哪些 cypto 方向，有可能跨越周期，在下个牛市依然存在？ kyle 提到的是以 zama 为代表的 fhe 链上隐私。 我能想到的，还有： 1️⃣ 新资产发行方式 类似 ico ，二池三池，铭文，solana pump meme 。 在新的周期，会有新的垃圾资产发行方式，crypto 在，赌场就永远会有新的炒作方式。 机会属于下个周期的 ico 参与者 / defi farmer / 铭文玩家 / sol p小将。 2️⃣ ai + crypto 我依然看好 x402 + erc8004 ，这一点说过很多次，这是可能不只是“叙事”的真实有价值的方向。 机会属于有长期战略耐心，看中产品和应用的钻石手/化石手，前提是基本面要成立，不能只是“叙事”，要有真实数据和应用大量采用。 3️⃣ 隐私 kyle 在离开时，认为唯一还没有被证伪的方向。我认可这个方向，这是目前 crypto 少有的可能比 web2 解决更彻底更有效的方向。 4️⃣ 金融融合 rwa 和 稳定币，股票上链这些，可能会带来一些新的资产形态，如果是应用在第三世界国家支付这种方向，可能跟链上/二级玩家没什么关系。 跟散户有关系的方向，可能是这部分与第一点资产发行的某种形式的结合。 在熊市价格深跌时，看空整个行业，无疑是正常的情绪，我也很失落，不过对这个价格表现也并不意外。 但是，注意不要看到有人做空赚了，就习惯性的看空做空，在熊市震荡赚不到几个钱，一旦在几个月/或者半年/一年转牛时，容易犯下大错。