之前币安投资的 BTC 生态 Hemi，发币估计应该就这两个月了，现在分别在 Kaito 的 Yap Market 和 Cookie 的 OG 徽章上，做了预热。 最近这些项目们的宣发节奏，都高度相似，不知道是 Huma 还是谁家，把这个热头搞起来了，所以 Hemi 大概率也会首发币安 Alpha。 跟市面上的公链项目比较相似，Hemi 也经历了： 融资 -> 测试网 -> 主网 -> 社区预热 然后也开了：跨链、质押、合约部署等。 由于 Hemi 还没有公布代币经济学，所以给上方这些参与者的空投比例，仍然是未知数。但好处是 Hemi 没有做过预售和 NFT 发售，这样有助于更多份额，能提供给社区参与者。 总之，上所发币临近了，做好准备。

看 Pump fun 的发售信息，已经被多方透露的差不多了。 总量：1 万亿枚 流通：25% 公募 + 10% 空投 单价：0.004 u 总额：10 亿 估值：40 亿 募资平台：币安等交易所 时间：两周内启动。 用途：平台部分收入会用于代币回购。 参与：募资对象也包括机构投资者，与公募散户一同发币时立即解锁。

跟区块先生，会师成功～ 台湾最 OG、最大的业内博主。 @mrblocktw

看不少博主都打了这个项目，之前官宣帮 Cardano、Litecoin 扩展比特币跨链的，但有点不太懂。 210 亿枚总量，33% 用于公募。 10% + 6 个月线性解锁。 最低参与价 0.0072 u 如果全部募下来，大概 5000 万 u 总额了，约 1.5 亿估值，但好在一个月过去了，进展才 20%。 目前官方还没有宣布，没有募资完成的这部分，是否全部销毁。因为这可以让估值从 1.5 亿，降到 3000 万左右。根据募资页面上的解释看，预计在近期会完成发币工作，无论是否募资完成。 算上前段时间钱包活动和预计后续的上所空投等，最终流通应该在 35% 以上。 而最近搞预售和公募的项目越来越多了，很多发币计划也都集中在 6、7 月，希望业内山寨会好些吧。

刚刚，新加坡金管局再发声明，梳理了几个关键信息： · 涉及功能型、治理代币的服务商（如链上投票、会员权利等），不会在监管范围内。 · 但对于仅服务于海外的团队或个人，因这类业务存在较高的洗钱风险，后续很难获得牌照了，大致意思是必须清退。（没有转折余地） · 官方在近期，联系了可能受影响的服务商，协助其制定清退计划。（官方帮你清退的意思） · 同时，为了方便联系，留了个官方邮箱表示如果觉得涉嫌，可以发邮件联系金管局。（暗示欢迎自首和举报） 总之从 2025 年 6 月 30 日起，面向海外提供代币相关的项目、个人若未取得牌照，必须停止运营，功能型代币项目不受影响（但定义很局限），真的给走了。。

看了下，只有 57 家持牌或能被豁免的公司，在这次新加坡的监管中，能平稳落地。 而多数交易所、项目方、投资 VC、KOL 营销公司等，均不在列，这也意味着 6 月 30 日之后，确实很多在坡县的同行处于裸奔状态。 目前最大的风险，就是同行间的举报。 之前有不少人询问，那转职换公司是否可行？ 但新加坡的 EP 工作签证，最大的问题，一旦从一家公司离职，工作签证就会被撤销，然后由新的公司向当局递交，才能等待获批新的 EP 下来，而不到 24 天的倒计时，根本来不及。 目前普遍有三种路径，看大家在采用： 第一种，暂时离开坡县，等待这 57 家中的同行公司，递交和下新的工签，再回来，毕竟房子和老婆孩子已经在坡县定居下来了。 第二种，闷声和低调，尽量不让任何人知道自己在坡县，避免被举报，产生罚金、诉讼等，从而影响以后的签证续签。 第三种，直接离开坡县，目前听了一圈下来，不少交易所已经在通知员工，转去马来、迪拜、东京办公了，工作签证也准备作废。 而这 57 家公司，可以参考深潮这个图 ↓

