这段时间打开 DeFi 相关的讨论，十有八九能看到聊 Perp 的，确实是风口上的方向。 不过比起追那些还没发币、全靠预期的项目，我个人更倾向于看已经落地、有实际数据支撑的，毕竟炒预期不如看实盘，这也算是我踩过几次坑总结的经验吧。 今天想聊的是 SUI 生态里的 @bluefinapp，不算那种天天上热搜的 “网红项目”，但实际用下来，感觉是个闷头做事的类型。 📈一：核心数据：TVL 稳步涨，市值却显得低估 先看最核心的几个数据吧，都是能在链上查到的实锤：去年 12 月 TGE 的时候，它的 TVL 大概是 3500 万美元，现在已经到 2.2 亿了，这大半年是稳步涨上来的，在 SUI 的 Perp 赛道里，目前确实是头部位置。 但有意思的是，它现在的市值才 2200 万美元，对比同类做 Perp 的协议，这个估值确实偏低，感觉市场还没完全给到合理定价 🛠️二：产品体验：不用跨平台，一站式搞定 DeFi 需求 再说说产品本身，它不是只做单一的合约业务，而是把合约、现货、借贷、金库都整合到一起了 —— 对我这种不想来回切换平台的用户来说，这点挺方便的。 1）合约方面：它家的 Bluefin Pro 板块，看 SUI 生态的交易量数据，大概能占 85% 以上，身边几个常做合约的朋友，也基本是在这儿交易，每周还有 Trade&Earn 的挖矿活动，不算那种 “羊毛党专属” 的高补贴，就是常规的交易奖励，有总比没有强。 2）现货方面：它做了 AMM+RFQ 两种模式，RFQ 是 SUI 上第一个做的，实际用下来体验不错：0 滑点、不用付 gas，也不用担心 MEV 机器人抢单，买小额或者大额现货都挺省心。 3）借贷方面：是和 AlphaFi 合作的，刚上线三个月，现在有 2.9 亿美元的资金供应，1.53 亿美元借出去了，最特别的是它搞了 “0 借款费”，在 SUI 生态里算是独一份，我试着借过一次小额，流程也不复杂，没有隐藏费用。 💸三：关键动作： $BLUE 回购落地，支撑代币价值有实招 最近还有个比较重要的消息， $BLUE 的回购提案已经通过社区投票了，从 10 月 1 号开始，每季度会拿出 25% 的收入来回购代币。 我大概算了下，它现在每季度的收入差不多 350 万美元，25% 就是近 100 万美元，一年下来就是 400 万美元左右。 对比 2200 万的市值，这个回购比例不算低，至少能说明项目方不是只想圈钱，而是有实际动作来支撑代币价值，这点比很多只会画饼的项目强。 🔒四：安全打底：4 年零事故，细节里见踏实 安全这块，也是我比较看重的。Bluefin 是 2020 年成立的，到现在 4 年了，没出过安全事故，这点在 DeFi 里挺难得的。 它找了 Trail of Bits 这些行业里比较靠谱的安全公司做审计，而且资产托管页面能实时看到链上确权记录 —— 之前 Cetus 出问题的时候，不少用户转过来 我问过其中一个，他说 “panic 的时候看一眼链上记录，心里能踏实点”，确实，DeFi 里安全永远是第一位的。 💼五：资方与团队：历经牛熊，不是 “小作坊” 项目 资方背景也不用多说，Polychain、Brevan Howard Digital 这些，都是行业里比较有名的 VC 和对冲基金，累计融资了 2000 多万美元，不是那种刚起步的小项目 经历过几轮牛熊，团队也比较稳，总部在伦敦，成员背景都是公开可查的，不是那种 “匿名团队”，这点让人放心。 💭六：自己的一点思考：能穿越周期的，还是可以关注一下的 其实现在 DeFi 圈不缺短期爆拉的项目，但能穿越周期的，往往是那些不搞噱头、踏实做业务的。 Bluefin 给我的感觉，有点像早期的 GMX 或者 AAVE，没有太多花里胡哨的营销，就是靠产品和数据慢慢积累用户。 我自己已经小小仓位配置了一些，一方面是看好 Perp 赛道的长期方向，另一方面也是觉得它目前的估值确实有修复空间。 不知道有没有用过 Bluefin 的朋友？你们觉得它在 SUI 生态里，能稳得住头部位置吗？可以在评论区聊聊实际体验。 还有就是，大家按照自己的实际情况选择参不参与⚠️好了，不强求，只有符合自己的才是最完美的！好啦今天就说到这！