刻下上轮牛末熊初 图中灰线为 BTC 价格；黄线为 BTC 短期持有者成本均价；玫红线为 BTC 长期持有者成本均价（剔除持币>10年的筹码） 指标简介—— #BTC 短期持有者成本均价指标：短期持有者（持币<155天）的平均入场成本（最后转移时的价格）。反映：短期群体盈利/亏损状态；价格高于均价时盈利，易持仓上涨；低于时亏损，易抛售形成下行压力或支撑位，识别中短线市场底部 #BTC 长期持有者成本均价（剔除持币>10年的筹码）指标：长期持有者（持币>155天，排除>10年）的平均入场成本，聚焦活跃长期群体，避免僵尸币扭曲。反映：长期群体盈利/亏损状态；价格高于均价时盈利，易获利了结形成上行阻力；低于时亏损，但提供下行支撑，判断熊市底部或周期转折