来台北度蜜月，枯坐酒店点外卖， 结果刷到了一家奇怪的店。 这是店主全职炒比特币， 副业摇奶茶？？？

发现大多数 IP 的 Meme 有个特点，现实热度数据跟币价关联度很大，没想到 Labubu 这个观察，刚好发在了最高点。 这次还有个发现，由于小包裹邮寄，只要物品价格不在报税区间，基本 3 天就能空运到任何地方，这也导致地理价格差，很快被套利扳平。 所以准备迎接 7 月的鬼灭之刃？还是下一个新的

吸血行情，其实伴随着 Circle 上市开始了。 SOL 微策略的 Sol Strategies 和 DeFi Development，这周分别跌超 19% 和 34%。 而之前被视为以太希望的 ETH 微策略，这周跌近 60%。昨天的 Circle 上市，直接加速了这一现象。 难以想象，两周后币圈内的天王级 Pump fun，社区公募和发币。

陪跑 5 年的机构们，获得了 5 倍多的回报。 承销打新的券商们，获得了充足的中介费。 尝试卖公司没卖出去的 Circle，也获得了募资收入。 而你，我的朋友，要接盘首发 168 亿市值的股票。 未来马斯克要登陆火星，USDC 就是宇宙数字美元，170 亿哪到哪，不考虑 1000 亿市梦率一下？

之前研究过的 Resolv，同时官宣首发币安 Alpha，OKX 和 Bybit，也被币安期货准备上架了。 这应该是这波币安 Alpha 打新里，首个 Coinbase 投资的项目，上所阵容和流通数据，跟前不久的 SOON 比较像。 之前社区预售成本价为 0.1，对应估值 1 亿，12 个月锁仓 + 24 月线性解锁。 目前项目，走的还是稳定币协议的那套玩法，通过链上来提供多重收益。这也是最近北美项目，都在做的事情，监管空窗期下，做链上收益省去了合规问题。 除了首期的 10% 空投流通，结合近期这几家交易所的上币空投成本，预计实际流通在 14 - 15%。 6 月 10 日，Resolv 会开盘流通。

今晚的 Circle 开盘，分歧有点大。 看空的老哥们，认为 Circle 有点赶鸭子上架，不断提高募资价格和增发股票，有点想吃完这一波的感觉，甚至把 Coinbase 当年开盘后腰斩的走势经验，用在了这次 Circle 上。 而看多的老哥，简单粗暴：贝莱德都买了、稳定币加密法案、最强稳定币第一股 balabala...

等待一年的 Solana 钻戒，正式在市场上流通了，与其它项目不同的是，除了币安钱包打新以外，CUDIS 也上架了 Bybit 的 Launchpool，算是币安 Alpha + Bybit 现货双首发。 该项目代币总量为 10 亿。先前通过不同轮次的戒指发售和机构募资，获得了较多的运营资金。 其中： 先锋钻戒参与者，成本价为 0.1 普通钻戒参与者，成本价为 0.12 而早期的投资机构，成本价为 0.035 如果钻戒持有者，在过去经常活跃，并获得较高的积分，那么会获得更多的空投奖励，反之基本都是低保 5000 或 3000 枚档。 从打新参与角度来看，这次 Bybit 的 Launchpool 的奖励还行，如果通过 BBSOL 或 CUDIS 进行质押，年化收益为 35% 和 800%。 目前 CUDIS 币价 0.096 ，对应市值 9600 万，确实有点低估之前社区的预期，目前最大的后续压力，主要是先锋戒指参与者的 60 天后解锁。 如果参与 CUDIS 的二级交易，可以将今天起的第 60 天、90 天、180 天，列为重大解锁参考。 毕竟当年的 BUIDL2025 大会上，Solana 基金会主席手上戴着的那枚金色戒指，正是这个项目所发行的，作为 Solana 官方站台的亲儿子，这个首发预期确实低了点。

