忽然意识到这个套利有可能不成立，发出来跟大家探讨下， @Leozayaat 也可以纠正，免得大家被我带坑里去 原因是我观察到今天42上面 Polymarket No Token Launch这个池子从昨天我发tweet的1000多U已经涨到4000U，赔率也降到了1:10 Bonding Curve后来者会比先来者付出更高的价格，但同样，也会在同一个池子里占据更大的份额 我们假设过几个月，Polymarket暗示年底之前不一定能发币，这时候Opinion上面63%的概率首先会跌倒比如30%，然后42上面部分其他猜5B，10B，20B的池子持有者会卖出，更多资金跑到“No Token Launch”这个池子，从现在的4000U冲到了2万U，而其他池子相应的减少资金2-3万U 这种情况下，昨天你冲的500U，之前占据池子（当时池子应该是1500U左右）的百分比是25左右（500/2000），在20000U的时候，占比可能就跌倒10%甚至更低了（500U估计可以立刻沿着曲线卖出成2000U左右？不确定公式） 这种情况下，如果42和Opinion同时卖出，42挣1500U，Opinion上5000U腰斩，可能最后还亏1000U 如果不卖，等到年底，一看真的没发币，那情况似乎也不是很乐观，首先Opinion肯定是-5000，但42这边因为No Token Launch池子变大很多，相应其他池子TVL减少，所以你那500U本质来讲无法维持你进入时候的1:18的赔率了，届时可能500U结算下来，只有4000-5000U？ 说白了就是后进池的人花了更多的钱，担了更大的风险，也占据了更大的份额，你因此“赔付股份权益”被稀释，无法保证你买入时的赔率。但好处是，你可以提前浇给后来者，拿钱走人 - 怎么这么像一级市场投资？天使 -> 种子>A轮>B轮 - >OTC - >IPO/TGE……上一轮的投资人可以不等TGE提前低倍数退出 所以哪怕单纯从套利角度看，这个池子应该也是个上上下下的动态博弈过程，但我昨天那个静态的长达一年的套利空间和结果，估计不成立。 @Leozayaat 怎么看？