【#BTC 四年周期系列更新📊】当前比特币中位数 MVRV 弹至 1.259

【#BTC 四年周期总刻系列（35）】 2021年02月 MSTR 见顶后 457天 到次熊底 2024年11月 MSTR 见顶后 441天 到 $104

【#BTC 四年周期系列更新📊】当前图中指标升至 0.892 2014年该指标从 0.892 到 1，花费 87 天 2018年该指标从 0.892 到 1，花费 93 天 2022年该指标从 0.892 到 1，花费 100 天 注：指标到 1（即黑线死叉绿线），基本在熊底二次筑底附近 黑线为链上持币0-10年的投资者平均购币成本（$64,304）；绿线为链上持币6个月到10年的投资者平均购币成本（$57,351）

【#BTC 四年周期总刻系列（34）】 22年6月币价暴跌至 17.6k，该指标最低跌至 1.0 26年2月币价暴跌至 60k，该指标最低跌至 1.0 22年8月随着币价超跌反弹，该指标最高达到 1.26 当前随着币价超跌反弹，该指标最高达到 1.23 ┌── 🐼 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指标详情 ──┐ 图中黑线为比特币价格；橙线指标为比特币中位数 MVRV 比特币中位数 MVRV (Median MVRV) = 当前比特币市场价格 ÷ 比特币中位数实现价格 比特币中位数实现价格：是比特币供应量中，所有代币最后一次链上移动时的价格的中位数（一半比特币高于此价格移动；一半比特币低于此价格移动）。不同于平均值，它取中间值，能更好地代表所有投资者购币成本的中位数（当前中位数实现价格为 $64,144） Median MVRV 相比 标准MVRV 更能捕捉散户或中型持有者的视角，因为中位数忽略了极端大/小值

【#BTC 四年周期总刻系列（33）】 2022年06月比特币暴跌至 17.6k，该指标值为 3.4 2025年11月比特币暴跌至 80.6k，该指标值为 3.5 2022年11月比特币暴跌至 15k，该指标值为 2.5 2026年02月比特币暴跌至 60k，该指标值为 2.6 ┌── 🐼 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指标详情 ──┐ 图中上方为比特币价格线；图中下方指标为链上持币2-10年的投资者 MVRV 注：MVRV（Market Value to Realized Value）指标是链上分析中最经典的估值工具之一，计算方法为：投资者的筹码总市值 ÷ 筹码总买入成本，主要用于判断比特币当前市场估值相对于投资者实际购币成本的偏离程度

【#BTC 四年周期总刻系列（32）】 2021年1月 VDD 峰值过后 676天 到熊底 2024年3月 VDD 峰值过后 679天 到 60k ┌── 🐼 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指标详情 ──┐ 比特币 VDD 指标全称是 Value Days Destroyed（价值天数销毁）。 它是比特币链上分析的重要指标，主要用于衡量长期持有者（HODLer）的卖出行为和市场支出速度，帮助判断市场周期阶段 图中指标为 VDD Multiple（VDD 倍数），计算公式：30 天 VDD 平均值 ÷ 365 天 VDD 平均值。这是一个振荡指标，反映短期支出速度相对于长期平均水平的偏差 VDD 峰值反映了长期持有者大规模获利了结，市场进入过热阶段

【#BTC 年更系列💎】 回顾历史，该指标在 6w 这把的下跌深度也算足够充分 ┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指标详情 ──┐ 图中指标为链上处于浮盈状态的比特币数量

【#BTC 四年周期系列更新📊】 距离比特币短期投资者平均购币成本 ($79,224) 死叉比特币真实市场平均购币成本 ($78,641) 还差 $583 刀

当前这波 #BTC 恐贪指数反弹 40+ 刻下22年8月

【#BTC 四年周期系列更新📊】 历史上比特币各轮熊底筑底区间的前期，黑线往往依次跌破橙线、蓝线。当前—— 黑线：$80,417 橙线：$75,911 蓝线：$70,876 ┌── 📑指标详情 ──┐ 黑线为链上短期持币者平均购币成本 橙线为链上持币0-5年投资者平均购币成本 蓝线为链上持币0-7年投资者平均购币成本

18年熊市最后一跌前，比特币 MVRV 最高反弹到 1.63 当前，比特币 MVRV 反弹到 1.44

距离比特币短期投资者平均购币成本 ($80,500) 死叉比特币真实市场平均购币成本 ($78,723) 还差 $1,777 刀

15年6月指标峰值跟19年3月指标峰值相差 1385 天 19年3月指标峰值跟23年1月指标峰值相差 1380 天 23年1月指标峰值距今已有 1200 天 ┌── Deep Dive | 指标详情 ──┐ 图中指标为“链上长期持币者平均购币成本”跟“链上短期持币者平均购币成本”之比 该比率的峰值往往对应比特币熊市终点 & 牛市起点

【#BTC 四年之期系列】 四年了，又到了等 V 的时候（当年还是微博水印，真让人怀念呐~） ┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指标详情 ──┐ 图中指标为比特币链上活跃筹码（买入并持有的时长小于3个月）的购买成本占所有筹码总购买成本百分比