@elizabethofyou🫡

挺好，香港的币圈合规所们，也算找到新的稳定业务了。 帮内地公安，卖掉涉案罚没的代币，最终结汇回去，上缴国库，以前两大所还在内地的时候，应该处理了不少这个业务需求。

很好奇，Gate 这波涉及 3000 万 u 的用户亏损，怎么赔，官方公告意思是用户倒欠交易所的不用赔了，但因异常被爆仓或账户归零的，似乎没下文了？ 似乎最近币安频繁的 Alpha 上币，还有 Bybit + BG 频繁期货，一套组合拳下来，影响最大的就是 Gate。 这数额大概率小半年利润了。

最近挺有趣的，不管是做 L1 公链、多链聚合器，还是合约衍生品，只要突然官宣支持 BNB 链，基本都会很快官宣发币，然后就是 Alpha 空投。 Overlay 没记错，已经搞了快 4 年了，上一波 DeFi 热周期的项目，一直折腾到现在。 之后在 Fjord 上开了一波预售，估值为 2499 万，对应币价 0.281。 虽然卡位很好，把 CS 游戏数据、天气等，上链让大家可以交易。但一直都还没有发币，如今终于得到了确认。 目前看正在开展测试代币活动，估计是发币前的最终压力测试。

距离上次分享，Flock 币价已经三倍上去了，也如愿完成了社区预期的韩国所、重回币安 Alpha 等步骤。 之前有研究分享过，Flock 的 VC 估值为 1.5 亿，对应币价 0.15，目前 0.24 的 Flock 正处于该价格上方，也是这波 Base 链少有表现好的 AI 项目。 由于 Flock 是 Base 链原生项目，因此也可以博下 Kraken、Coinbase 等北美所的预期。通常这几家交易所，对于 Base 链的项目，更偏向性的友好。 不得不说，这波确实有一些韩国人进场，拉高了 Flock 的币价，例如好几天 Upbit 的 FLOCK 成交量，都领先于 BG 或链上 DEX 等。 而币安期货方面，按照之前梳理的上币新规，如果 Flock 这波拉升后，能保持良好稳定的币价，估计会有机会，而不是直接盖帽。

无限套娃开始了，先去买持有贝莱德比特币 ETF 的公司股票，随后作为抵押物可以在摩根大通贷款，然后再去买更多的股票。。

之前研究过的 Resolv，同时官宣首发币安 Alpha，OKX 和 Bybit，也被币安期货准备上架了。 这应该是这波币安 Alpha 打新里，首个 Coinbase 投资的项目，上所阵容和流通数据，跟前不久的 SOON 比较像，但好处是它家没做过预售，空投持有者应该没什么成本压力。 目前项目，走的还是那套稳定币 + 链上银行的玩法，其实就是质押生息，这也是最近北美项目，都在做的事情，监管空窗期下，做链上质押省去了合规问题。 之前类似的项目，STO 目前市值是 1 亿，在首发币安 Alpha 后的一个月，被官宣了主站现货，可以作为后续开盘价格的参考，即币价 0.1 。 预计 6 月 10 日，Resolv 会开盘流通。

问了几个坡县币圈同行，目前大家都处于观望状态，确实一些做好了准备撤离的打算。 简单来说，金管局新规之下： · 无论是否注册公司，服务用户即使是海外，只要在新加坡从事代币相关工作，就要持牌。 · 而这个营业场所定义极广，连移动工位与共享办公室都算，哪怕是带着电脑开会的咖啡馆。 · 此外在当地的内容创作者、KOL 发布任何代币投资建议或研究，都可能被纳入监管，需持 DTSP 牌照。 · 常见的那种居家办公，仅限于受雇于海外公司，然后来新加坡出差的那种，才能不算监管范围内。 · 新规明确没有缓冲期：2025 年 6 月 30 日之后立即生效。 PS：问了几个同行，都订的 28、29 日的机票，准备日本接待大家一波了。

