3天捣毁东南亚最大电诈组织”太子集团“，并一次性没收150亿美元起的数字货币，且特朗普特赦赵长鹏和孙晨宇之后，这对于在全球实际拥有第二大数字货币保有量的我们而言，或构成了直接的金融威胁。 而且，美国《GENIUS 法案》要求稳定币储备 100% 美元或美债，这对于人民币国际化产生了直接影响，并或影响了我国外汇管制的基本国策实施，因此进一步收紧对境外稳定币的合规审查，在央行看来十分必要！ 但需要注意的是，我们对于国家开展OBDC依然持开放态度，央行同步提出了 “优化数字人民币管理体系”，并设立上海国际运营中心和北京运营管理中心，且交易规模已经超14万亿元人民币。 此外，数字人民币作为法定货币，在跨境支付、反洗钱等方面对比当下，具有天然优势，其推广将直接挤压境内和传统贸易领域稳定币的生存空间。当下，数字人民币跨境支付平台已实现 “一点接入、全球通达”，手续费低至数美分，结算周期缩短至分钟级，这对依赖稳定币进行跨境资金转移的非法活动形成替代打击。