接着刻4年前的 二次筑底

【#BTC 四年周期总刻系列（31）】当前图中指标升至 0.88 2014年该指标从 0.88 到 1，花费 99 天 2018年该指标从 0.88 到 1，花费 104 天 2022年该指标从 0.88 到 1，花费 108 天 ┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指标详情 ──┐ 图中上方黑线为链上持币≤10年投资者平均购币成本；绿线为链上持币6个月-10年投资者平均购币成本 图中下方指标为绿线跟黑线之比 值得一提的是，历史上黑线跌破绿线（即该指标到 1），往往意味着熊底基本筑底

距离比特币短期投资者平均购币成本 ($80,735) 死叉比特币真实市场平均购币成本 ($78,764) 还差 $1971 刀

18年熊市最后一跌前，比特币 MVRV 最高反弹到 1.63 当前，比特币 MVRV 反弹到 1.42

当前黑线已跌破蓝线 ┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指标详情 ──┐ 黑线为链上持币≤10年投资者平均购币成本 橙线为链上持币6个月-5年投资者平均购币成本 蓝线为链上持币6个月-7年投资者平均购币成本 绿线为链上持币6个月-10年投资者平均购币成本

【#BTC 四年周期系列更新📊】当前距离短期投资者平均购币成本（红线）死叉真实市场平均购币成本（蓝线）还差 $2350 刀

【四年周期系列更新📊】当前距离短期投资者平均购币成本（红线）死叉真实市场平均购币成本（蓝线）还差 $2350 刀

【四年周期系列更新📊】历史上 #BTC 各轮熊市最后一跌前后，黑线往往依次跌破橙线、蓝线、绿线 当前黑线已跌破橙线，距离跌破蓝线还差 $312 刀

【四年周期系列更新📊】历史上 #BTC 各轮熊市最后一跌前后，黑线往往依次下穿橙线、蓝线、绿线 当前黑线已下穿橙线，距离下穿蓝线还差 $312 刀

币价反弹动能尚在释放 短筹进场热度却在下降 ┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指标详情 ──┐ #BTC: RHODL 指标是一个比特币链上宏观指标，本质上是短期（持币<1周） vs 长期（持币1-2年）持有者财富占比的动态比率—— 数值越高→ 市场过热 短期投机者（新钱）主导，大量财富集中在最近买入并快速移动的币上，长期 HODLer 在向新入场者“派发”筹码。这是牛市顶部信号，历史上多次精准对应周期高点（卖出良机） 数值越低→ 市场积累阶段 长期持有者主导，短期投机活动极低，市场处于恐慌或低迷。这是底部信号，适合建仓 图中红线为该指标的⟨13-17年⟩段；蓝线为该指标的⟨17-21年⟩段；黑线为该指标的⟨21年-至今⟩段。三段线将各自周期的BTC挖矿产量减半日统一对齐

还刻得住🐶

【四年周期倒计时⏳】当前图中指标跌至 1.27 2014年该指标从 1.27 到 1，花费 68天 2018年该指标从 1.27 到 1，花费 67天 2022年该指标从 1.27 到 1，花费 88天 注：指标到 1，基本筑底

【四年之期已到系列📯】 15年熊底 ($150)，链上活跃筹码占比跌至 22.9% 18年熊底 ($3100)，链上活跃筹码占比跌至 23.2% 22年次熊底 ($17.6k)，链上活跃筹码占比跌至 22.4% 当前，链上活跃筹码占比已跌至 19.6% ┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指标详情 ──┐ 图中上方指标为 #BTC 价格；下方指标为 #BTC 链上活跃筹码（买入并持有的时长小于3个月）的购买成本占所有筹码总购买成本百分比

【四年周期系列更新📊】 2015年熊底后 1431天 到2018年熊底 2018年熊底后 1437天 到2022年熊底 2022年熊底距今已 1231天

深度 ☕️

【四年周期总刻系列（30）】 图中下方指标高于 1.5 时 均对应比特币历史上完整的熊底筑底区间 当前该指标值为 1.24 ┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指标详情 ──┐ 图中上方黑线为 #BTC 价格；图中下方指标为“比特币长期持有者花费价格”跟“比特币短期持有者花费价格”之比 注：花费价格（Spent Price）指持有者在一段时间内（图中为7日）卖出的比特币的平均购币价格

【四年周期系列更新📊】 15年6月指标峰值跟19年3月指标峰值相差 1385天 19年3月指标峰值跟23年1月指标峰值相差 1380天 23年1月指标峰值距今已有 1180天 注：图中下方指标峰值在时间上基本对应 #BTC 熊市终点 & 牛市起点

【四年周期总刻系列（29）】 2014年 #BTC 水下累计 22天 到熊底 2018年 #BTC 水下累计 26天 到熊底 2022年 #BTC 水下累计 26天 到次熊底 ($17.6k) 本轮截至目前 #BTC 水下累计已 40天 ┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指标详情 ──┐ 图中黑线为比特币市值；蓝线为比特币长期持有者筹码市值 365d-MA 把黑线低于蓝线定义为 BTC 水下