看各家都在报道，新任韩国总统对币圈的利好，但当前还是偏中立的。 一方面，韩国股市已经新高了，老哥表示韩综指数目标 5000 点，而现在是 2770，这导致本土热钱都在股市上。 另一方面，Upbit 和 Bithumb 在加速上币，我们都知道资产越多，流动性越分散，很难再有当年官宣一个，大家集中炒的现象。 另外老哥的这届主要政策方针，是偏向防止本土资本流出，如果本土的热钱，都去买国外的山寨币或 Meme，显然跟计划是相反的。 所以想做韩国市场的项目方，最好还是先上个韩国所再说。 不过好处确实也有，就是之前下半年可能到来的最严币圈监管法案，可能会被推迟或修改。 因为之前的草稿透露，有要求项目方，必须在韩国有注册并实名，等于未来如果出了点啥事，项目方就真的在韩国能被坐等上门维权。 所以大概率后续，韩国所还能保持频繁的上币节奏，但当前确实韩国币圈热度，真不及 21、22 年的 LUNA 那波，可以理解为市场情绪，到现在也没修复过来。 其实最早日本市场也是非常 FOMO 的，直到后面出了几个大的 ICO，把大家割的不要不要的，然后随着股市、房地产的崛起，自此该市场的热度就仿佛失灵了一样。 最近能感觉到日韩市场情绪在稍稍恢复，比如日本股市的微策略，韩国市场的一些流动性低迷代币（被游资爆拉），但距离当年最 FOMO 场景，确实还有很长的一段路要走。

看各家都在报道，新任韩国总统对币圈的利好，但当前还是偏悲观的。 一方面，韩国股市已经新高了，老哥表示韩综指数目标 5000 点，而现在是 2770，这导致 FOMO 都在股市上。 另一方面，Upbit 和 Bithumb 在加速上币，我们都知道资产越多，流动性会越分散，很难再有当年官宣一个，大家集中炒的现象了。

之前研究过的 @GOATRollup ，这几天开盘前市场了。 大致就是由合作伙伴 Aspecta，发行了名为 KEY 的代币，可以作为未来 Goat 的空投兑换凭证。 目前确定 Goat 总量为 10 亿，预计比例： 1 KEY = 50 GOAT 1 GOAT = 0.02 KEY 如果 KAY 此时波动价格为 4 u，对应 Goat 市值就是 8000 万；如果 8 u，对应市值是 1.6 亿。这种策略的好处是，在发币之前，让社区来对此进行定价，觉得估值太高就卖，估值太低就买，从而影响后续发币后的预期价格。 但缺点是，对于想场外交易的卖家来说是个利空，相当于官方开了个场外交易市场。 最近市面上，有不少发币模式的创新，Goat 这个也算是一种间接的预售方式。 考虑创始人之前在 Metis 的发币成功，再相信一次？

上一个 40 亿估值的天王级，还是发了 APE 的 Yuga Labs，号称当年牛市的最后一波辉煌，之后市场山寨就全部腰斩了。 现在 Pump fun 同样 40 亿估值，但募资额是 APE 当年的 2 倍多。这几天各所再提速上币频率，估计也是有意避开两周后，PUMP 的大吸血。 Bybit 已经提前修改公告，为 PUMP 名字预留了。

今天问了几个日本人，为什么宁可在股票市场玩日版微策略，也不去买比特币？ 得到的答复都是：买币太麻烦，税太贵。 众所周知，日本现在依然将比特币，以最高 45% 的税率列为杂项所得税，而不是股票市场最高 20% 的资本所得税。 同时，还要再交个 10% 的居民税。 如果你是个退休老头，手握 8000 万日元资金要定投比特币，那么如果比特币未来翻倍了，将要面临的是 45% + 10% 的税率，等于一大半给政府打工。 而如果你买入了一家，以比特币储备为目的的日本上市公司股票，间接相当于持有了比特币，那最高只需交 15% + 5% 的资本所得和居民税。 这也导致，美股、加拿大股现在都有自己的微策略，但为何日股版的微策略，率先成了第一的原因，因为这个市场存在着税率套利差。 同时，日本的币圈交易所，因为监管问题，都接入了金融厅系统，从注册、KYC 到捆绑银行卡充值，审核麻烦堪比去贷款，确实体验和效率上，不如隔壁的股票软件。 这也造就了这番景象，一堆海外投资者看到 Metaplanet 这么 fomo 直接空，一堆日本人看到有点比特币的消息，优先考虑的是买日本版微策略的股票。。

