13年大牛市启动于 MVRV = 1.75 附近 17年大牛市启动于 MVRV = 1.75 附近 21年大牛市启动于 MVRV = 1.75 附近 这波 $74K 的极限回调，MVRV 刚好回踩到 1.75 附近 图中上方指标为比特币价格；下方指标为比特币MVRV (Market Value to Realized Value) 注：比特币MVRV (Market Value to Realized Value) 是一个链上指标，定义为比特币的市场总值（Market Value）除以持币者的成本总值（Realized Value） MVRV > 1：市场总值高于持币者的成本总值，说明投资者整体处于盈利状态，可能表示市场过热或泡沫； MVRV < 1：市场总值低于持币者的成本总值，说明投资者整体处于亏损状态，可能表示市场被低估或处于底部； MVRV ≈ 1：市场估值接近持币者的成本总值，市场处于相对平衡状态