【四年周期总刻系列（28）】 2014年橙线死叉紫线后 101天 到熊底 2018年橙线死叉紫线后 130天 到熊底 2022年橙线死叉紫线后 183天 到熊底 2026年橙线死叉紫线已过去 40天 ┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指标详情 ──┐ 图中黑线为 #BTC 价格；橙线为比特币均衡价格 (Balanced Price)；紫线为比特币长期持有者平均购币成本 注：Balanced Price（均衡价格） = Realized Price（已实现价格） - Transferred Price（转移价格） 简单说，这个指标衡量的是“市场实际支付的成本（Realized）减去历史上实际花费/转移的价值（Transferred）”，本质上是试图找出比特币“公平估值”的底部区域

【四年周期总刻系列（27）】 2014年 #BTC 水下累计 124天 到熊底 2018年 #BTC 水下累计 166天 到熊底 2022年 #BTC 水下累计 191天 到熊底 本轮截至目前 #BTC 水下累计约 52天 ┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指标详情 ──┐ 图中灰线为比特币价格 图中绿线为比特币长期持有者花费价格 (Spent Price)，即一段时间内（如7日）比特币长期持有者卖出的筹码的平均购买成本 当灰线低于绿线即定义为 BTC 水下

【四年周期系列更新📊】历史上 #BTC 每轮熊市最后一跌前后，黑线均会依次下穿橙线、蓝线、绿线 当前黑线已下穿橙线，距离下穿蓝线还差 $1,542 刀

四年之期已到 下轨如约而至😎

熊底筑底区间的尽头，往往是一场撕心裂肺的“献祭” 市场的最终恐慌盘，本质上是多头最后一波心理防线的彻底崩溃。那波看似毁灭性的“最后一跌”，其实是筹码从“旧手”向“新手”的彻底出清与重组。而 链上指标 VDD Multiple，则是捕捉这一残酷过程的精准“显微镜” ┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指标详情 ──┐ Value Days Destroyed (VDD) Multiple 是基于“币天销毁”（Coin Days Destroyed）演化而来的高级指标 • 逻辑内核：它衡量的是“老币”移动的热度。当长期持有者（LTH）因极度恐慌而选择交出筹码时，沉寂已久的“币天”会被大量销毁 • 熊底反直觉现象：在熊市末期的筑底区间，虽然币价在进行令人绝望的“最后一跌”，但 VDD Multiple 往往会出现一波暴力拉升 • 背后真相：这一波指标的“向上暴力拉升”，对应的正是深埋地底的“远古筹码”因恐慌而发生的换手。当最坚定的持有者也开始“割肉”或强平，市场的浮筹才算真正洗净 黎明前最黑，而这最后一跌，就是黎明前的最后一道关隘。VDD Multiple 的脉冲式上行，往往就是市场触底、筹码完成跨时代交接的终极信号

熊底筑底区间的尽头，往往是一场撕心裂肺的“献祭” 市场的最终恐慌盘，本质上是多头最后一波心理防线的彻底崩溃。那波看似毁灭性的“最后一跌”，其实是筹码从“旧手”向“新手”的彻底出清与重组。而 #BTC 链上指标 VDD Multiple，则是捕捉这一残酷过程的精准“显微镜” ┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指标详情 ──┐ Value Days Destroyed (VDD) Multiple 是基于“币天销毁”（Coin Days Destroyed）演化而来的高级指标 • 逻辑内核：它衡量的是“老币”移动的热度。当长期持有者（LTH）因极度恐慌而选择交出筹码时，沉寂已久的“币天”会被大量销毁 • 熊底反直觉现象：在熊市末期的筑底区间，虽然币价在进行令人绝望的“最后一跌”，但 VDD Multiple 往往会出现一波暴力拉升 • 背后真相：这一波指标的“向上暴力拉升”，对应的正是深埋地底的“远古筹码”因恐慌而发生的换手。当最坚定的持有者也开始“割肉”或强平，市场的浮筹才算真正洗净 黎明前最黑，而这最后一跌，就是黎明前的最后一道关隘。VDD Multiple 的脉冲式上行，往往就是市场触底、筹码完成跨时代交接的终极信号

【四年周期总刻系列（26）】当前该指标升至 0.65 2014年该指标升至 0.65，91天 后黑线死叉红线 2018年该指标升至 0.65，94天 后黑线死叉红线 2022年该指标升至 0.65，98天 后黑线死叉红线 ┌── 📑 𝗗𝗲𝗲𝗽 𝗗𝗶𝘃𝗲 | 指标详情 ──┐ 图中上方灰线为 #BTC 价格；黑线为比特币短期持有者（持币约<6个月）平均购币成本；红线为持币6个月-10年持有者平均购币成本 图中下方指标为黑线跟红线之比

CYCLES.