我们靠认知经验赚钱，也因认知经验亏钱：你的“经验”可能正是最大的陷阱 玩过德州扑克的人，都听过 “GTO策略”——它不追求每一把都赢，而是通过一套数学上平衡的规则，确保自己长期不可被击败。它不依赖猜测对手，而是先让自己立于不败之地。 这恰恰是大多数投资者最缺失的：一套穿越牛熊的“个人投资GTO”。 我们是如何输掉这场游戏的？ 1. “再等等”的认知陷阱 当市场下跌，真正的机会浮现时，我们被“经验”绑架： 跌到1600，心想“等1400抄底”；跌到1400，又幻想“1200全仓”。 这不是理性，这是被恐惧和贪婪反复打磨的“认知惯性”。我们不是在等待价值，而是在等待一个完美的心理安慰点位——而它永不出现。 2. 极端行情，认知脱轨 牛市的狂热和熊市的绝望，是两种极端的“群体催眠”。此时，任何依赖过去经验的个人认知都会瞬间失灵。你以为的“底部”下面还有地下室，你以为的“顶峰”只是半山腰。情绪接管一切，纪律荡然无存。 3. 没有策略，只有应激反应 大多数人的投资动作，只是一连串的“应激反应”：涨了追、跌了怕、横盘焦虑。进场靠消息，离场靠感觉。没有仓位管理，没有退出机制，没有风险红线——这等于开着没有导航和刹车的车上高速。 破局的关键：从“凭感觉”到“凭规则” GTO策略给我们的核心启示不是一套具体公式，而是一种思维模式： 对抗本能，接受不完美：GTO策略下，有时会用好牌跟注，有时会用差牌诈唬。这违背“直觉”，但保证了系统平衡。投资也一样——你不可能买在最低点、卖在最高点。接受这个事实，才能摆脱追求“完美一击”的致命诱惑。 策略，是你为自己编写的“自动驾驶程序” 它至少应回答三个问题： → 何时买？ （触发条件：是指数PE百分位、个股安全边际，还是趋势信号？） → 买多少？ （仓位规则：首次仓位多少？下跌如何分批？上限在哪？） → 何时卖？ （退出机制：达到目标盈利？趋势破位？还是基本面恶化？） 优化你的“个人算法” 市场在变，你的策略也需要像软件一样迭代。每笔交易后，不是只看盈亏，而要问： “我是在执行策略，还是情绪操作？” “这次结果，是策略问题还是运气问题？” “哪个参数需要调整？” 最终真相 在市场这个无限游戏中，依赖短暂认知和经验的人，终会成为周期的一部分，被浪潮吞没。而拥有并坚守一套经过深思熟虑、不断优化的策略的人，则是在建造自己的诺亚方舟——它不保证你捕捉每一次浪花，但能确保你在任何风暴中生存下来，并最终抵达彼岸。 牛市成就神话，熊市淘汰英雄，唯有策略者，穿越周期。