看完龙王那篇挺有共鸣的，但小帅还是想补充点自己的看法。 确实，现在的币圈已经彻底变成一个高智商的PVP市场。早期那种“闭眼能赚”的周期红利几乎消失了。 大部分散户的财富，确实都在一轮轮的山寨轮动、黑天鹅暴雷和流动性博弈中，被更聪明的人转移走。这一点没什么好辩的。 但我并不完全认同“山寨价值为零”这个观点。我认为它只是从“长期信仰”变成了“阶段参与”。 山寨的本质，不是资产，而是叙事的投影。 只要市场仍有流动性、仍有新叙事出现，就必然有新的山寨周期。 区别在于，过去赚的是“风口的钱”，现在赚的更多是“信息差的钱”。 聪明人不会all in山寨，但也不会错过那些阶段性“山寨”时刻。 观察，判断，出手，然后离开。 切记一点：财富增长的核心是不要出现大的回撤。