很多东西大道至简，为什么我对ETH的态度一直都很谨慎，大家都看6000 8000的时候，我只敢说摸个新高，本质上价格还是围绕着价值运转，以太坊的基本面没有改变，谈何飞轮？ 最简单最直观的是ETH链上的TVL（锁仓量），从2021年Defi summer到现在，链上TVL几乎和币价呈现正相关，最有意思的是，随着机构的大举参与，TVL竟然从来没有创过历史新高，你说浓眉大眼的机构到底几分真几分假？暂且不说机构的真假，就算他们都是真实的买入，TVL未曾新高也完全可以说明ETH发展的停滞不前，别忘了这中间还有pow转pos带来的增量TVL（如lido协议等），所以实际上是不增反减。如果未来能够出现破圈的生态进步，那么TVL一定会出现大幅增长，那个时候才是ETH的上涨起点，这个周期且走且看，暂不言结束，站回5000，牛才有望继续。 最后看看图三的解质押排队，红线（供应）大幅增长，蓝线（需求）涨的慢跌的狠，可见后面一段不会太好过，如果再叠加币股的向下螺旋（小概率发生），那么这一两个月摸个3200-3500似乎很有机会发生。