本次迪拜之行深度参与多个 Web3 峰会、私享会与交易所活动，在人声鼎沸、灯火通明的热闹表象背后，观察到了以下三条值得所有项目与Builder深思的行业趋势： 1. 投资机构捂紧钱袋：“先上所，再谈融资”，和多家主流加密投资机构交流中，我们听到最多的一句话是： “上所了吗？有流动性计划吗？” 当前的VC逻辑早已从“FOMO投早期”变为“看生存，看变现”，项目是否已与交易所沟通、是否能在近期上币并形成真实交易，是判断是否出手的核心指标。 对多数初创项目而言： • 没有明确的上线节奏 ➡ 融资进展缓慢； • 没有交易所 offer ➡ 连BP都不一定有人愿意看。 资本变冷，项目必须更“热”才能引火上身。 2. 交易所社交内卷：谁的 Afterparty 最多人去，谁才是赢家？ 迪拜不是“谁家交易深度好”，而是“谁的场子人多、灯光炫、酒好喝”。 本次大会期间，各大交易所和Web3基础设施平台纷纷“卷到线下”，白天会场亮相、赞助演讲，晚上举办私密酒会、Afterparty 续摊，高层全天“刷脸”、KOL来回打卡。已经变成“看一家 CEX 有没有资源，不看官网，看Afterparty有没有排队。” 在这场“社交军备竞赛”中，交易所正在重新争夺项目心智—不仅拼产品，更拼关系和生态聚合力。 3. 融资项目大多早期，RWA、支付、MEME 成三大热词 尽管资本冷静，但项目方依然“热情不减”，接触的数十个项目中，超过 70% 正在进行融资准备，项目阶段集中在： • MVP初步完成 • 社区冷启动阶段 • 寻找头部领投or早期资源对接 当前市场热度较高的赛道集中在： 🔹 RWA链上与链下打通，资产合规与估值真实性仍是挑战，但中东、东南亚地区机构兴趣浓厚 🔹 支付基础设施，聚焦“加密资产日常支付”的落地型项目显著增多，尤以支持中东-东南亚的多链支付协议最为活跃； 🔹 MEME项目：在流量为王、资金紧张的大背景下，低成本、高传播、重社区的MEME项目成为逆周期“突围”样本。 越冷的周期，越考验战略定力，市场尚未真正回暖，但迪拜释放出强烈的行业韧性信号