最近关于 Backpack 是否发币的传闻比较多，其实前不久，听到了一个版本，大致就是合规战略下，可能会考虑 IPO 上市，然后再将股票直接上链，变成平台币激励给用户。 如果最终能实现，这可能会让背包，成为第一个在链上空投自家股票的，但一切都是未知数，可能是个设想。

今天打开日本股市软件，确实挺震惊的。 号称日本版微策略的 Metaplanet，在日股交易量排第一了，远超索尼、三菱、川崎重工。 然而这家公司，一年多前还是因疫情恢复问题，差点破产的东京酒店。 不过确实它们少有了解日本市场需求的，你让日本人买币、玩链上真的困难，但炒股票、开杠杆，那不困了。 如果考虑做日本市场的项目方，可以多学学，除了代理女优发币给中国人，这也是个有效的路径。

Aptos 的新 CEO，明天要出席美国听证会了，看了下提前的内容草案，主要都是讲发币的重要性： · 老哥认为，没有代币，就无法协调、保护或治理一个开放网络，而美元无法满足这一点。 · 现有链上应用都是真实的，只有在链上才能实现，而代币是运行它们的基础核心，治理权需归用户。 · 在立法结构上，认为美国若没有对代币监管归属的清晰定义，开发者会面临巨大不确定性，这可能导致他们离开。 罕见的，这是一场直接邀请公链负责人，来代表行业回答监管咨询的听证会，时间定为了亚洲 6 月 4 日的晚上 22 点。 不知道老哥，会不会在回答中，展示一些 Aptos 的用例或提及 APT 代币、Move 等，但至少说明 Aptos 正在美国这波核心圈了。 新 CEO 既然硬起来了，币价能不能也硬一硬？

美图公司几年前买了比特币、以太坊。 事后表示：虽赚了 5.7 亿，但很后悔。。

这周期，超级大平台、超级 APP 的属性快拉满了。 Robinhood 收购了 Bitstamp，Consensys 收购了 Web3Auth，Coinbase 收购了 Deribit。 如果不是收购报价略低，估计被收购的还有个 Circle。 可惜受益的都是美股投资者，很多公司并不考虑发币，依然属于美股的币圈山寨季。

最近没有更币安 Alpha，是因为上币彻底白热化了，完全跟踪不过来。 过去每天官宣 1 个项目，变成现在 24 小时官宣 3 个，如果算上交易大赛，流动性挖矿激励，差不多能有 5 - 6 个不同项目公告。 对于项目方来说，Alpha 现在就是 ：百姓大舞台，有胆你就来。

以太坊基金会裁员了？ 看昨天的文章，大致意思是负责协议研究与开发的团队Protocol R&D ，被简化改名为 Protocol。 然后之前一些老成员，就不再以员工的身份，继续为以太坊基金会工作了，但还是说了下他们会为生态贡献力量。 好像大厂优化完，给人说，希望你们继续为 xx 发光发热，这话术好熟悉。

今天早上看，美股币圈社区一片哀嚎，原来是号称以太坊微策略的 SharpLink，直接暴跌了 27.81%。 除了获利盘的抛售以外，主要投资人暗示，之所以搞这家公司，是通过 6 个月前跟微策略老板吃饭，才产生的想法。（被解读成跟风、借鉴） 社区也担心，模仿微策略的公司太多了，担心都是一阵风，先跑了。

跟踪了几天 James 的状态，永远围绕： 开仓 -> 自我安慰 -> 我能成功 -> 被强平 -> 重复步骤 1。 再看中文圈的凉兮： 开仓 -> 共济会 -> 感情史 -> 女优 -> 发红包 -> 债券。 英文圈真的不如中文圈精彩，珍惜吧。

