你最近半年这波行情回撤情况？（不要乱点影响运气）

btc og 内幕巨鲸这波从高点 100 亿美金到现在 30 亿美金，回撤很大，受伤不小的。一个是 btc 本身腰斩了，其次是高位买的 eth 亏了 15 亿左右，两个合约爆仓加起来有 近 10 亿。

虽然创业和投资有诸多共同之处，但每个领域有自己的体系化的know how。从创业转到投资，也还是从0开始，并不会因为大佬钱多就能省去这个交学费的过程，该犯的错一个都不会少。投资之路路途崎岖惊险，如履薄冰，敬畏市场。

内幕巨鲸OG，百亿美金以上的流动性资产，整个行业超过百亿美金的可能就10来个人，用手指头都能数过来。不说具体名字，可能影响不太好。gerretjin和易理华管理的资金应该都是他的，同一个币安充值地址。另外ibit前十大持仓的机构有2家是香港机构，其中一家也是他的，不知道ibit爆仓那个是不是他。因为风格太像，资金规模也大，只是猜测，没有什么内幕消息。

管理好自己的注意力。排除不好的人和事的影响。

这句话其实很有含金量的。一旦觉得某人某事不对，不要分配任何注意力。一旦觉得某人某事对了，多花点时间。

耐心，只是因为知道在等什么，很自然而然的结果。忍，需要消耗很多内在力量，靠意志力。两者不是同一个东西的。

一个未来承载数万亿甚至十万亿流动资产的区块链，当前两千多亿的估值大概率是低估的。

经历多个市场多个周期，对市场的理解会快很多。假设一个人经历三轮牛熊才成熟，那如果一个人只玩a股，真正入门需要8×3=24年，快退休的年纪了。但如果同时玩多个市场、刚好可以遇到不同市场的不同周期，快的话基本5年就上道了。本质上用空间去缩短时间，或者是说多线程去感受市场。

经历多个市场多个周期，对市场的理解会快很多。假设一个人经历三轮牛熊才成熟，那如果一个人只玩a股，真正入门需要8×3=24年，快退休的年纪了。但如果同时玩多个市场、刚好可以遇到不同市场的不同周期，快的话基本5年就上道了。

看懂了，这家对冲基金是卖高位的 put 卖过量了，跌太多保证金不够了，被强制买回来 put，同时平大量的 ibit 现货。

如果你的某个持仓你天天想夜夜想、挖各种细节、找各种角度论证，说明你的仓位可能超出你的承受能力范围了。好的仓位是心态平和的，不管上涨还是下跌。

螳螂捕蝉，黄雀在后。trend research就是那个蝉。

同一个行为，在不同的环境（流动性、情绪、估值、位置、方向）下市场的解释是完全不一样的。之前只要ai资本开支大就是利好，现在变成了利空。

有成长空间的细分龙头+有持续的盈利能力+有回购/分红/销毁等币东回报意愿，站在这个时间点，这类币可能在未来几年会持续跑赢比特币。未来的币圈，基本面驱动+币东回报驱动会变得逐渐流行。长期看，币最大的买家始终是自己。

有成长空间的细分龙头+有持续的盈利能力+有回购/分红/销毁等币东回报意愿，站在这个时间点，这类币可能在未来几年会持续跑赢比特币。未来的币圈，基本面驱动+币东回报驱动会变得逐渐流行。

缺点有时候是优点，优点有时候是缺点，这取决于什么样的环境。

这行情，又怕他不来，又怕他乱来。

币圈早期有到期的期货合约，但慢慢都变成永续合约了，永续合约这个形态可能就是效率最高的，市场选择出来的。股票和大宗商品逐渐被永续合约化可能也是个趋势，永续合约最大的优势可能就是流动性集中、资本效率高，随着规模增加和时间推移慢慢获得传统金融资产的定价权也是有一定概率的。

multicoin联创说的实话啊，web3早就被证伪了。主要就是看稳定币、defi、rwa等。区块链的目标主要有几个：支付结算的低效问题、银行借贷的低效低透明度问题、交易所撮合清算系统的老旧低效问题。对应的就是稳定币发行商+公链解（tether/circle+以太坊/tron）决第一个问题，借贷协议（aave）解决第二个问题，hyperliquid解决第三个问题。

持续下跌如同往海里扔个炸弹，你不知道会炸出来鱼、虾还是鲸鱼，但总能炸出点货的。

Tether这两年这么赚钱，净资产才63亿美元，看来之前窟窿确实不小。

Ai发展太快以至于一两年前看起来能利用ai进行赋能提效的业务现在正在被ai颠覆。二级市场叙事180度大转弯。

通过卖 put 接到正股也是第一次。

hyperliquid 有点雏形了。top10 交易量里，5 个加密永续合约，2 个加密现货，2 个大宗商品永续合约，一个股票永续合约。少个外汇的代表。

看一个基金经理，一个是看长期的业绩（5年以上越长越好），一个是是否穿越周期（最大回撤、熊市表现）。不仅看他怎么说，也要看他做的怎么样来验证。我也这样要求自己。

播客这个内容形式太好了，越来越多一线的创业者、vc、从业人员在这里发表深度的见解，深度且前沿。

对于没有客观量化标准的话题讨论，我基本没啥兴趣，都是消耗，话题基本一个来回就结束了、点到为止。

之前以为只有纯工具会先被 ai 颠覆，有数据和客户壁垒的 saas 会慢一些，没想到来的这么快。太好玩了。

说实话，以太坊这两年在稳定币方面还是守住了份额的，还可以，之前一直担心 solana 在稳定币和支付方面的挑战。

想成为一个看起来牛逼的人，你就不断重复自己过去辉煌的战绩就行，洗脑别人洗脑自己，只要是个人总有做对点什么的时候。但想成为一个真正牛逼的人，需要不断承认错误反思错误。

以太坊L2是某个历史阶段的产物。1）首先以前大家认为各种各样的应用会非常繁荣、而这么多年下来所有的nft gamefi socialfi等叙事都证伪、只有稳定币 defi rwa等金融应用靠谱、只有一个主链就够用了。2）几年前主推L2主要是抵御solana的竞争，当时主网gas太贵没法跟solana比，现在都便宜了。3）从长期角度通用型l2还可能跟l1形成竞争关系，所以通用型l2必要性不大了，垂直场景的l2随便搞，不影响l1的同时还能探索点新东西、同时也能帮抵御一些l1竞争者。

投资/交易的目的是赚钱，不是让别人觉得自己赚钱/牛逼，如果目的是后者，就很难有平静和客观的状态。

Circle热度真是高，随便发个推特和雪球的帖子都过万阅读量。还是冷清点才好。慢慢观察。

Hyperliquid开始执行合约现货统一保证金后，现货市场可能会迎来一定的发展红利。

很明显，我的上涨归因错的离谱。

dcf是一种思维方式，不是一种计算方法。

前面太顺，后面就对市场失去敬畏。前面太惨，后面就对市场失去乐观想象。顺的时候不能嘚瑟，惨的时候及时调整状态。

流动性、情绪、涨跌方向不同，估值方法不同，给的估值不同，同一个东西在不同环境可以给出10倍以上的估值差距，估值是个极其主观的东西。看清楚市场怎么给估值也是挺有趣的。

要尊重市场敬畏市场，当情况跟你想的不一样，首先要反思是不是自己错了，而不是说市场先生抽风了。尊重市场并不意味着失去理性独立思考，而是让自己更谦逊一些看的全面些、减少些盲目且无知的傲慢。