这种清算在历史上很多次，未来也还会有。人性嘛 这就像日美元的套息交易 日元的利率是负的 ，所以很多做市商，机构等等借日元然后兑换资产去买美债，股票什么的。 因为举个例子，你接100块日元，到时候只需要还99块。对，因为他是负利率，然后你借到的钱，去做你想做的投资行为，比如美元之前加息，高达5的利率啊，然后哪怕现在，也是4.25，这个钱你也可以去买美股，反正你都是赚的，然后你赚了钱再回来还你借的日元 可以说是不是很赚的“生意” 但是也有风险，就是什么呢？ 借出端，如日本央行要加息，可能就不是负利率，到0利率甚至是正利率，这就意味着你现在有利息了。你得多还钱了。 然后就是投资端，假设美元降息呢，这个时候你要规划好你的投资组合了。你拿不到那么高的收益了 就是这样，就出现了去年的85，因为套息交易没有之前那么吃香了。还好当时日本央行在各种压力（你们懂得）下说暂不会加息 然后市场马上会恢复了情绪。 这就是本质。不管你做什么，一定要看清楚各个国家央行的政策 假如啊，日本有自己的独立能力，不惧外界谁谁谁（你们懂得），一股脑加息 那么你之前日美套息交易就可能赚不到钱了，甚至还会亏钱，甚至还会。。。 当然这不仅有经济问题，还有政治问题。 所以就像倪大说的，要看清本质，规划好你的风险。 这不是最后一次。