在昨天 James 的多个中心化交易所账户，同时被封，老哥申诉维权无果后，今天变得极为不正常了。 先是表示，不会再 Hype 开合约给大家看了，然后又想办法寻求联系 CZ，现在开始发推筹款。 目前社区有三个猜测： · 之前老哥在多个交易所，频繁开反方向对冲单，导致这些账户同时被冻，缺钱了。 · 老哥似乎一直在通过多个中心化交易所，和链上 Hype 进行大额洗钱，最终导致多个所账户被同时冻结。 · 继续表演，继续帮 Hype 不断增加吸引力，营销自己。毕竟钱是 Hype 或 Hype 相关的机构出。

刚刚 USDC 背后的 Circle 表示，由于市场投资者，太过热情，决定把股票发行量提高 33%，同时每股价格从 24 - 26u，上涨到 27 至 28u。 最近美股上的币圈板块，如同山寨季一样，这也导致币圈公司，都在忙着扎堆加速募资上市。 目前 Circle 的美股目标估值，涨到 72 亿了，对比众多鬼链代币还是便宜。

最近跟几位，今年面过交易所的博主聊，似乎大家都卡在了风控、尽调或 HRD 那关。公司方面要求博主们，必须上交自己的所有社交账号，并清查所有微信群。 其中有位表示，除了上交账号外，还被风控要求删除一半涉及项目、币价观点和吐槽相关的推文，感觉跟卖身快差不多了。 但薪资还可以，有年 150 的。

后续更新： 在昨天，James 老哥的多个中心化交易所，同时被封控之后。之后老哥一直在寻求交易所们，能给他解封。 而刚刚 James 表示，他不再 Hype 上开永续合约了。 也就是说，市场上推测老哥在多所，开反方向对冲的阴谋论成真了？没法继续表演了？ 不过也有社区另外的观点表示，老哥在洗钱，不然不会多个所，同时封禁它的账户。

看 Humanity 的意思，也准备走类似 Huma 的嘴撸路线了，计划将价值 220 万的 H 代币，后续分发给谈论过 Humanity 的博主。 这个项目，如果没记错最后一轮是 10 亿估值，跟 Bera、Monad、Farcaster 是同期官宣的大额融资。 所以这应该是发币前的最后一波预热了，提高下市场声量，冲击宇宙所。 而后续那个 11 亿估值跟 Pantera、Jump 签的融资，应该是做市协议，主要还是为了方便后续交换代币，这也就是为何，要说 Humanity 最后那一轮融资，其实是 10 亿去年夏季那个。 抗女巫？ 简单来说，Humanity 是一个抗女巫网络，和之前的世界币 Worldcoin 类似，都是希望通过独特的身份验证机制，来确保整个协议上，用户们的真实性。 之前 Worldcoin 的方案，是通过线下虹膜扫描，来完成的真实性验证，而 Humanity 方案，则是通过手掌识别来进行，这样人们装有摄像头的手机，就可以用来完成验证。 虽然官方有意在通过对标 Meta，来提高自己的叙事天花板，但业内已发币的主要还是 Worldcoin，目前市值是 110 亿，这也是当前币圈，抗女巫赛道的榜一。 理想状态下，这些手掌识别，确实可以用于线下验证，或帮助其它项目做防女巫等，但这些更考验团队的商务、销售能力，毕竟是 to B。 但对于交易所来说，由于 Humanity 为了空投，做了手掌识别，确实排除掉了一些虚假地址和用户，这对于交易所来说，比较有好处。 毕竟大多数领取空投代币的人，还是倾向充到交易所去操作，这也算是帮助交易所提高日活和用户新增。 市值怎么看？ 去年那一波夏季，频繁大额官宣融资的项目，包括 Bera、Story、Babylon、Movement、Ora 在内，均在后续官宣发币。 如果项目能首发币安 + Upbit，那么开盘市值的溢价，会比较高，能有个 10 - 20 亿左右，大于 vc 最后一轮成本上方。 不过最大的挑战，还是未来发币后，也就是刚刚提到的 to B 业务，这直接影响着叙事落地和消息面情绪。