SEC批准纳斯达克规则变更允许交易代币化证券，将区块链技术正式整合进美国传统股的重要里程牌，股票代币化深水区真正来了。3月18日批准了纳斯达克（Nasdaq）的提案，允许某些证券以代币化（tokenized）形式进行交易。25年9月8号，纳斯达克向SEC提交规则变更提案，当时https://t.co/gaoNLci636还有聊过，时隔半年终于获批。有几点可以聊聊： 1、纳斯达克规则变更提案的主要内容 1）合格的纳斯达克参与者（eligible participants）可以选择将交易结算为区块链代币形式，而非传统的账簿登记（book-entry）系统。 2）代币化股份与传统股份并行交易：在同一个订单簿（order book）上交易。 3）相同价格、相同股票代码（ticker）、相同CUSIP编号（证券识别码）。 4）投资者享有完全相同的权利（voting、dividends等）。遵守现有市场规则、监控、数据报告和结算时限不变。 5）纳斯达克正在开发框架，允许上市公司发行区块链版本的股份。与加密交易所Kraken合作，在全球分发代币化股票。 6）清算与结算由存托信托公司（DTC）的试点项目负责（DTC此前获得SEC的无异议函支持）。 2、纳斯达克的代币化证券是怎么实现的？ 纳斯达克的代币化股份的清结算通过DTC的试点项目完成。DTC 是美国传统证券市场的核心清算结算机构（隶属DTCC），其试点获得SEC的无行动函支持（之前https://t.co/tlwxRqvjt9有聊过），允许在区块链或分布式账本技术（DLT） 上记录证券权益。 DTC的分布账本技术大概率是许可型（permissioned）区块链 或受控的DLT系统，而不是开放的、无许可的公链。DTC 只支持满足其标准的区块链（如支持交易逆转、弹性和合规要求），这些链由DTC、纳斯达克及相关托管机构共同运营或批准。 纳斯达克与Kraken合作，开发“equities transformation gateway”（股权转换网关），允许代币化股份在受监管的许可环境（纳斯达克/DTC）和无许可的开放区块链网络（Kraken的xStocks等）之间无缝转移。 这意味着核心交易/结算在纳斯达克的许可型DLT上进行，但部分代币可桥接到公链生态（如用于全球分发、DeFi等），Kraken负责桥接和全球分发部分。相当于纳斯达克本身的代币化证券不直接发行在公链上，而是先在许可型系统中记录，再可选桥接。 现在SEC的批准已下，当然实际启动取决于DTC基础设施就绪 3、意义和影响在于 这是美国主流交易所首次获得监管批准，在传统股票市场引入区块链结算机制，也是总市值70万亿美元的美国股票市场逐步“上链”的重要一步。 纳斯达克先走一步，纽交所也不甘落后，其母公司Intercontinental Exchange（ICE）也在推进类似计划（已投资OKX，计划推出代币化股票和加密期货）。 之前这里https://t.co/aVt0cO8M6v聊到，2026年将成为“代币化股票加速之年”，传统金融与区块链的融合也在加速。