MSTR 最壞情況：如果爆倉連鎖+機構大舉出逃，MSTR可能面臨融資壓力或稀釋股權，但他們的比特幣國債策略已經根深蒂固，不太可能輕易放棄。 另外，Saylor最近搞了14.4億美元的現金儲備，就是為了在BTC低迷時不用賣幣還能發股息。 MSTR本質上是「比特幣槓桿ETF」，BTC每跌10-15%，MSTR常跌20-40%（高beta）。如果BTC破6萬（從現在跌約20-25%），MSTR股價很可能再腰斬或更慘，回到之前低點區間。